【全球獨(dú)家】CXO板塊迎減持潮 這次是藥明康德、美迪西 行業(yè)增速明顯放緩 “賣鏟人”生意不好做了？
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今日（4月18日）開盤，CXO（醫(yī)藥外包服務(wù)）板塊內(nèi)多只龍頭股普跌。截至收盤，藥明康德（SH603259，股價80.82元，市值2398億元）、美迪西（SH688202，股價175.95元，市值153.11億元）股價跌幅分別為5.61%和6.40%。
消息面上，4月17日晚間，兩家公司發(fā)布股東減持股份計(jì)劃公告，均稱股東擬合計(jì)減持不超過3%的公司股份。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，近一個月內(nèi)已經(jīng)有5家CXO龍頭宣布股東減持計(jì)劃。
雖然部分公司2022年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，且“AI+CXO”概念火熱，但股價低位時的減持公告仍然引發(fā)了投資者對于行業(yè)發(fā)展放慢腳步的憂慮。有公司人士直言，感受到了市場對CXO行業(yè)的投資信心下降。
1個月內(nèi)，5家CXO企業(yè)發(fā)布股東減持公告
根據(jù)藥明康德17日公告，因自身資金需求，公司實(shí)際控制人控制的股東及與實(shí)際控制人簽署一致行動協(xié)議的股東計(jì)劃根據(jù)市場情況通過集中競價和/或大宗交易方式減持公司A股股份，減持股份數(shù)量合計(jì)不超過8902.27萬股，合計(jì)不超過公司總股本的3%。
同日，美迪西發(fā)布公告稱，因股東自身資金需求及資金規(guī)劃，公司股東陳春來、上海美熹企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱美熹企業(yè)）、上海美甫投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱美甫投資）擬通過集中競價或大宗交易的方式減持合計(jì)不超260.88萬股，即不超過公司總股本的3%。
從股東和股份來源看，藥明康德實(shí)際控制人控制的股東持股比例為20.08%，與公司實(shí)際控制人簽署一致行動協(xié)議的股東持股1.75%。股份均為公司首次公開發(fā)行A股股票并上市前所取得的股份及上市后權(quán)益分派資本公積轉(zhuǎn)增股本方式取得的股份，已自2021年5月10日起上市流通。
美迪西的3位減持股東，即陳春來、美熹企業(yè)、美甫投資持有公司股份在公司總股本中占比分別為7.98%、1.40%、0.16%。上述股份源于公司IPO前取得的股份，以及公司實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本。陳春來、美甫投資的股份已于2022年11月7日起解禁上市流通，美熹企業(yè)的股份已于2020年11月5日起解禁上市流通。
若以4月17日收盤價計(jì)算，此次減持，藥明康德減持股東擬套現(xiàn)約76.22億元，美迪西減持股東擬套現(xiàn)4.90億元。從上市以來的股價表現(xiàn)看，目前兩家公司的股價均處于低位。
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，在不到一個月的時間內(nèi)，已有5家CXO企業(yè)發(fā)布減持公告。除了美迪西和藥明康德，其余三家分別是：
3月23日，成都先導(dǎo)（SH688222，股價20.20元，市值80.94億元）發(fā)布公告，公司8名股東集體發(fā)布減持計(jì)劃，合計(jì)擬減持公司股份比例上限達(dá)到18.95%。
3月29日，和元生物（SH688238，股價20.15元，市值99.38億元）發(fā)布兩份減持公告，公司股東擬合計(jì)減持不超過公司4.66%的股份。
3月30日，康龍化成（SZ300759，股價54.59元，市值650.29億元）拋出兩份減持公告，公司實(shí)控人及主要股東擬合計(jì)減持不超過公司8.1%的股份。
值得注意的是，發(fā)布減持公告之后，以上5家上市公司股價均出現(xiàn)不同程度下跌。截至18日收盤，藥明康德和美迪西的日跌幅分別為5.61%和6.40%。
市場信心有所下降，AI驅(qū)動的新藥研發(fā)或是新機(jī)會
截至發(fā)稿，上文提到的5家CXO公司均已發(fā)布2022年年度報(bào)告或業(yè)績快報(bào)。其中，藥明康德收入同比增長71.84%，增幅大幅增加，歸母凈利潤同比增長率保持在70%以上，與2021年度持平。藥明康德在年報(bào)中稱“實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的收入增長”，而根據(jù)公司提供給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的資料，公司預(yù)計(jì)2023年收入將繼續(xù)增長5%～7%，為公司上市以來最低的收入水平。
除藥明康德外，其余4家公司2022年的收入增長均放慢腳步。成都先導(dǎo)、和元生物、康龍化成的歸母凈利潤出現(xiàn)同比下降，美迪西的歸母凈利潤增幅從2021年的118.12%降至28.60%。
4月初，一家頭部CXO公司內(nèi)部人士對記者表示，過去兩年行業(yè)保持高速增長，現(xiàn)在市場對于更低增速（哪怕是也還不錯的增速）不滿意，因此投資信心下降了。
4月18日，一位不愿具名的一級市場投資人對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，CRO（合同研發(fā)組織）企業(yè)的核心業(yè)務(wù)源于藥企的研發(fā)需求。從去年開始，CDE（國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心）公布的IND（臨床試驗(yàn)申請）數(shù)量已經(jīng)呈現(xiàn)出下降趨勢，這會對CXO企業(yè)（尤其是CRO企業(yè)）的業(yè)務(wù)造成影響。目前，有些CXO龍頭的業(yè)績還在高速增長，但生物醫(yī)藥公司的不景氣對CXO公司的業(yè)績影響有一定滯后性。
該人士還表示，有些CXO企業(yè)的收入來源以海外業(yè)務(wù)為主，要面臨國際關(guān)系的影響。此前CXO行業(yè)因?yàn)槠鋭?chuàng)新藥“賣鏟人”的定位而被視作“黃金賽道”，有的公司估值曾在百倍以上，現(xiàn)在其實(shí)是在回歸到正常的估值。
但這并不意味著沒有新的機(jī)會。東吳證券發(fā)布的醫(yī)藥行業(yè)4月策略報(bào)告提到，AI助力新藥研發(fā)正從“輔助”到“創(chuàng)造”，AIDD（AI驅(qū)動的藥物設(shè)計(jì)）持續(xù)獲得資本青睞，大藥企紛紛入局，AIDD發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
CIC灼識咨詢合伙人王文華4月18日通過微信對記者表示，CXO領(lǐng)域是AI技術(shù)在醫(yī)藥行業(yè)最合適的切入點(diǎn)之一，其作用包括在海量的臨床數(shù)據(jù)中進(jìn)行篩選和匹配，加速臨床試驗(yàn)的患者招募與篩選的過程；對臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行智能化分析，加速數(shù)據(jù)清理和驗(yàn)證過程，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量，減少錯誤和不一致性，快速發(fā)現(xiàn)潛在的數(shù)據(jù)異常和趨勢；分析臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)和外部數(shù)據(jù)，提供有關(guān)臨床試驗(yàn)結(jié)果的預(yù)測和推斷，從而支持臨床研究人員在決策制定時的依據(jù)等等。
“盡管在一些數(shù)據(jù)隱私和安全，算法結(jié)果的判讀上仍面臨一些分歧和挑戰(zhàn)，但是CXO的AI化是未來非常重要的發(fā)展趨勢?！蓖跷娜A說。
（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）
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