興業(yè)研究公司儲(chǔ)能行業(yè)2023年7月報(bào)認(rèn)為，2023年上半年，中國新型儲(chǔ)能中標(biāo)規(guī)模超過14.10GW/31.1GWh，同比增加327%，處于快速增長狀態(tài)。儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格持續(xù)下降，上半年降幅達(dá)到28%。受儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格下跌影響，上半年寧夏儲(chǔ)能容量租賃中標(biāo)價(jià)下降27%，考慮到儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格下跌空間已不大，未來共享儲(chǔ)能電站容量租賃費(fèi)下跌的風(fēng)險(xiǎn)較低，可積極關(guān)注新建共享儲(chǔ)能電站融資業(yè)務(wù)。

研報(bào)全文

【今日推薦】儲(chǔ)能容量租賃價(jià)格大幅下跌，新電站租賃收入下跌風(fēng)險(xiǎn)已基本出清——儲(chǔ)能行業(yè)2023年7月報(bào)

月度觀點(diǎn)：2023年上半年，我國新型儲(chǔ)能中標(biāo)規(guī)模超過14.10GW/31.1GWh，同比增加327%，處于快速增長狀態(tài)。儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格持續(xù)下降，上半年降幅達(dá)到28%。受儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格下跌影響，上半年寧夏儲(chǔ)能容量租賃中標(biāo)價(jià)下降27%，考慮到儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格下跌空間已不大，未來共享儲(chǔ)能電站容量租賃費(fèi)下跌的風(fēng)險(xiǎn)較低，可積極關(guān)注新建共享儲(chǔ)能電站融資業(yè)務(wù)。

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儲(chǔ)能招投標(biāo)：2023年上半年，我國新型儲(chǔ)能中標(biāo)規(guī)模超過14.10GW/31.1GWh，同比增加327%，處于快速增長狀態(tài)。2023年6月，跟蹤到我國新型儲(chǔ)能中標(biāo)項(xiàng)目共計(jì)17個(gè)，規(guī)模超過6.61GW/14.07GWh。其中，儲(chǔ)能EPC/PC中標(biāo)規(guī)模為0.70GW/1.94GWh；儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備中標(biāo)規(guī)模為2.91GW/6.14GWh；儲(chǔ)能電池中標(biāo)容量為3.00GW/5.99GWh。6月，儲(chǔ)能EPC/PC和儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備中標(biāo)規(guī)模3.61GW/8.08GWh，按功率計(jì)算環(huán)比上月上漲800%，按容量計(jì)算則環(huán)比上漲349%。2023年1-6月，我國新型儲(chǔ)能中標(biāo)規(guī)模超過14.10GW/31.1GWh，按功率計(jì)算，同比增加251%，按容量計(jì)算，同比增加327%。

儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格：2023年上半年，我國儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格持續(xù)下降，降幅達(dá)到28%。從中標(biāo)價(jià)格來看，2023年6月，2h儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備中標(biāo)均價(jià)（加權(quán)）為1.08元/Wh，相比去年底下跌28%，再創(chuàng)新低。

儲(chǔ)能容量租賃價(jià)格：受儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格下跌影響，寧夏共享儲(chǔ)能容量租賃中標(biāo)價(jià)格上半年下跌約27%。2023年6月，新華水電和浙能的新能源電站在寧夏進(jìn)行儲(chǔ)能容量租賃公開招標(biāo)，中標(biāo)均價(jià)117元/kWh·年。相比2022年寧夏共享儲(chǔ)能容量租賃中標(biāo)均價(jià)160元/kW·年，下降了27%，大大減輕了新能源電站配儲(chǔ)成本，對(duì)新能源電站有一定利好。我們認(rèn)為，共享儲(chǔ)能容量租賃價(jià)格下跌主要源于儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格的下跌，對(duì)于2021年下半年至2022年進(jìn)行設(shè)備招標(biāo)的共享儲(chǔ)能電站，由于此階段儲(chǔ)能造價(jià)較高，未來面臨造價(jià)較低的共享儲(chǔ)能電站的低價(jià)競(jìng)爭，容量租賃收入有下滑風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于2023年2月后進(jìn)行設(shè)備招標(biāo)的共享儲(chǔ)能電站，由于儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格下跌空間已不大，未來容量租賃費(fèi)下跌的風(fēng)險(xiǎn)較低，可積極關(guān)注新建共享儲(chǔ)能電站融資業(yè)務(wù)。

