搭乘指數(shù)投資東風 各大券商搶灘2萬億ETF大市場

近年來，指數(shù)化投資品種在國內(nèi)市場高歌猛進，目前全市場ETF基金總規(guī)模逼近2萬億元，以此同時，從服務投資者角度出發(fā)，銀河、中信建投、國泰君安、平安、華寶、國信、西部證券等越來越多券商都在打造ETF投顧隊伍上試水布局，ETF專業(yè)投顧已經(jīng)進入公眾視野。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，各大券商發(fā)力ETF專業(yè)投顧，整體順應了被動投資大發(fā)展和財富管理發(fā)展的大機遇。ETF風格清晰，底層透明，能解決客戶的產(chǎn)品信任困境，而投顧也會要求提升能力體系、重塑投資認知，從單只股票交易博弈的思路轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)配置和財富管理，并且通過“專業(yè)且有溫度”的服務形成與客戶長期陪伴和信任關系。

(資料圖)

多家券商發(fā)力布局ETF投顧業(yè)務

近年來，境內(nèi)ETF市場快速發(fā)展，無論是產(chǎn)品數(shù)量還是規(guī)模都持續(xù)增長，已形成覆蓋股票、債券、商品、貨幣等多種資產(chǎn)及境內(nèi)外主要市場的產(chǎn)品線。截至8月18日，全市場818只ETF基金總規(guī)模逼近2萬億元，其中權(quán)益ETF總規(guī)模約1.62萬億元。隨著指數(shù)化投資產(chǎn)品在國內(nèi)市場蓬勃發(fā)展，各大券商搭乘指數(shù)時代投資東風，紛紛發(fā)力ETF投顧業(yè)務。

記者了解到，今年，國泰君安證券在現(xiàn)有的首席投顧、首席理財投顧雙百首席序列的基礎上，又新建了“首席ETF投顧”團隊。“要在提升股票咨詢能力、產(chǎn)品配置能力的基礎上，加強對分支機構(gòu)ETF研究能力的培養(yǎng)賦能，助力公司財富業(yè)務、機構(gòu)業(yè)務和兩融業(yè)務等的共同發(fā)展。在同業(yè)競爭及行業(yè)生態(tài)圈建設中，樹立國泰君安標志性的ETF綜合服務品牌。”國泰君安證券相關負責人談到。

國信證券今年也進行了投顧隊伍的序列改革，重新拆分為“專業(yè)投顧”和“理財規(guī)劃師”兩大序列。在“專業(yè)投顧”的基礎上，國信證券方面表示，還將根據(jù)工作年限、業(yè)務成效及服務成效，選拔出不同組別的首席ETF專業(yè)投顧，從而更好滿足高凈值客戶的個性化需求。

“‘理財規(guī)劃師’更注重客戶行為分析和基于客戶需求提供相適配的服務方案；‘專業(yè)投顧’則定位為投顧的投顧，聚焦細分的資產(chǎn)類別做買方研究。在‘專業(yè)投顧’這一序列下，就包括了ETF專業(yè)投顧，主要負責對ETF行情進行跟蹤和分析，選出適配的ETF策略?！眹抛C券相關業(yè)務人士談到。

平安證券則采取總分聯(lián)動、線上線下相結(jié)合的模式。據(jù)平安證券經(jīng)紀業(yè)務事業(yè)部產(chǎn)品與財富管理中心執(zhí)行總經(jīng)理徐海洋介紹，總部層面從投教、資訊等多方面入手，生產(chǎn)了ETF投教資訊及短視頻、ETF市場資訊及數(shù)據(jù)跟蹤等內(nèi)容，提供給分支機構(gòu)投資顧問，讓他們有豐富的工具為客戶提供ETF服務；線上我們組織了ETF實盤大賽，通過大賽活動結(jié)合線下報告會、投資沙龍等日常服務活動，為客戶進行ETF投教和推廣，引導客戶投資體驗ETF。

西部證券則充分利用新媒體運營的東風、重點孵化培養(yǎng)了一支ETF投顧IP，在抖音、微信視頻號等自媒體平臺和西部證券APP開展了成體系的ETF投教短視頻和直播服務，結(jié)合近期正在舉辦的“西部點將臺”ETF投資大賽活動，以ETF知識傳播為切入點，面向西部證券客戶傳播ETF投教知識，開展投資策略相關的投顧服務。

