周大福被多家券商下調(diào)股票評級 因其內(nèi)地拓荒人“昌哥”請辭
3月7日上午，一則前夜悄悄發(fā)布的人事變動(dòng)公告令香港周大福珠寶集團(tuán)(以下簡稱“周大福集團(tuán)”)港股大跌9.49%。
(資料圖片)
該變動(dòng)公告稱，周大福執(zhí)行董事兼董事總經(jīng)理陳世昌“因私人性質(zhì)的個(gè)人原因”向公司請辭，自2023年3月31日將正式卸任董事總經(jīng)理一職。屆時(shí)，陳世昌也將不再擔(dān)任周大福集團(tuán)董事會(huì)策略和改革委員會(huì)成員，并退任該公司所有附屬公司的所有董事職位及行政職位。
此前陳世昌作為周大福集團(tuán)董事總經(jīng)理之一，主要負(fù)責(zé)該公司中國內(nèi)地業(yè)務(wù)。該集團(tuán)同時(shí)還有另一位執(zhí)行董事兼董事總經(jīng)理，為分管周大福企業(yè)及港澳與海外事務(wù)的黃紹基。
根據(jù)這份董事變動(dòng)公告，陳世昌離任后“將更多時(shí)間用于其個(gè)人事務(wù)”，而黃紹基將接手中國內(nèi)地業(yè)務(wù)，“負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)、管理及推動(dòng)中國內(nèi)地業(yè)務(wù)增長和發(fā)展戰(zhàn)略?！?/p>
周大福在公告中強(qiáng)調(diào)集團(tuán)中期目標(biāo)維持不變，專注于高質(zhì)量增長與業(yè)務(wù)拓展。不過，資本市場對陳世昌的突然請辭表現(xiàn)出擔(dān)憂。
多家券商近兩日紛紛下調(diào)了周大福目標(biāo)價(jià)及評級。美銀證券認(rèn)為，“陳世昌是推動(dòng)公司內(nèi)地業(yè)務(wù)快速增長的關(guān)鍵人物，并相信在交接過程中仍存在不確定性”，且周大福內(nèi)地業(yè)務(wù)在執(zhí)行上的不確定性或會(huì)增加。
在周大福集團(tuán)內(nèi)部，人們喜歡叫陳世昌為“昌哥”，對應(yīng)的是集團(tuán)老板鄭裕彤被稱為“彤叔”?！安纭笔侵艽蟾＜瘓F(tuán)內(nèi)地業(yè)務(wù)的拓荒者和領(lǐng)軍人物。根據(jù)官方公開信息，陳世昌于1985年加入周大福，2011年7月被任命為周大福集團(tuán)執(zhí)行董事，并于2021年4月調(diào)任周大福集團(tuán)中國內(nèi)地董事總經(jīng)理一職。
陳世昌在周大福集團(tuán)工作整整38年，從一名一線業(yè)務(wù)人員，一路打拼至周大福集團(tuán)董事會(huì)。這其中最為耀眼的成就即是陳世昌幫助周大福集團(tuán)從香港打入內(nèi)地市場，發(fā)展為如今中國珠寶市場規(guī)模最大的零售商。
1990年代初，在中國內(nèi)地珠寶零售業(yè)還是一塊“處女地”的時(shí)期，周大福集團(tuán)老板鄭裕彤嗅到了商機(jī)，開始派人考察內(nèi)地市場，陳世昌接下了這個(gè)任務(wù)。根據(jù)《南都周刊》發(fā)表于2008年的一篇報(bào)道，陳世昌從1993年開始在全國范圍內(nèi)進(jìn)行考察，直到1998年在北京建國門貴友商場開設(shè)了周大福在內(nèi)地的第一間專賣店。
1998年至2008年的十年間，周大福在內(nèi)地開設(shè)了超過700間門店，重點(diǎn)分布于北京、廣州、上海、深圳、武漢、蘇州、杭州等一線和二線城市。在這個(gè)時(shí)期，從香港來的周大福拓荒團(tuán)隊(duì)經(jīng)歷了對內(nèi)地市場從小心探索到明確發(fā)展的階段，而這一階段的主要任務(wù)是讓內(nèi)地人認(rèn)可周大福珠寶這個(gè)港資品牌。因此在這個(gè)時(shí)期，周大福對加盟商的入局有相當(dāng)嚴(yán)格的限制。
陳世昌在上述報(bào)道中提到，1998年至2003年間，許多加盟商想與周大福合作都被拒絕了，因?yàn)椤爸艽蟾ＳX得尚未成熟，基礎(chǔ)還沒打好?！?/p>
而搜狐廣東在2009年發(fā)表的一篇專訪中，陳世昌還談到，“過去我不是不想給合作加盟，我如果盲目給出去加盟，生怕服務(wù)不好讓他賠錢或者不滿意投訴的?！?/p>
2008年，周大福獲得北京2008年奧運(yùn)珠寶首飾專營權(quán)。也是在這一年，周大福在內(nèi)地市場邁入了第二個(gè)十年。
上述報(bào)道提到，周大福經(jīng)過在內(nèi)地市場前10年的耕耘，已經(jīng)發(fā)展成一個(gè)擁有近2萬員工的團(tuán)隊(duì)，也完成了人才梯隊(duì)建設(shè)，以及品牌形象翻新。2008年之后，周大福在內(nèi)地市場的發(fā)展步伐明顯加快，開放加盟商合作的同時(shí)，開始向三線及以下城市拓展。
