小盤股開始逆襲 美股“大型科技股獨美”的風格要逆轉(zhuǎn)了？
6月以來，美國小盤股指數(shù)開啟了反攻，此前表現(xiàn)低迷的羅素2000指數(shù)三個交易日上漲近6%，漲幅超美股三大股指2倍?！按笮涂萍脊瑟毿恪钡臅r代結(jié)束了？
高盛分析師John Flood在6月6日發(fā)布的市場總結(jié)報告中寫道，小盤股的漲幅比科技股高出了2.68%，這是在過去幾年中看到的最大分歧之一，且小盤股的看漲期權(quán)合約創(chuàng)下了十年來的新高：
(資料圖片)
正如下圖所示，6月6日的小盤股看漲期權(quán)合約達到了104萬份的十年新高，下周即將到期的小盤股看漲期權(quán)未平倉合約達到了2007年以來的最高水平。
分析師指出，隨著美國政府債務(wù)上限危機暫時緩解，疊加上周的非農(nóng)報告也顯示美國勞動力市場健康，經(jīng)濟“軟著陸”的希望讓投資者將目光轉(zhuǎn)向了小盤股。
今年上半年“科技股獨美”，納指100累計暴漲約33%，其中尤其科技股“神奇七俠”為甚，這七大科技股貢獻了今年以來標普指數(shù)絕大部分漲幅，而這七只股票動態(tài)PE達到30.3倍，而剩下的493只股票只有15.9倍。
現(xiàn)在下半年到了，風水輪流轉(zhuǎn)，輪到小盤股了嗎？
小盤股的春天到了？
今年美股的上漲無疑是屬于科技股巨頭們的盛宴，在截至5月31日的一周，AI熱潮推動下，科技類基金吸引了85億美元的資金，創(chuàng)下歷史新高。
高盛警告，在過去3到4周，對整個科技類基金及對沖基金的加倉速度是不可持續(xù)的。
自1月份以來，蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta和特斯拉在內(nèi)的七大科技股漲幅中位數(shù)高達43%，幾乎是標普500指數(shù)的五倍；七大科技股的平均漲幅高達70%，而標普500其余股票平均漲幅僅為了0.1%；七大科技股的平均市盈率為35倍，比市場水平高出了80%。
標普500成分股中，今年年內(nèi)下跌家數(shù)超過上漲家數(shù)。當前納斯達克100指數(shù)相對于羅素2000小盤股指數(shù)，處于歷史高位水平。從這里可以顯示出市場參與者謹慎的情緒。
多家華爾街投行對科技股的漲勢發(fā)出警告，有華爾街最準分析師之稱的美國銀行策略師Michael Hartnett表示，人工智能領(lǐng)域處于“嬰兒泡沫”時期：
“巨頭科技股”正在通過定價權(quán)和對較小供應(yīng)商的擠壓而取勝。當前納斯達克100指數(shù)相對于羅素2000小盤股指數(shù)，處于歷史高位水平。
知名經(jīng)濟學家，投研機構(gòu)Rosenberg Research總裁David Rosenberg警告稱，投資者盲目涌入AI概念的股票可能會付出高昂的代價。
似乎正如分析師們所言，形勢正在扭轉(zhuǎn)，高盛交易員認為，現(xiàn)在或許是小盤股逆轉(zhuǎn)的開始，由于大盤指數(shù)整體估值處于歷史高位，相對而言，周期性特征更強的小盤股更具吸引力和彈性：
如果市場能夠繼續(xù)消除宏觀的不確定性，那么小盤股的漲幅將持續(xù)下去。現(xiàn)在說拐點可能還為時過早，但值得注意的是今天小盤股上漲背后的逆風和輪動因素。
同時需要注意的是，周期性股票減去防御性股票的在總體美國凈敞口的百分比現(xiàn)在約為9%，是自2020年3月以來的最低水平。
（文章來源：華爾街見聞）
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