也有一批在業(yè)內(nèi)較早確立ETF戰(zhàn)略的券商，目前在ETF成交額、持有規(guī)模、客戶數(shù)等方面已經(jīng)形成各自特色，并取得了一定優(yōu)勢。

比如華寶證券針對ETF已經(jīng)形成了自己研究、顧問、工具、運營互相支撐的業(yè)務鏈。華寶證券零售業(yè)務總部聯(lián)席總經(jīng)理王莽表示，國內(nèi)ETF業(yè)態(tài)當前最缺的是專業(yè)的“買方投顧”力量，所以，在研究與顧問方面，華寶證券研究創(chuàng)新部長期覆蓋ETF品類和交易策略研究，為提升一線員工對ETF的服務能力，公司還培養(yǎng)了一批講師承擔ETF推廣和投教職能。

交易工具方面，先后包裝上線了ETF專區(qū)、ETF專屬投資工具、針對ETF的投顧專欄和投資組合等，也力求將ETF納入客戶資產(chǎn)配置診斷及建議中，作為買方投顧的大類資產(chǎn)配置常規(guī)工具抓手。此外，華寶證券已舉辦多期ETF實盤大賽。

為幫助客戶解決在ETF交易過程中買什么，何時買的問題，在“財富星”投顧服務現(xiàn)有服務投資品種基礎上，銀河證券于去年下半年推出“財富星-ETF”投顧系列服務。截至今年7月底，“財富星-ETF”已覆蓋400余家分支機構(gòu)，簽約客戶突破3萬人，簽約規(guī)模突破200億。

記者注意到，在ETF投顧人才隊伍建設方面，銀河證券于今年6月正式啟動ETF人才招募。銀河證券投顧相關負責人表示，為進一步打造一支聚焦ETF的投顧標兵隊伍，面向公司內(nèi)各分支機構(gòu)，擬招募一批在ETF不同類型策略運作，以及ETF內(nèi)容輸出上有專業(yè)能力的投顧，并在目前“財富星-ETF”的基礎上，打造總分聯(lián)動的ETF研究策略體系，推出交易型、輪動型以及配置型的投顧組合，結(jié)合多形式、多渠道、線上線下結(jié)合的立體式的投顧服務，讓ETF專業(yè)投顧服務更加個性化，更加聚焦，更加貼近投資者細分訴求，滿足不同類型投資者的多元化ETF投資需求。

在ETF投顧方面，中信建投證券較行業(yè)提前一年開始布局?！叭ツ昶鸸緞?chuàng)設了‘一行一首席’行業(yè)專家投資顧問培養(yǎng)計劃，到今年已舉辦兩期。培訓將行業(yè)研究框架、研究方法與客戶服務實踐、內(nèi)部ETF模擬比賽等培訓模塊相融合，打造出的行業(yè)投顧隊伍，既具有證券投資顧問對寬基指數(shù)、熱點主題的研究基礎，又具備對特定行業(yè)的深度研究分析能力，以直播短視頻等內(nèi)容服務為載體，以ETF為主要工具，為客戶提供提供投資建議和財富管理的綜合服務方案，這與‘ETF投顧’的能力需求和發(fā)展趨勢正好契合?！敝行沤ㄍ蹲C券投顧相關負責人談到。

相較普通基金投顧

ETF投顧存在諸多差異性

財富管理的關鍵在于面向不同資產(chǎn)稟賦、投資偏好、風險承受能力的客戶，提供他們所需的解決方案。對于ETF投顧、普通基金投顧的差異性，多位業(yè)內(nèi)人士表示，ETF投顧、普通基金投顧都可以看作財富管理的解決方案，它們的區(qū)別在于所面向的客群和服務場景。ETF專業(yè)投顧在客戶服務方面具有一定的不可替代性以及普通基金投顧無法比擬的靈活度，同時，ETF專業(yè)投顧對投顧專業(yè)能力的要求也更高。

