機構(gòu)展望下半年：港股迎來年內(nèi)最佳布局機會
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港股市場年初轉(zhuǎn)好的樂觀情緒和上漲勢頭近期急轉(zhuǎn)直下，謹(jǐn)慎情緒再度蔓延。不過從各大機構(gòu)發(fā)布的下半年展望來看，普遍認(rèn)為港股市場主要風(fēng)險已得到釋放，降息預(yù)期及雙柜臺模式給港股帶來新的機遇，港股存在確定的下行保護，當(dāng)下或迎來年內(nèi)最佳布局機會。
機構(gòu)認(rèn)為，港股市場主要風(fēng)險已經(jīng)充分釋放。
中信建投表示，港股走出底部的幾個條件已經(jīng)得到滿足。首先，市場對美聯(lián)儲下半年停止加息的預(yù)期比較明確，美元上行空間有限，流動性得到釋放。其次，美國債務(wù)上限問題得到解決、中小銀行流動性危機緩解、大型銀行整體穩(wěn)健，美國發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性較小。且3月以來國內(nèi)利好政策不斷，將持續(xù)支持國內(nèi)經(jīng)濟上行。
平安證券認(rèn)為港股下半年存在兩大機遇。首先是美聯(lián)儲降息預(yù)期的上升在貨幣端為港股帶來機遇。降息帶來流動性的修復(fù)，為海外資金進入港股市場提供基礎(chǔ)；加上內(nèi)地經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)，港股基本面將得到提振，會進一步刺激港股市場。其次，港幣-人民幣雙柜臺模式的推出在政策端為港股帶來機遇。雙柜臺模式有助于推動人民幣計價證券在香港交易和結(jié)算，鞏固香港作為全球最大離岸人民幣中心的地位；同時，雙幣計價有望吸引更多投資者參與港股交易，尤其是長期價值型投資者。
中金認(rèn)為，港股市場存在較為確定的下行保護，但如果沒有更多切實有效的政策發(fā)力，以實現(xiàn)寬貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捫庞茫据喎磸椥星榕c之前幾輪并沒有本質(zhì)差異。中金認(rèn)為年中中央政治局會議的政策動向，以及美聯(lián)儲后續(xù)的加息節(jié)奏，對市場走勢都較為關(guān)鍵。
中信建投認(rèn)為，當(dāng)前港股正在逐漸走出底部。從指標(biāo)層面看，對港股筑底反彈有較好預(yù)示作用的估值、流動性、市場交易情緒三個指標(biāo)已出現(xiàn)拐點，預(yù)計港股將迎來年內(nèi)最佳布局機會。行業(yè)方面，港股價值成長風(fēng)格將可能共同發(fā)力，建議關(guān)注估值處于低分位、受政策利好較多的“中特估”和互聯(lián)網(wǎng)板塊。
平安證券看好港股三大主線，一是AI引領(lǐng)下的互聯(lián)網(wǎng)板塊；二是經(jīng)濟修復(fù)下的消費板塊，尤其是K型復(fù)蘇下的新型消費趨勢、中老年健康消費的增長機會；三是技術(shù)迭代下的制造業(yè)龍頭，在大國博弈背景下，港股中的傳統(tǒng)制造業(yè)和技術(shù)自主革新領(lǐng)域都有不錯的機會。
中金建議投資者在港股操作上做波段操作，即市場超賣時逢低買入，預(yù)期較為充分時獲利回吐；同時也可以做結(jié)構(gòu)交易，面對不確定的環(huán)境采取“啞鈴型”策略，兼具平衡和對沖效果，關(guān)注有潛力提高分紅比例的國企+互聯(lián)網(wǎng)和科技等成長板塊；而醫(yī)療保健板塊可能從美聯(lián)儲寬松轉(zhuǎn)向中受益從而獲得更大彈性。
（文章來源：中國基金報）
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