GAP之后寶尊又“牽手”Hunter 這次資本市場給了面子
寶尊電商（00991.HK）于8月28日晚間公布2023年第二季度的未經(jīng)審核財務業(yè)績，二季度的總收入為23.22億元，同比增長9.3%，但非美國公認會計準則下歸屬于普通股東的凈虧損為440萬元，去年同期凈利潤為130萬元。
同期，寶尊電商宣布已與美國品牌管理公司AuthenticBrandsGroup建立合作伙伴關系。寶尊將負責運營ABG集團旗下Hunter（亨特）品牌的大中華區(qū)業(yè)務，并與ABG集團成立合資公司，從ABG集團收購Hunter品牌在大中華區(qū)和東南亞地區(qū)51%的知識產(chǎn)權。
雖然寶尊電商二季度的凈利由盈轉虧，但新收購計劃倒是提振了市場信心。8月29日，寶尊電商開盤跳空上漲，漲幅一度超過18%，截至收盤，寶尊電商報收10.5港元，漲幅10.53%。
(相關資料圖)
代運營業(yè)務觸頂謀轉型
2022年11月8日，寶尊官方微信公眾平臺發(fā)布消息稱，將以全現(xiàn)金交易的方式收購GAP大中華區(qū)業(yè)務。作為收購計劃的一部分，寶尊還會推出全新的“品牌管理”業(yè)務線。
兩家公司其實有淵源。早在2018年，寶尊便與GAP達成合作，負責GAP大中華區(qū)電商業(yè)務。換而言之，收購之后，寶尊從“打工人”轉而成了自己做老板。
收購GAP被業(yè)內(nèi)人士看作是寶尊電商代運營業(yè)務觸頂?shù)霓D型之舉。作為第一批成立的電商代運營公司，寶尊吃到過中國電商行業(yè)的紅利。
2018年-2020年，公司營收分別為53.93億元、72.78億元以及88.52億元；凈利潤分別為2.70億元、2.82億元以及4.27億元。但好景不長，公司在2021年后陷入了虧損的泥潭。財報顯示，2021年-2022年，寶尊的營收分別為93.96億元和84億元，虧損分別為2.2億元和6.53億元。
不過，業(yè)績下滑的不止寶尊一家。同行里，諸如麗人麗妝、若羽臣等代運營公司在過去兩年的業(yè)績也出現(xiàn)了不同程度的下滑。這一趨勢的大背景是整個中國電商行業(yè)的紅利觸頂，以及各大品牌開始收回電商經(jīng)營權，大部分電商代運營企業(yè)都遇到了增長的“天花板”。
當整個代運營行業(yè)開始式微后，寶尊開始探尋“第二條曲線”。今年2月，寶尊電商完成收購GAP大中華區(qū)業(yè)務，寶尊首席執(zhí)行官仇文彬接受香港媒體專訪時表示，目前以重塑GAP的品牌定位、供應鏈、優(yōu)化門店網(wǎng)絡為先，目標3年后扭虧為盈。之前披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末以及2021年末，Gap上海稅后凈虧損分別為4.56億元以及2.56億元。
在此次的二季度數(shù)據(jù)中，寶尊電商品牌管理業(yè)務（主要包含GAP業(yè)務）實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入3.24億元，毛利率實現(xiàn)51.9%，該業(yè)務調(diào)整后運營虧損為6010萬元。
鞋服行業(yè)品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄認為，像寶尊這類代運營商目前遇到增長瓶頸，根據(jù)此前的經(jīng)驗，開發(fā)品牌管理業(yè)務或許是一條出路，但品牌運營和平臺運營還是不同，做品牌講究長期、持續(xù)的發(fā)展，“不是說買一個品牌、成立一個合資公司，就能夠把它運營好?！痹谒磥恚峦婕胰刖帧笆且粚W費的”。
并購海外品牌找增長曲線
公開資料顯示，Hunter品牌于1857年在愛丁堡成立，前身是英國北部橡膠公司，以生產(chǎn)惠靈頓靴而聞名。經(jīng)歷了160多年后，Hunter已從一個橡膠靴發(fā)展成為一個生活方式品牌，提供鞋類、外衣、包和配飾等戶外產(chǎn)品。2023年6月，該品牌曾宣布進入破產(chǎn)管理。ABG集團收購了Hunter品牌的知識產(chǎn)權，具體交易條款未予披露。
根據(jù)補充協(xié)議，寶尊電商的一家關聯(lián)公司與ABG亨特公司簽訂了一項許可協(xié)議，通過該協(xié)議，ABG亨特公司將授予寶尊電商的關聯(lián)公司在大中華區(qū)獨家生產(chǎn)、營銷、分銷和銷售亨特品牌產(chǎn)品的權利。許可協(xié)議的初始期限于2043年12月31日結束。
服飾市場雖然疲軟，但從長期來看依舊是一門穩(wěn)定的生意。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，限額以上單位服裝鞋帽針紡織品類零售額6834億元，同比增長12.8%。
普華永道近日在一份研究報告中預計，未來三年中國服裝行業(yè)市場規(guī)模將維持穩(wěn)定增長態(tài)勢。普華永道中國并購咨詢服務合伙人孫盼表示：“過去兩年，我國服裝行業(yè)受復雜的外部環(huán)境影響，增長總體呈放緩態(tài)勢。但今年上半年，隨著經(jīng)濟反彈、促銷費政策的落地，以及產(chǎn)業(yè)鏈運轉的恢復，行業(yè)實現(xiàn)了一定程度的反彈與增長。”
選擇收購或者與海外品牌合作的不止寶尊一家。去年，李寧控股股東非凡中國收購英國百年鞋履品牌Clarks大部分股權。
孫盼認為，面對激烈的市場競爭，部分服飾企業(yè)通過并購或入股海外品牌，橫向增加品牌或集團廣度、提升品牌調(diào)性、增進收益能力，并獲得海外新興品牌資源所帶來的全球性增量市場。除此之外，部分本土服裝企業(yè)也通過與海外品牌在中國合資經(jīng)營的模式找到新的增長曲線：合資經(jīng)營模式下雙方各自發(fā)揮品牌價值和本土資源優(yōu)勢，并按照股權投資比例共擔風險、共負盈虧。此類模式的趨勢或?qū)⒉粩嗌仙⒊蔀橹髁鳌?/p>
普華永道方面認為，與海外品牌的多種合作，不僅能夠為本土企業(yè)帶來新的增長機遇，也有望成為聯(lián)結中國時尚產(chǎn)業(yè)與全球市場的橋梁。
（文章來源：第一財經(jīng)）
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