“ETF因其本身所承載的交易屬性，它所服務的客群有相當一部分轉(zhuǎn)化自股民或熟悉股票市場的投資者。與此相關，ETF投顧服務的方案設計需要更多側(cè)重股票資產(chǎn)，對行業(yè)主題型ETF和交易機會更加敏感。此外，ETF可以結(jié)合場內(nèi)衍生品執(zhí)行組合策略，因此ETF投顧也適合對沖型投資者。基金投顧則更多面向場外基金投資者，客戶屬性更加多元，引導他們進行資產(chǎn)配置、長線投資是當前的主旨?！蓖趺П硎?，在當前的大財富管理市場中，ETF是券商區(qū)別于銀行、三方財富管理等平臺獨有的交易工具，是券商具備競爭優(yōu)勢的領域。這是各大券商發(fā)力ETF投顧的原因之一。

徐海洋表示，ETF專業(yè)投顧和普通基金投顧的差異點在于：一是投資策略端，普通基投標的以場外標品、特別是場外公募基金為主，組合收益來源包括資產(chǎn)配置收益、風格及行業(yè)配置收益、個基的阿爾法收益，會非?？粗刂鲃庸芾硇凸蓟鸢柗ㄊ找娴墨@取。而ETF組合，投資策略的重點在資產(chǎn)配置端和風格及行業(yè)配置端，放棄了單個標的阿爾法收益獲取，通過標的底層天然的高分散，來降低風險和波動。

二是交易系統(tǒng)端，基金投顧目前以場外基金為主，對于日內(nèi)交易的有效性要求不高，而ETF專業(yè)投顧如果未來要做到管理型投顧，對于系統(tǒng)存在實時交易的訴求。

“普通基金投顧在分析基金產(chǎn)品時一般是對基金凈值、規(guī)模、主要持倉品種和基金經(jīng)理履歷等幾個因素進行分析，更注重長期價值投資。而ETF專業(yè)投顧在此基礎上，還需要對當前市場整體運行風格進行預判，比如某段時間是成長風格的中小盤占優(yōu)，還是價值風格的藍籌占優(yōu)，不同風格下的不同指數(shù)ETF或是行業(yè)ETF表現(xiàn)差異較大，通過更有深度和廣度的分析，以及對投資時點的合理選擇，以期通過ETF策略實現(xiàn)相對更高的收益?！?strong>西部證券投顧負責人表示。

此外，面對不同的客群應用場景，ETF專業(yè)投顧也能夠提供更為針對性的服務，一方面可以在適當性匹配基礎上，為普通客戶提供適合其的ETF投資建議，例如采用定投方式，選擇寬基或窄基指數(shù)。另一方面對于高凈值或者專業(yè)投資者，ETF場內(nèi)交易場外申贖的特性，衍生了更多的交易及套利空間，專業(yè)投顧可以為其提供更為專業(yè)性的投資建議，例如利用系統(tǒng)和策略工具等方式來進行ETF投資。

中信建投證券投顧相關負責人表示，與基金投顧的管理型模式不同，目前業(yè)內(nèi)的ETF投顧更多是從投資端的服務出發(fā)，以建議型投資顧問的方式為投資者的交易提供咨詢建議服務?；鹜额檮t更強調(diào)了解客戶需求、匹配適當策略進行科學的配置，同時需要對管理人及基金經(jīng)理有非常深入的了解，對大類資產(chǎn)配置要具備系統(tǒng)的投研框架，而ETF投顧加更注重對某個行業(yè)的研究是否透徹，能否抓住行業(yè)發(fā)展的趨勢性機會，更多的是服務有較強交易需求的客戶。

目前ETF的場內(nèi)交易尚未納入廣義的基金投顧范疇，尚不能完全發(fā)揮出ETF交易成本低等特點。投資者的需求是多元的，也十分期待未來有進一步的創(chuàng)新、融合與發(fā)展，更好的滿足投資者在投資交易和資產(chǎn)配置兩端的需求。

“與市面上盲目提供營銷服務不同，公司對ETF遴選始終以客戶體驗為中心，重視擇時、擇賽道。這種以買方投顧視角的服務理念，保障了投資者在投資決策時能夠得到客觀、全面的信息，確?？蛻衾娴玫阶畲蠡谋Ｕ??！?strong>國泰君安證券相關負責人談到。

風口之下難掩發(fā)展難題

券商呼吁加快行業(yè)標準落地

搭乘指數(shù)投資的風口，今年以來舉辦ETF大賽的券商已經(jīng)超過20家。在剛剛過去的8.18理財節(jié)活動中，針對ETF推出的投顧服務幾乎成為標配。

