快報：阿里港股早盤高開14.96% 券商表示組織變革利于提升公司價值
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3月29日，阿里巴巴港股高開14.96%報96.85港元/股，隔夜美股市場阿里巴巴收漲14.26%至98.4美元/股，盤中一度漲超至99.5美元/股，接近100美元關(guān)口。
昨天傍晚，阿里巴巴宣布最重要組織變革：在阿里巴巴集團(tuán)之下，設(shè)立阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、國際數(shù)字商業(yè)、菜鳥、大文娛等六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和多家業(yè)務(wù)公司，構(gòu)建“1+6+N”的組織結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步落實(shí)敏捷組織理念。“未來符合條件的業(yè)務(wù)集團(tuán)和業(yè)務(wù)公司，都將有獨(dú)立融資和上市的可能性”，阿里方面表示。
“各業(yè)務(wù)集團(tuán)獨(dú)立后，或?qū)㈤_啟單獨(dú)上市進(jìn)程，有望重塑阿里估值體系?！敝薪鸬脑u論分析，阿里各項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊分開看均為行業(yè)領(lǐng)先龍頭，但市場在給予集團(tuán)估值時僅考慮中國商業(yè)和云計算業(yè)務(wù)。若假設(shè)未來各項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊能夠釋放估值，樂觀情景下我們按照“1(淘寶天貓商業(yè))+6(阿里云智能、本地生活、菜鳥、國際數(shù)字商業(yè)、大文娛、螞蟻集團(tuán))+N(盒馬等其他業(yè)務(wù))”的方式分部估值，集團(tuán)化折讓30%，測算得到FY24對應(yīng)估值4,182億美元。
若按中金模型測算，目前阿里巴巴2546億美元市值仍有64.3%的上漲空間。
光大證券也持相同觀點(diǎn)，研報指出，分部獨(dú)立經(jīng)營后，市場或?qū)τ诓煌瑯I(yè)務(wù)分部重新估值，有利于抬升整體集團(tuán)企業(yè)價值。
招商證券表示，長期看公司電商主業(yè)競爭力穩(wěn)固，云業(yè)務(wù)、國際商業(yè)、本地生活等業(yè)務(wù)快速發(fā)展有望持續(xù)貢獻(xiàn)增長空間，當(dāng)前估值修復(fù)空間大，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評級。
（文章來源：證券日報）
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