周末重頭戲！伯克希爾最新業(yè)績即將揭曉，有何看點(diǎn)值得關(guān)注？
$伯克希爾-A(BRK.A.US)$第二季度面臨價(jià)格上漲、保險(xiǎn)市場(chǎng)陷入困境以及交易匱乏等問題。但加息和擴(kuò)大對(duì)蘋果的持股可能會(huì)有助于應(yīng)對(duì)這些困境。
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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾將于北京時(shí)間周六公布第二季度業(yè)績，讓投資者得以一窺其旗下鐵路、公用事業(yè)、能源和保險(xiǎn)公司在成本上升、需求下降和災(zāi)難損失激增的時(shí)期表現(xiàn)如何。
1. 繼續(xù)買美債盡管面臨這些困難，但分析師預(yù)計(jì)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息幫助推高伯克希爾的投資收益，伯克希爾將從中受益。今年5月，巴菲特指出，伯克希爾持有的美債帶來的收益有所增加。截至3月底，該公司持有超過1300億美元的美債。
巴菲特此前在公司的年度股東大會(huì)上表示，“我們今年的投資收益將比去年大得多，這是固有的?！?/p>
他在接受采訪時(shí)表示，惠譽(yù)評(píng)級(jí)意外下調(diào)美國國債評(píng)級(jí)并沒有阻止伯克希爾哈撒韋購買美國國債。
巴菲特周四稱：“上周一我們購買了100億美元的國庫券，這周一我們也購買了100億美元。下周一唯一的問題是，我們將購買100億的三個(gè)月還是六個(gè)月的國庫券?！辈讼栐谡恐芘馁u3個(gè)月和6個(gè)月國庫券時(shí)進(jìn)行購買。
這些收益，再加上其最大持倉公司蘋果的強(qiáng)勁股價(jià)表現(xiàn)，可能有助于抵消其龐大業(yè)務(wù)線的下滑。巴菲特在年度會(huì)議上警告稱，隨著美國經(jīng)濟(jì)“令人難以置信的時(shí)期”即將結(jié)束，該公司大部分業(yè)務(wù)的收益今年可能會(huì)下降。由于伯克希爾業(yè)務(wù)的擴(kuò)張性，其業(yè)績被視為經(jīng)濟(jì)健康狀況的晴雨表，受到密切關(guān)注。
Edward Jones分析師Jim Shanahan表示:“利率上升的有利影響抵消了其他一些對(duì)利率敏感的公司在某些領(lǐng)域的疲軟表現(xiàn)?！?/p>2. 保險(xiǎn)業(yè)務(wù)遇上自然災(zāi)害
瑞銀集團(tuán)分析師Brian Meredith表示，伯克希爾的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)受住了自然災(zāi)害相關(guān)成本的上升，第二季度的災(zāi)難損失達(dá)到了10多年來的最高水平。
但可以向承保人收取更多費(fèi)用來承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的再保險(xiǎn)公司從中受益，這可能轉(zhuǎn)化為其再保險(xiǎn)部門"保費(fèi)強(qiáng)勁增長，盈利能力穩(wěn)定改善"，Meredith表示。AIG旗下汽車保險(xiǎn)公司Geico的業(yè)績也將受到密切關(guān)注。該公司承保業(yè)務(wù)經(jīng)歷了一段艱難時(shí)期，因通脹對(duì)原材料和勞動(dòng)力成本造成影響。在連續(xù)六個(gè)多季度虧損后，Geico在第一季扭虧為盈。
由于通脹同樣削弱了需求，該公司的其他經(jīng)營業(yè)務(wù)——包括制造商、服裝公司和美國最大的商業(yè)鐵路——在前幾個(gè)季度都受到了打擊?？偟膩碚f，伯克希爾第二季度的利潤不太可能比去年同期增長太多，但應(yīng)該會(huì)保持在85億美元左右的強(qiáng)勁水平。
分析師Matthew Palazola和Eric Bedell表示，“鐵路運(yùn)輸量下降，加上薪酬增加，Geico的汽車維修成本上升，零售和建筑材料需求下降，可能會(huì)影響同比比較?！薄霸俦ｋU(xiǎn)保費(fèi)應(yīng)該會(huì)上漲，但災(zāi)難可能會(huì)損害保險(xiǎn)業(yè)?！?/p>3. 蘋果成壓艙石
伯克希爾在選股方面的進(jìn)展也將受到密切關(guān)注。瑞銀分析師Meredith表示，巴菲特的兩位投資副手Todd Combs和Ted Weschler幫助管理的巴菲特的股票投資組合可能增長了約10%，主要原因是它持有蘋果公司的股份。今年以來，這家科技巨頭的股價(jià)上漲了約48%，巴菲特稱其為“比我們擁有的任何一家公司都要好”。
數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾持有的蘋果股票可能會(huì)使賬面價(jià)值增加260億美元。
在大宗商品價(jià)格下跌之際，巴菲特還增加了伯克希爾在能源領(lǐng)域的敞口，穩(wěn)步增持了西方石油的股票，盡管他曾表示沒有全盤收購該公司的計(jì)劃。此外，伯克希爾哈撒韋能源公司7月份同意以33億美元收購Dominion Energy Inc.在馬里蘭州液化天然氣出口項(xiàng)目中的股份。
Smead資本管理公司的首席執(zhí)行官Cole Smead表示:“他們繼續(xù)增加以大宗商品為導(dǎo)向的業(yè)務(wù)?！盨mead管理著54億美元的資產(chǎn)，包括伯克希爾和西方石油公司的股票?！拔艺J(rèn)為他們正在尋找并說，‘這是最具吸引力的資本配置地點(diǎn)?！?/p>
投資者可能還會(huì)關(guān)注雪佛龍的細(xì)節(jié)，此前伯克希爾一季度減持了約21%的雪佛龍股份。巴菲特還重新調(diào)整了公司在金融領(lǐng)域的押注。伯克希爾在第一季度退出了美國合眾銀行和紐約梅隆銀行，此前幾個(gè)月該行對(duì)這兩家公司進(jìn)行了減持。
4. 回購今年第一季度，伯克希爾回購了44億美元的股票，比去年同期有所增加，因?yàn)閯?dòng)蕩的市場(chǎng)繼續(xù)減少他所熟知的重磅交易。根據(jù)計(jì)算，伯克希爾在第二季度可能回購了不到10億美元的股票，并指出它可能沒有捕捉到所有的活動(dòng)。
伯克希爾更頻繁地轉(zhuǎn)向回購，因?yàn)楣_市場(chǎng)的估值讓巴菲特更難找到有前景的收購對(duì)象。
分析師Jim Shanahan表示，總體而言，伯克希爾作為金融股，在多個(gè)行業(yè)擁有多元化敞口，這對(duì)投資者很有吸引力。這是因?yàn)樗赡軙?huì)跑贏其他金融股。
（文章來源：智通財(cái)經(jīng)）
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