在國泰君安證券看來，當前行業(yè)正在迎來新的發(fā)展階段，過往行業(yè)長期存在的“重首發(fā)不重持營”、“重營銷輕研究”、“有銷量無保有”等忽略投資人持有體驗的傳統(tǒng)銷售模式未來將難以為繼。

不過，券商在積極組建ETF投顧隊伍的過程中，也面臨著ETF投顧人員稀缺、交易策略受限等多重問題。他們希望，監(jiān)管機構(gòu)能在組織更多ETF系列培訓活動的基礎之上，通過平臺、數(shù)據(jù)庫建設加強行業(yè)間的交流和學習，推動行業(yè)標準的盡快落地，助力機構(gòu)的財富管理轉(zhuǎn)型。

ETF投顧發(fā)展面臨多重難點

記者在采訪了多家券商的投顧業(yè)務的相關負責人后發(fā)現(xiàn)，在發(fā)展ETF投顧業(yè)務的過程中，存在著投顧人才稀缺、交易策略受限、投教工作復雜以及內(nèi)部考核機制與業(yè)務發(fā)展不匹配等多重難點。

首先，ETF投資對投資顧問的專業(yè)性要求更高。銀河證券投顧相關負責人告訴記者，ETF本身交易規(guī)則非常靈活，既可以通過場內(nèi)市場買賣，也可以通過一攬子股票進行申贖；而不同類型的ETF的交易規(guī)則也有所不同，因此對于ETF投顧有較高的專業(yè)性要求。

平安證券經(jīng)紀業(yè)務事業(yè)部產(chǎn)品與財富管理中心執(zhí)行總經(jīng)理徐海洋進一步解釋道，ETF底層涵蓋國內(nèi)權(quán)益、海外權(quán)益、債券、商品等多元化資產(chǎn)，通過ETF可以實現(xiàn)綜合資產(chǎn)配置，但這也要求投資顧問除了熟悉的國內(nèi)A股市場，還要加強債券、商品及海外市場的學習和研究，需要時間積淀出一批專業(yè)化資產(chǎn)配置投資顧問。

專業(yè)的ETF投顧稀缺的同時，交易策略受限，ETF投資在客戶資產(chǎn)中占比較低都成為影響ETF投顧隊伍壯大的關鍵因素。

中信建投證券投顧相關負責人表示，從交易角度看，ETF投顧只能參與場外ETF聯(lián)接基金，換手率也有限制，一定程度上未能發(fā)揮ETF交易靈活、費率低的優(yōu)勢。

除了交易策略受限，在交易的過程中，還面臨風險控制的問題?！芭c場外基金按照當日凈值確認成交不同，ETF品種買賣時按照二級市場價格實時成交，基于此對交易的監(jiān)控管理等，尤其是可能會出現(xiàn)部分非活躍ETF品種二級市場價格異動等異常交易，現(xiàn)有的投顧業(yè)務系統(tǒng)以及相關業(yè)務風控措施也需要進行進一步論證?！?strong>西部證券投顧負責人告訴記者。

“從交易屬性上來說，基于ETF的交易策略有著復雜的多樣性，這些是否都可以被納入類似基金投顧的全委模式內(nèi)，對于投資者適當性及策略風險評級來說，界定難度較高?！?strong>華寶證券零售業(yè)務總部聯(lián)席總經(jīng)理王莽指出。

在投教工作方面，與普通的基金不同，很多投資者對于ETF本身的配置屬性還沒有深刻的認知，指數(shù)化投資的方式在國內(nèi)仍需進一步普及?！澳壳癊TF規(guī)模在客戶資產(chǎn)中占比較低，仍需要持續(xù)進行投教和培養(yǎng)客戶應用ETF進行投資的習慣，而投教工作業(yè)績反饋周期長，”徐海洋呼吁總部能持續(xù)投入資源并匹配合適的激勵政策，持續(xù)鼓勵一線投資顧問堅持為客戶進行投教和推廣。

此外，實際回報與預期回報不匹配也增加了投教工作的難度?！皬耐顿Y者角度來說，由于受眾的不同，對ETF投顧的投資回報預期一般高于基金投顧。如何做好KYC、切實了解客戶需求、讓客戶了解市場，了解自己，也是一個長期的過程。”王莽告訴記者。