至2018財(cái)年末，周大福在中國內(nèi)地共開設(shè)2449個(gè)零售點(diǎn)，其中三線及以下城市的零售點(diǎn)占比為34.4%，而加盟店數(shù)量占比為39.9%。不難看出，在內(nèi)地市場的第二個(gè)十年周大福集團(tuán)門店數(shù)量翻了近4倍，但門店分布仍主要集中于一二線城市，且仍以自營店為主。
而這一時(shí)期，內(nèi)地珠寶市場發(fā)生了翻天覆地的變化。歐美高級珠寶首飾品牌的強(qiáng)勢入局為中國消費(fèi)者帶來了新的消費(fèi)選擇，而內(nèi)地傳統(tǒng)黃金珠寶首飾品牌跟隨港資品牌的步伐，憑借本土資源和渠道優(yōu)勢也開始強(qiáng)勢復(fù)蘇。周大福等港資品牌面臨激烈的市場競爭。
隨著一二線珠寶市場逐漸飽和，內(nèi)地下沉市場成為頭部黃金珠寶首飾品牌尋找業(yè)績增長點(diǎn)的新戰(zhàn)場。而周大生、周六福等依靠模仿港資品牌，從一開始就扎根內(nèi)地低線城市的本土金飾品牌卻占得先機(jī)，甚至在下沉市場擁有高于周大福、周大生等港資品牌的品牌認(rèn)可度。
2018年，在陳世昌的主導(dǎo)下，周大福集團(tuán)調(diào)整中國內(nèi)地渠道策略，啟動(dòng)“新城鎮(zhèn)計(jì)劃”，決定大幅放開下沉市場加盟。根據(jù)該計(jì)劃，預(yù)計(jì)至2025年周大福要在中國內(nèi)地開設(shè)達(dá)7000多個(gè)零售點(diǎn)。
光是2022財(cái)年，周大福集團(tuán)憑借加盟商的力量，在中國內(nèi)地凈增加約1312個(gè)零售點(diǎn)，總數(shù)達(dá)到5757個(gè)。在2021年11月召開的財(cái)報(bào)會(huì)議上，陳世昌表示，“過去幾年，周大福自營店在70%左右，加盟店在30%左右；今年，加盟店約占70%，自營店約占30%?！迸c此同時(shí)，周大福三線和四線及以下城市的零售點(diǎn)占比上升至48%，幾乎與一二線城市的門店數(shù)量平分秋色。
一切都按照規(guī)劃行進(jìn)。2021年，為進(jìn)一步推動(dòng)中國內(nèi)地業(yè)務(wù)改革和發(fā)展，周大福集團(tuán)正式實(shí)行雙董事總經(jīng)理的做法，陳世昌躍升為分管中國內(nèi)地的董事總經(jīng)理，與已經(jīng)擔(dān)任董事總經(jīng)理一職10年的黃紹基共同推進(jìn)公司業(yè)務(wù)的發(fā)展。
事實(shí)上，從周大福集團(tuán)近年來高層任免的動(dòng)作來看，陳世昌此番離職著實(shí)令外界意外，該集團(tuán)因內(nèi)部人事競爭而罷免陳的可能性并不高。事實(shí)上，在周大福內(nèi)地市場發(fā)展的25年里，周大福的管理層主要由鄭式家族和職業(yè)經(jīng)理人構(gòu)成，而陳世昌和黃紹基皆是公司內(nèi)部一路打拼成長起來的管理人員。
界面新聞就陳世昌請辭一事向周大福集團(tuán)尋求回應(yīng)，尚未得到回復(fù)。周大福集團(tuán)在公告中強(qiáng)調(diào)，“黃紹基先生是一位備受尊敬的領(lǐng)導(dǎo)者，在零售行業(yè)擁有深厚的經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)時(shí)他亦是公司戰(zhàn)略與轉(zhuǎn)型委員會(huì)的成員之一。針對過渡的詳細(xì)計(jì)劃已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，旨在確保集團(tuán)經(jīng)營的無縫運(yùn)轉(zhuǎn)及業(yè)務(wù)持續(xù)增長。他亦將在集團(tuán)的盈利質(zhì)量提升上擔(dān)當(dāng)關(guān)鍵領(lǐng)導(dǎo)角色?！?/p>
摩根史丹利在報(bào)告中預(yù)計(jì)，周大福內(nèi)地業(yè)務(wù)管理層的過渡需要一些時(shí)間，在過渡階段，該公司股票勢頭可能在短期內(nèi)受壓。事實(shí)上，周大福同店銷售表現(xiàn)目前并未因大局開店得到進(jìn)一步改善。根據(jù)2022/2023中期報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)周大福中國內(nèi)地同店銷售同比下滑了7.8%，而同店銷量同比下滑12.3%。
（文章來源：界面新聞）
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