儲(chǔ)能政策：政策利好不斷。2023年6月，國家能源局、河南、安徽、廣東等多地出臺(tái)了儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)政策。其中，廣東開始執(zhí)行新能源強(qiáng)制配儲(chǔ)政策；湖南、山東德州要求分布式光伏和戶用光伏（非自然人投資）配儲(chǔ)；廣州黃埔、深圳福田等地出臺(tái)用戶側(cè)儲(chǔ)能補(bǔ)貼政策。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年6月，儲(chǔ)能行業(yè)共發(fā)生12筆股權(quán)融資業(yè)務(wù)，涉及儲(chǔ)能系統(tǒng)集成、儲(chǔ)能BMS、儲(chǔ)能材料、液流電池儲(chǔ)能、儲(chǔ)能開發(fā)與運(yùn)營等領(lǐng)域，總?cè)谫Y規(guī)模超過6億元。 同時(shí)，沃太能源、海博思創(chuàng)、瑞浦蘭鈞等多家儲(chǔ)能企業(yè)積極推進(jìn)IPO。

一、儲(chǔ)能中標(biāo)項(xiàng)目及價(jià)格分析

1.1 儲(chǔ)能項(xiàng)目中標(biāo)情況

2023年6月，我國新型儲(chǔ)能中標(biāo)規(guī)模大幅增長。2023年6月，跟蹤到我國新型儲(chǔ)能中標(biāo)項(xiàng)目共計(jì)17個(gè)，規(guī)模超過6.61GW/14.07GWh。其中，儲(chǔ)能EPC/PC中標(biāo)規(guī)模為0.70GW/1.94GWh；儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備中標(biāo)規(guī)模為2.91GW/6.14GWh；儲(chǔ)能電池中標(biāo)容量為3.00GW/5.99GWh。6月儲(chǔ)能EPC/PC和儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備中標(biāo)規(guī)模3.61GW/8.08GWh，按功率計(jì)算環(huán)比上月上漲800%，按容量計(jì)算則環(huán)比上漲349%。

2023年1-6月，我國新型儲(chǔ)能中標(biāo)容量同比增加327%，保持快速增長。2023年1-6月，我國新型儲(chǔ)能中標(biāo)規(guī)模超過14.10GW/31.1GWh，按功率計(jì)算，同比增加251%，按容量計(jì)算，同比增加327%。其中，儲(chǔ)能EPC/PC中標(biāo)規(guī)模為4.78GW/10.39GWh；儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備中標(biāo)規(guī)模為6.32GW/14.72GWh；儲(chǔ)能電池中標(biāo)容量為3.00GW/5.99GWh。

1.2 儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格

6月儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格創(chuàng)新低。從中標(biāo)價(jià)格來看，2023年6月，2h儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備中標(biāo)均價(jià)（加權(quán)）為1.08元/Wh，相比2022年底中標(biāo)均價(jià)下跌28%，創(chuàng)歷史新低。從占儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備成本比例近60%的鋰電池價(jià)格來看，今年以來一直處于下降通道中，2023年6月鋰電池價(jià)格已經(jīng)降至0.64元/Wh。

1.3 儲(chǔ)能容量租賃中標(biāo)情況

上半年，寧夏共享儲(chǔ)能容量租賃價(jià)格下跌約27%。2023年6月，新華水電和浙能集團(tuán)在寧夏的新能源電站進(jìn)行儲(chǔ)能容量租賃公開招標(biāo)，合計(jì)租賃儲(chǔ)能容量51MW/102MWh，租賃期限均為3年，中標(biāo)均價(jià)117元/kWh·年。相比2022年寧夏儲(chǔ)能容量租賃中標(biāo)均價(jià)160元/kW·年，下降了27%，對(duì)新能源電站有一定利好。