投資策略受限，投資者培育周期長的背后，ETF投顧還面臨著內(nèi)部考核的壓力。

多家券商的相關業(yè)務負責人表示，從內(nèi)部制度上來說，從過往的以規(guī)模、銷量為主的考核指標轉(zhuǎn)移到以客戶資產(chǎn)增長、滿意度的考核，或者做部分替代。這對于機構(gòu)內(nèi)部是一個不小的挑戰(zhàn)。“尤其是在ETF資產(chǎn)占比較低的時候”。

“所以需要我們不斷思考和探索，如何統(tǒng)籌資源，優(yōu)化架構(gòu)，集中優(yōu)勢，將投研和實踐經(jīng)驗融入到ETF投顧業(yè)務的全鏈條中，真正匹配客戶的ETF交易與配置需求，更好的實現(xiàn)普惠金融的使命?！?strong>中信建投證券投顧相關負責人依舊非常樂觀。

加快業(yè)務標準落地

助力機構(gòu)財富管理轉(zhuǎn)型

雖然在實操過程中面臨多重困難，但是受訪的多家券商依舊普遍看好ETF基金等被動型基金發(fā)展，給券商財富管理轉(zhuǎn)型帶來的機會。2021年底美國被動型指數(shù)基金持有的美股比例已經(jīng)超過了主動型基金?！氨粍油顿Y是未來的趨勢，因此ETF也是我們布局的重點?！蹦橙掏额櫂I(yè)務負責人稱。

券商主動發(fā)力之外，上述業(yè)務實施中的難點也亟待解決。銀河證券投顧相關負責人建議通過兩方面來解決交易策略受限的問題，他認為，一方面可以通過優(yōu)化ETF交易規(guī)則等，豐富投資者的參與方式，如進一步推廣集合申購，降低ETF申購的操作門檻等；第二可以加強ETF與其他金融工具的結(jié)合，如逐步擴大ETF作為期權(quán)合約標的的范圍，提高市場對于ETF的配置需求；另外，對于最新的ETF政策動向提供更加精準的培訓，以便于政策的順利傳導。

王莽指出，對于ETF投顧業(yè)務的探索，行業(yè)內(nèi)各家都在以自己的理解和資源稟賦去落地推進。缺少類似基金投顧那種標準化的業(yè)務規(guī)則和系統(tǒng)指標。因此他強烈建議加快相關的業(yè)務標準落地，助力機構(gòu)財富管理轉(zhuǎn)型的同時，允許各個機構(gòu)根據(jù)自身的情況設置相應的考核和評價體系。

此外，各家機構(gòu)強烈呼吁加強同業(yè)間的相互交流。中信建投證券投顧相關負責人建議，搭建ETF投資顧問與ETF管理人之前的協(xié)作平臺，探索建立相關機制，發(fā)揮券商專業(yè)投顧隊伍的優(yōu)勢，更好的服務ETF投資者。

例如，可探索由ETF管理人與不同級別的培訓合格的ETF投資顧問，在協(xié)作平臺共建或采購優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容服務或配置策略等，用于ETF發(fā)行、服務的各個環(huán)節(jié)，提升投資者的滿意度和獲得感。

國泰君安相關負責人表示，交易所可從監(jiān)管、政策層面為投顧開展培訓；利用行業(yè)平臺優(yōu)勢，組織多家優(yōu)秀投顧實地探訪、學習交流。公司也會組織首席ETF投顧團隊積極參加交易所的各類投教活動。

西部證券投顧負責人認為，近年來，監(jiān)管機構(gòu)、交易所及協(xié)會等組織加大了行業(yè)從業(yè)人員培訓及投資者ETF配置投教活動，這系列培訓及活動取得了非常好的成效，從業(yè)人員及投資者對ETF的認知大大增強。后續(xù)希望相關部門繼續(xù)加大培訓及投教活動的力度，也希望在監(jiān)管機構(gòu)、交易所及協(xié)會等行業(yè)組織的領導和支持下，走出去引進來，加強與境外交易所尤其是港交所的學習交流，向成熟市場多取經(jīng)。

此外，希望兩市交易所能夠建立ETF大數(shù)據(jù)庫，覆蓋行業(yè)、品種、機構(gòu)和客戶畫像等多角度并定期公開發(fā)表相關研究成果，以引領和帶動行業(yè)研究發(fā)展。

