最新進(jìn)展！碧桂園首個(gè)債券展期方案出爐
備受關(guān)注的碧桂園停牌債券展期迎來(lái)新進(jìn)展。
券商中國(guó)記者從知情人士獲悉，8月18日相關(guān)債權(quán)人收到碧桂園發(fā)布的境內(nèi)私募債“16碧園05”展期議案，這也是碧桂園在出現(xiàn)債務(wù)壓力后，首只尋求展期的債券。
【資料圖】
據(jù)悉，“16碧園05”是一只私募債，將于今年9月2日到期，余額約39億元，碧桂園給出的方案為債務(wù)到期償付利息，本金展期三年。為了體現(xiàn)誠(chéng)意，碧桂園提供了相應(yīng)的增信措施，拿出福建龍巖、江蘇沭陽(yáng)、淮安等三四線項(xiàng)目公司股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押。不過(guò)，該債券展期方案能獲得債券持有人通過(guò)尚存在不確定性。
此前，碧桂園因債券兌付安排召開(kāi)債券持有人會(huì)議，其旗下11只境內(nèi)債券于8月14日開(kāi)市起停牌，復(fù)牌時(shí)間另行確定，根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)測(cè)算，這幾只債券總額約160億元。
首個(gè)債券展期方案浮出水面
8月13日碧桂園發(fā)布旗下11只境內(nèi)債停牌公告，其中“16碧園05”是最早到期的債券。
據(jù)悉，“16碧園05”是一只私募債，發(fā)行總額為 58.3 億元，當(dāng)前余額 39.04 億元，今年9月2日到期，發(fā)債主體是碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)有限公司。
目前，債權(quán)人已經(jīng)收到了關(guān)于“16碧園05”債券本息兌付安排及增加增信保障措施的議案。
根據(jù)議案，碧桂園給出的方案為債務(wù)到期償付利息，本金展期三年，首付6%（到期后的第1、2、3個(gè)月分別支付2%的本金），第12個(gè)月支付10%的本金；第24個(gè)月支付15%的本金、30個(gè)月支付25%本金、第36個(gè)月支付剩余44%的本金。
為了體現(xiàn)誠(chéng)意，碧桂園在展期同時(shí)，提供了相應(yīng)增信措施，拿出福建龍巖、江蘇沭陽(yáng)、淮安等三四線項(xiàng)目公司股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押。
對(duì)比前兩年爆雷房地產(chǎn)企業(yè)的債券展期計(jì)劃，碧桂園展期并不算短，首期比例也不算高，不過(guò)，在目前地產(chǎn)行業(yè)承壓之下，也在不少債權(quán)人的預(yù)期之內(nèi)。
據(jù)悉，此輪房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露之初，不少房企對(duì)市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢、企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難預(yù)期不足，提出1～1.5年的展期方案，最后不得不提出二次乃至三次展期，有企業(yè)甚至在債券二次展期后仍發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。正因如此，房企債券展期時(shí)間日漸延長(zhǎng)。企業(yè)預(yù)警通APP中的房地產(chǎn)行業(yè)債券展期信息統(tǒng)計(jì)顯示，房企債券平均展期，2023年上半年較2020年同期增加超兩倍，2023年房企債券最長(zhǎng)展期5年多。
不過(guò)，該債券展期方案是否獲得債券持有人通過(guò)尚存在不確定性。
償債與保交樓壓力兼具
相關(guān)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，碧桂園提出展期3年是基于該公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的大邏輯，已經(jīng)盡了較大努力，是比較符合實(shí)際的選擇。
據(jù)悉，2022年至今，融資環(huán)境極其艱難，碧桂園在公司融資性現(xiàn)金流持續(xù)凈流出的情況下，仍竭盡全力安排境內(nèi)外融資本息的償付。直到7月27日還提前匯出資金，償付在8月1日到期的存續(xù)規(guī)模約為22億元人民幣的“19碧地02”；在8月7日，提前兌付8月10日到期的“20碧地02”本息。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，碧桂園首只債券展期方案，既反映了碧桂園管理層希望在三年內(nèi)自救扭轉(zhuǎn)困局，也是兼顧債權(quán)人與購(gòu)房者利益的平衡之舉。
在外界看來(lái)，保交付是樓市的安全底線，也是碧桂園等房企責(zé)任。2022年及2023年上半年，碧桂園連同其合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)公司分別交付房屋近70萬(wàn)套和27.8萬(wàn)套，2023全年預(yù)計(jì)需要交付70萬(wàn)套房屋。只有調(diào)動(dòng)手中有限資金，全力以赴保交付，才能盡快解凍監(jiān)管賬戶里的資金，從而有更多資金支付債券本息。
因此，碧桂園的債券展期可謂房地產(chǎn)行業(yè)今年最受關(guān)注事件，“16碧園05”是碧桂園債券展期首戰(zhàn)，業(yè)內(nèi)均在期待相關(guān)結(jié)果。
此前，碧桂園8月10日發(fā)布盈利警告稱，雖然公司上下已全力以赴自救，但市場(chǎng)整體尚未回暖，行業(yè)絕對(duì)規(guī)模下降，資本市場(chǎng)信心修復(fù)尚需時(shí)間，公司整體經(jīng)營(yíng)壓力有增無(wú)減，2023上半年預(yù)計(jì)凈虧損介乎約450億元至550億元。
碧桂園表示，將積極化解階段性流動(dòng)壓力，將與各持份者溝通，并考慮采取各種債務(wù)管理措施，以保障公司的未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，為各持份者保存價(jià)值、維護(hù)利益。
（文章來(lái)源：券商中國(guó)）
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