短訊！訂單接到“手軟”！這一賽道要漲價了？基建復(fù)工拉動需求
自年后以來，鈦白粉上市公司先后出現(xiàn)兩輪集體漲價，引起市場關(guān)注。就在近日，多家上市公司直言“訂單增長快速”，更有公司提到2月銷量創(chuàng)歷史記錄。整個行業(yè)迎來一波量價齊升的“小高潮”。
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這也令市場不由揣測：周期回來了？在業(yè)內(nèi)看來，鈦白粉走出前期價格低谷，與原材料硫酸、鈦精礦走勢有著密切關(guān)系，當(dāng)前成本傳導(dǎo)效應(yīng)較為明顯。而在需求端，主要因房地產(chǎn)復(fù)工超預(yù)期進(jìn)一步消化下游庫存，令鈦白粉廠商訂單激增。
至于鈦白粉能否進(jìn)入一個持續(xù)漲價周期，有機(jī)構(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為下游需求的持續(xù)釋放，將會成為決定鈦白粉能否進(jìn)入下一個周期的關(guān)鍵因素。
自年后價格開始上揚(yáng)
“現(xiàn)在因為市場價格波動較大，所以訂單基本是一事一議，”國內(nèi)某頭部鈦白粉廠商人士告訴記者。該人士談到，目前鈦白粉廠商庫存消化情況較為理想，下游需求逐步旺盛。
在此之前，國內(nèi)鈦白粉廠商已經(jīng)連續(xù)兩次集體漲價。最近一次是在2月28日晚間，中核鈦白和龍佰集團(tuán)相繼宣布決定自2023年3月1日起，全面上調(diào)各型號鈦白粉銷售價格。其中，國內(nèi)客戶銷售價格上調(diào)1000元/噸，國際客戶銷售價格上調(diào)150美元/噸。
包括惠云鈦業(yè)、安納達(dá)等10余家鈦白粉廠商也表示自3月1日起上調(diào)產(chǎn)品價格，調(diào)價幅度均與中核鈦白與龍佰集團(tuán)一致。
而在上述提價不到一個月前，包括中核鈦白、龍佰集團(tuán)、惠云鈦業(yè)等20余家鈦白粉廠商就曾集中發(fā)布漲價函，宣布從2月1日開始對國內(nèi)各類客戶上調(diào)各型號鈦白粉價格1000元/噸。
成本傳導(dǎo)效應(yīng)明顯
根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，2月24日-3月2日國內(nèi)硫酸法金紅石型鈦白粉市場主流報價為15300-16500元/噸，銳鈦型鈦白粉市場主流報價為13500-14500元/噸。
而在春節(jié)之前，鈦白粉價格基本較為平穩(wěn)。以1月13日-19日期間為例，硫酸法金紅石型鈦白粉市場主流報價為14000-16000元/噸，銳鈦型鈦白粉市場主流報價為13000-14500元/噸。
在此之前，鈦白粉已經(jīng)經(jīng)歷了長時間的跌價周期。在2022年年初，鈦白粉參考價格接近2萬元/噸。但到了年末，價格已經(jīng)降至接近1.5萬元/噸，年內(nèi)價格跌幅超20%。時間拉長來看，國內(nèi)鈦白粉價格自2021年年中就開始調(diào)整，歷經(jīng)1年半的調(diào)整后，近期鈦白粉價格出現(xiàn)反彈。
在業(yè)內(nèi)人士看來，近期鈦白粉走出價格低谷，與上游原料硫酸、鈦精礦走勢基本呈正相關(guān)。首先，硫酸市場走勢向上，主要表現(xiàn)在河北及赤峰地區(qū)。一是山東地區(qū)酸價上漲，在消息面給河北酸市一定刺激。二是各廠家?guī)齑娴臀唬姨粕?、秦皇島一帶化工企業(yè)開工有起色，疊加鶴鳳翔裝置檢修，該地區(qū)硫酸供應(yīng)面偏緊，因此酸價上行。
另外，在鈦礦方面，攀西地區(qū)大廠價格調(diào)漲，現(xiàn)階段攀礦資源緊張，下游用戶熱度漸漲，采購增加，大廠訂單充足，中小選廠原料難采，開工有限。供應(yīng)緊張疊加大廠價格調(diào)漲所引起的情緒面利好，鈦礦成交價格進(jìn)入上行通道。
有廠商接單創(chuàng)歷史記錄
值得注意的是，近期不少廠商訂單“接到手軟”。