ETF市場持續(xù)擴容

專業(yè)投顧價值凸顯

ETF市場的持續(xù)擴容，為券商開拓ETF投顧業(yè)務提供了廣闊的發(fā)展機遇。

截至8月18日，全市場ETF基金數(shù)量已達到818只，總規(guī)模逼近2萬億元，較2022年底增長約20%。在數(shù)量持續(xù)擴容的同時，ETF基金的品類、風格均有不同，疊加市場風格輪動效應，券商打造專業(yè)ETF投顧業(yè)務正當其時。

多名業(yè)內(nèi)人士指出，ETF的發(fā)展空間十分廣闊。ETF專業(yè)投顧業(yè)務將進一步打開投顧業(yè)務的天花板，為居民投資理財提供更豐富的選擇，進一步推動資產(chǎn)市場發(fā)展。

國內(nèi)ETF快速擴容

專業(yè)投顧提升投資體驗

據(jù)悉，中國ETF市場自2004年推出，經(jīng)過近20年的發(fā)展歷程，已成為資本市場的重要組成部分。ETF作為投資工具，以其費用低廉、持倉透明、風格穩(wěn)定、交易便利的特點，受到各類投資者的認可。

但隨著國內(nèi)ETF市場的快速擴容，個人投資者選擇產(chǎn)品的難度也在提升。華寶證券零售業(yè)務總部聯(lián)席總經(jīng)理王莽表示，在股票型ETF中，尤其是一些行業(yè)主題類ETF，可能因為對應指數(shù)的編制機構(gòu)、編制方法、產(chǎn)品條款的差異導致投資結(jié)果大相徑庭。

以TMT為例，與之相關的行業(yè)主題類ETF數(shù)量多達60多只，投資范圍、產(chǎn)品特性、流動性存在很大區(qū)別，須仔細加以甄別。這時候，ETF專業(yè)投顧的價值就得以體現(xiàn)。

“我們觀察到，ETF在場內(nèi)投資者持倉中的滲透率在快速提升，但當下仍然在一個比較早期的階段。在震蕩市場中，ETF因其低費率、高透明度、高靈活性等特征，會自然受到活躍投資者的關注。ETF投顧會加快這個交易工具普及的過程，在品種知識、交易規(guī)則、組合策略、輔助工具等方面給到投資者實際的幫助?！蓖趺ХQ。

銀河證券投顧相關負責人也認為，隨著ETF產(chǎn)品覆蓋的范圍更加精細，品類更加多元，交易規(guī)則更加靈活，對于一般投資者來說，如何選，怎么選，如何配，何時配都會成為投資者交易ETF的門檻。而ETF專業(yè)投顧在對于小白投資者的投教，一般投資者的指導，以及專業(yè)投資者的輔助上都可以發(fā)揮重要的作用。

通過陪伴式的投顧服務，ETF專業(yè)投顧可以幫助投資者了解認知市場的動態(tài)變化，根據(jù)自己的投資目標以及風險承受能力選擇適合自己的投資標的和投資策略，從而真正實現(xiàn)自身的財富管理目標。

展望未來，平安證券經(jīng)紀業(yè)務事業(yè)部產(chǎn)品與財富管理中心執(zhí)行總經(jīng)理徐海洋認為，從科技變革帶來的新行業(yè)或者主題以及還未覆蓋到的海外新興市場，各種策略型ETF都是ETF供給端新增布局的方向。

而伴隨ETF品類擴充、市場風格輪動，個人投資者會面臨挑選難度。ETF專業(yè)投顧在“投”和“顧”的維度，包括ETF產(chǎn)品篩選、策略構(gòu)建、財富管理規(guī)劃匹配、長期陪伴服務、過程中持續(xù)投教等領域，都可以提升投資者的投資體驗。

“投顧能否提升客戶在ETF這一品類上的投資體驗，關鍵在于投顧對ETF研究的專業(yè)能力。”國泰君安相關負責人分享了其業(yè)務開展的思路：國泰君安選拔的首席ETF投顧將成為分支機構(gòu)投顧導師，在研究賦能的基礎上，將所學所得通過培訓傳遞給分支的同事們，成為分支投顧建設工作中的“火種”，為分支投顧提供咨詢服務和資產(chǎn)配置培訓。

