東方證券吸收合并投行子公司獲批 全面注冊制催生新機(jī)遇 券商紛紛加碼投行業(yè)務(wù)
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近日，中國證監(jiān)會核準(zhǔn)東方證券吸收合并東方證券承銷保薦有限公司(以下簡稱“東方投行”)引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注，這是近年來首個(gè)券商吸收合并投行子公司的案例。業(yè)內(nèi)人士表示，全面注冊制下，券商迎來新機(jī)遇，投行業(yè)務(wù)打開了新的發(fā)展空間，但更考驗(yàn)券商的綜合服務(wù)能力。當(dāng)前，各大券商均在積極“招兵買馬”，加碼投行業(yè)務(wù)布局。
提升綜合服務(wù)水平
3月5日盤后，東方證券公告稱，中國證監(jiān)會近日核準(zhǔn)東方證券吸收合并全資子公司東方投行，吸收合并完成后，東方投行解散，原東方投行北京分公司變更為東方證券北京分公司。
據(jù)了解，東方投行前身是東方花旗，由東方證券與花旗環(huán)球金融(亞洲)有限公司(以下簡稱“花旗”)共同投資組建。2019年，東方證券收購花旗持有的東方花旗全部33.33%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)全資持有東方花旗。2020年，東方花旗更名為東方投行。2021年6月，東方證券公告，為進(jìn)一步整合資源、提高效率，有效提升業(yè)務(wù)拓展和客戶綜合服務(wù)能力，擬吸收合并全資子公司東方投行。2022年11月底，證監(jiān)會受理了東方證券的《證券公司合并審批》材料。
東方證券表示，本次吸收合并完成后，公司投行業(yè)務(wù)牌照分割問題將得以解決，有利于充分發(fā)揮全牌照的優(yōu)勢，提高展業(yè)效率，進(jìn)而提升公司綜合金融服務(wù)水平；能夠有效解決東方投行作為子公司經(jīng)營時(shí)，流動性風(fēng)險(xiǎn)等指標(biāo)對開展投行業(yè)務(wù)的影響和制約；公司投行作為部門整體運(yùn)作，管理與決策效率將有效提升，有利于推動公司投行業(yè)務(wù)整體發(fā)展。
對此，資深投行人士王驥躍對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，東方證券吸并東方投行，是發(fā)展的必然，投行是券商綜合服務(wù)的一部分，投行部門獨(dú)立為子公司，未必符合券商發(fā)展規(guī)律。他表示，全面注冊制下，更強(qiáng)調(diào)券商的綜合服務(wù)能力，投行只是把客戶引進(jìn)公司，后續(xù)可以為上市公司及其股東提供全方位的資本服務(wù)，包括再融資、投資、并購重組、股權(quán)激勵、分拆上市等。在這種情況下，獨(dú)立的投行子公司，反而會增加整個(gè)公司的交易成本。
券商迎來新發(fā)展空間
隨著全面注冊制的落地，券商業(yè)務(wù)尤其是投行業(yè)務(wù)將迎來新機(jī)遇。方正證券表示，預(yù)計(jì)證券行業(yè)將直接受益于注冊制帶來的業(yè)務(wù)增量，投行業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持增長。廣發(fā)證券也認(rèn)為，注冊制全面打開券商發(fā)展新空間。在投行及投行資本化方面，放量提升與格局優(yōu)化，綜合服務(wù)鏈條更暢通。
目前，部分券商的投行業(yè)務(wù)仍通過投行子公司展業(yè)，包括長江證券與長江證券承銷保薦、第一創(chuàng)業(yè)與一創(chuàng)投行、方正證券與方正證券承銷保薦、國聯(lián)證券與華英證券、華泰證券與華泰聯(lián)合、山西證券與中德證券、申萬宏源與申萬宏源承銷保薦、恒泰證券與恒泰長財(cái)?shù)?。但各家發(fā)展情況有所差異，中證協(xié)去年12月份發(fā)布的證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價(jià)結(jié)果顯示，申萬宏源承銷保薦、華泰聯(lián)合、長江證券承銷保薦3家投行子公司均被評為A類，同時(shí)也有部分投行子公司被評為C類。
西南證券投資銀行事業(yè)部執(zhí)行總裁孔輝煥對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，全面注冊制改革，對于投行來說是難得的歷史機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)，企業(yè)上市以及上市公司再融資更加市場化，但也要求投行必須具備綜合服務(wù)能力以及與投資、研究部門加強(qiáng)合作。未來投行提供的是全周期服務(wù)，這就要求投行必須加大人才儲備，尤其是其他專業(yè)背景人才補(bǔ)充，把投行從“承做式”顧問向產(chǎn)業(yè)投行邁進(jìn)，為中小型投行提供新的借鑒，打造深耕區(qū)域、特定領(lǐng)域的精品投行。
不斷加碼投行業(yè)務(wù)
新發(fā)展機(jī)遇下，不少券商正在積極備戰(zhàn)，加碼投行業(yè)務(wù)布局。中證協(xié)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年，40.21%的券商對投行業(yè)務(wù)條線進(jìn)行了調(diào)整，主要包括增設(shè)投行業(yè)務(wù)部門、布局中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)等。
以東方證券為例，公司于2022年4月完成A股配股發(fā)行工作，募集資金總額為127.15億元，其中60億元擬投向公司的投資銀行業(yè)務(wù)。國聯(lián)證券指出，2019年至2022年，東方證券保代人數(shù)從75人增加至184人，占證券行業(yè)總?cè)藬?shù)的比例從1.97%上升至2.35%，預(yù)計(jì)東方證券在2023和2024年保代人數(shù)占比分別為2.42%和2.50%。
此外，不少券商還在不斷加大投行業(yè)務(wù)人才儲備。開源證券相關(guān)人士對記者表示，今年開源證券應(yīng)屆生招聘人數(shù)預(yù)計(jì)將較去年提升60%，本次春招將重點(diǎn)布局北交所業(yè)務(wù)，積極招募北交所研究、承做、發(fā)行、內(nèi)控等崗位的優(yōu)秀人才。
國金證券春季校園招聘也將啟動，國金證券相關(guān)人士表示，全面注冊制改革促使投行回歸定價(jià)及銷售本源，未來只有真正有定價(jià)能力和銷售能力的專業(yè)投行才會贏得競爭。國金在三年前就開始加大投行行業(yè)專家、風(fēng)控人員的儲備，并在2021年確立“以投行為牽引，以研究為驅(qū)動”的戰(zhàn)略原則。目前，國金投行業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，人才儲備相對充足，團(tuán)隊(duì)在保障執(zhí)業(yè)質(zhì)量和人才專業(yè)化的前提下保持適度擴(kuò)張的節(jié)奏，增員主要集中在區(qū)域項(xiàng)目承攬人員、行業(yè)專家等方向。
（文章來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
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