共享儲(chǔ)能容量租賃價(jià)格下跌主要源于儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格的下跌：對(duì)于2021年下半年至2022年進(jìn)行設(shè)備招標(biāo)的共享儲(chǔ)能電站，未來容量租賃收入有下滑風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于2023年2月后進(jìn)行設(shè)備招標(biāo)的共享儲(chǔ)能電站，未來容量租賃收入下跌的風(fēng)險(xiǎn)較低。在之前發(fā)布的報(bào)告中，我們提到“儲(chǔ)能容量租賃價(jià)格的下降主要是上游儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格下降向儲(chǔ)能電站容量租賃市場(chǎng)進(jìn)行傳導(dǎo)所致。進(jìn)入2023年，儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備中標(biāo)均價(jià)已經(jīng)快速下降，帶動(dòng)儲(chǔ)能電站EPC造價(jià)下降15%。傳導(dǎo)至共享儲(chǔ)能容量租賃市場(chǎng)，我們認(rèn)為共享儲(chǔ)能容量租賃價(jià)格相比2022年有下降至少20%的空間。”6月份，寧夏共享儲(chǔ)能容量租賃中標(biāo)價(jià)格的下降基本上反應(yīng)了這個(gè)觀點(diǎn)。隨著儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備價(jià)格的下降，2023年2月以后進(jìn)行設(shè)備招標(biāo)的共享儲(chǔ)能電站，由于招標(biāo)的設(shè)備價(jià)格較低，共享儲(chǔ)能電站造價(jià)更低，投運(yùn)后進(jìn)入容量租賃市場(chǎng)，可以更具價(jià)格競(jìng)爭力。而在2021年下半年至2022年進(jìn)行設(shè)備招標(biāo)的共享儲(chǔ)能電站，由于造價(jià)較高，在現(xiàn)有高價(jià)儲(chǔ)能容量租賃協(xié)議期滿（一般3-5年），需重新簽訂容量租賃協(xié)議時(shí)，會(huì)面臨2023年及以后投運(yùn)的共享儲(chǔ)能電站的低價(jià)競(jìng)爭，盈利有下滑風(fēng)險(xiǎn)。在去年的報(bào)告中，我們一再提示該風(fēng)險(xiǎn)，但站在當(dāng)下，我們認(rèn)為鋰電儲(chǔ)能電站造價(jià)下降的空間已經(jīng)非常小，后續(xù)共享儲(chǔ)能容量租賃費(fèi)下降的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不大，對(duì)于2023年2月以后進(jìn)行設(shè)備招標(biāo)的共享儲(chǔ)能電站，其未來盈利下滑的風(fēng)險(xiǎn)較低，建議積極關(guān)注新建共享儲(chǔ)能電站的融資業(yè)務(wù)。

二、政策梳理及點(diǎn)評(píng)

2023年6月，國家能源局、河南、安徽、廣東等地出臺(tái)了儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)政策。其中，國家能源局將開展國家級(jí)新型儲(chǔ)能示范，鼓勵(lì)各類技術(shù)儲(chǔ)能發(fā)展，依托示范項(xiàng)目推動(dòng)編制相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、研發(fā)首臺(tái)套裝備；河南出臺(tái)《關(guān)于加快新型儲(chǔ)能發(fā)展的實(shí)施意見》，大幅提高“十四五”新型儲(chǔ)能裝機(jī)目標(biāo)，明確儲(chǔ)能電站收益；安徽省明確新型獨(dú)立儲(chǔ)能充放電損耗由新能源企業(yè)承擔(dān)；廣東省印發(fā)多項(xiàng)文件，開啟新能源強(qiáng)制配儲(chǔ)，并鼓勵(lì)共享儲(chǔ)能建設(shè)。

湖南、山東德州印發(fā)文件，推進(jìn)分布式光伏和戶用光伏（非自然投資）配儲(chǔ)。其中，山東德州明確要求，在新能源承載力評(píng)估為紅色和黃色的區(qū)域建設(shè)戶用光伏（自然人投資的分布式光伏除外），需配建儲(chǔ)能，儲(chǔ)能配置比例不少于15%、時(shí)長2小時(shí)。湖南明確要求戶用光伏（含存量，自然人投資的分布式光伏除外）需配建儲(chǔ)能。

廣州黃埔、深圳福田等地出臺(tái)用戶側(cè)儲(chǔ)能補(bǔ)貼政策，按照儲(chǔ)能放電量給予一定補(bǔ)貼。

三、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

3.1 融資

2023年6月，儲(chǔ)能行業(yè)一級(jí)市場(chǎng)共發(fā)生12筆股權(quán)融資業(yè)務(wù)，涉及儲(chǔ)能系統(tǒng)集成、儲(chǔ)能BMS、儲(chǔ)能材料、液流電池儲(chǔ)能、儲(chǔ)能電站開發(fā)與運(yùn)營等領(lǐng)域，總?cè)谫Y規(guī)模超過6億元。

3.2 IPO

2023年6月，沃太能源、海博思創(chuàng)、瑞浦蘭鈞等多家儲(chǔ)能企業(yè)推進(jìn)IPO。6月7日，沃太能源在上交所恢復(fù)其發(fā)行上市審核，中信證券為其保薦機(jī)構(gòu)，擬募資10億元；6月20日，海博思創(chuàng)在滬市科創(chuàng)板披露招股書申報(bào)稿，擬融資7.8億元；6月30日，瑞浦蘭鈞二度遞表港交所，估值約303億。

（文章來源：界面新聞）