此外，國泰君安的首席ETF投顧還將與優(yōu)質(zhì)的ETF管理人建立長期、緊密的互動交流關系，實現(xiàn)更高效、專業(yè)的客戶服務模式：將“ETF管理人直接面向零售客戶”的低效模式，轉(zhuǎn)變?yōu)椤癊TF管理人面向ETF投顧、ETF投顧面向零售客戶”的高效模式，充分發(fā)揮買方投顧的專業(yè)力量。

西部證券投顧負責人則認為，ETF專業(yè)投顧對投資者的幫助、提升客戶的投資體驗主要體現(xiàn)在專業(yè)性和風險控制上。

一方面，在專業(yè)性上，由于ETF多策略化和多風格化的特點，不同種類的ETF基金可以滿足不同風險偏好的客戶，ETF專業(yè)投顧可以針對不同客群形成差異化的策略服務，提供專業(yè)的投資指導。

另一方面，風險控制上，ETF專業(yè)投顧在品種選擇上，可以運用專業(yè)能力，幫助客戶尋找最適合其偏好及風險承受能力的ETF品種，通過ETF基金的投資，在取得一定超越市場基準的收益的同時，更重要的是規(guī)避了投資個股，出現(xiàn)公司業(yè)績“炸雷”的風險，幫助客戶更好地實現(xiàn)風險控制。

對標海外尚有提升空間

陪伴式服務提供情緒價值

雖然國內(nèi)ETF市場的數(shù)量和規(guī)模持續(xù)上漲，但對標海外市場來看，仍有潛力尚待挖掘。

據(jù)中信建投證券投顧相關負責人介紹，截至2021年底，全球ETF規(guī)模突破10萬億美元，約占公募基金總規(guī)模的17%，其中美國ETF規(guī)模超過6萬億美元，占其共同基金的比例超20%。而我國ETF總規(guī)模不到0.3萬億美元，在國內(nèi)公募基金中的占比也僅約7%，與海外對比有很大提升空間。再考慮到我國財富管理市場巨大的發(fā)展?jié)摿Γ珽TF的發(fā)展空間十分廣闊。

“我們相信，伴隨著ETF市場的快速擴容、投資者投資理念的不斷深化和成熟、ETF在投資和配置中的優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，ETF專業(yè)投顧業(yè)務也將迎來巨大的發(fā)展機遇?！敝行沤ㄍ蹲C券投顧相關負責人表示，中信建投在大力培養(yǎng)ETF行業(yè)投顧的同時，也在積極研究ETF投顧展業(yè)的業(yè)務模式。ETF專業(yè)投顧將是提升投資者資產(chǎn)配置體驗的有力武器，是架起在管理人與投資者之前的橋梁，是證券公司積極擁抱財富管理轉(zhuǎn)型、踐行“讓財富保值增值不再困難”中非常重要的一環(huán)。

銀河證券投顧相關負責人同樣認為，從海外的經(jīng)驗來看，隨著市場有效性的不斷提高，主動管理獲得超額收益的難度將逐步加大，而居民對于財富配置的需求將逐步增長，指數(shù)化投資將會迎來跨越式的發(fā)展。隨著國內(nèi)資本市場的不斷完善，居民對于資產(chǎn)配置理念的認知不斷深入，被動投資將迎來發(fā)展的新機遇。

在策略方面，ETF專業(yè)投顧可以通過對于投資者投資目標，風險偏好以及交易習慣的了解，通過組合網(wǎng)格，趨勢，定投等多種投資方式為客戶提供單一ETF的交易策略；通過輪動，低估值，核心-衛(wèi)星等方式幫助客戶構(gòu)建ETF配置組合；也可以通過將ETF與衍生品等結(jié)合，幫助客戶更好的進行風險管理，滿足客戶對于收益增強，對沖風險等方面的需求。

而在服務方面，除了為客戶在專業(yè)層面提供輔助和引導，ETF專業(yè)投顧還可以通過陪伴式服務，持續(xù)為客戶提供情緒價值，對客戶不理性的交易行為進行糾偏，引導客戶進行長期投資。因此，在財富管理不斷進步轉(zhuǎn)型的過程中，ETF專業(yè)投顧作為觸達投資者的一線力量，將在引導客戶財富管理逐步走向配置的過程中發(fā)揮重要作用。

（文章來源：中國基金報）