龍佰集團(tuán)在3月7日透露，公司近期鈦白粉兩次提價后，訂單快速增長，2023年2月份的銷量近12萬噸，創(chuàng)歷史新高，其中出口占比約為55%。該公司同時表示，目前鈦精礦月產(chǎn)量為15萬噸左右，鐵精礦月產(chǎn)量為35萬噸左右。
類似情況的還出現(xiàn)在其他鈦白粉廠商身上。惠云鈦業(yè)在3月6日也公開表示，今年以來公司鈦白粉產(chǎn)銷情況良好，目前其生產(chǎn)線基本處于滿負(fù)荷生產(chǎn)，2月以來產(chǎn)品銷售呈量價回升，當(dāng)前訂單充足。
前述鈦白粉廠商人士也告訴記者，之前不少廠商受成本居高、虧損影響，出現(xiàn)停產(chǎn)減產(chǎn)，導(dǎo)致市場供給能力下降。但從2023 年初，下游囤貨需求增加令新簽訂單充足。他預(yù)計，本輪漲價后，頭部鈦白粉公司盈利可以獲得改善，但對于中小廠商來說，預(yù)計仍處于虧損狀態(tài)。
據(jù)記者了解，目前部分廠商訂單已經(jīng)排到4月中旬。
基建復(fù)工拉動需求
據(jù)了解，鈦白粉下游主要應(yīng)用于涂料、塑料、造紙、油墨、化纖、橡膠等領(lǐng)域，終端產(chǎn)品應(yīng)用于房地產(chǎn)、汽車工業(yè)、裝飾紙等高速發(fā)展的行業(yè)。2021年鈦白粉56.92%的下游需求為涂料，地產(chǎn)與基礎(chǔ)建設(shè)是鈦白粉主要的需求來源。
根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年2月，鈦白粉行業(yè)開工率69.2%，環(huán)比增加1.64%。在業(yè)內(nèi)看來，近期需求回暖，與下游基建行業(yè)有較大的關(guān)系。
數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，全國12220個工程項目開復(fù)工率為86.1%，周環(huán)比提升9.6個百分點，同比提升5.7個百分點。華東和華中地區(qū)開工率已超過九成，元宵過后，復(fù)工率速度有所加快。
光大證券研報指出，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)和房屋竣工的持續(xù)恢復(fù)，涂料開工率有望觸底回升，從而提振鈦白粉需求。而從房地產(chǎn)行業(yè)開復(fù)工情況來看，目前超過預(yù)期。
方正證券也提到，目前國內(nèi)鈦白粉主要出口至印度、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體。這些經(jīng)濟(jì)體具有經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，基建及地產(chǎn)需求持續(xù)增長等特點，拉動國內(nèi)鈦白粉出口量呈向上的趨勢。
后市走向存分歧
這一輪漲價能夠持續(xù)多久？目前看來，市場觀點分歧較大。
在前述鈦白粉廠商人士看來，今年以來鈦白粉企業(yè)聯(lián)合發(fā)函漲價步調(diào)一致，是基于行業(yè)整體健康發(fā)展的需求。該人士認(rèn)為，從目前訂單情況來看，鈦白粉在5月前維持漲勢可能性較大。“只要短期內(nèi)需求不大幅下滑，產(chǎn)品價格不跳水大跌，鈦白粉今年大概率會進(jìn)入一個漲價周期?！?
但百川盈孚方面則給出謹(jǐn)慎觀點。該機(jī)構(gòu)表示，雖然目前生產(chǎn)企業(yè)庫存較低，前期積累的庫存壓力得到有效緩解，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)庫存降至無壓力水平。但下游現(xiàn)在正處于還沒完全復(fù)工的狀態(tài)，且部分終端客戶涂料企業(yè)庫存偏高，當(dāng)前觀望為主，復(fù)工率提升后，也許會有所改善，但具體情況要后續(xù)進(jìn)一步觀察。
方正證券則認(rèn)為，在供給方面，上一輪鈦白粉行業(yè)景氣上行周期新增鈦白粉產(chǎn)能，預(yù)計在2022-2024年迎來大型氯化法鈦白粉投高峰期，將造成鈦白粉產(chǎn)能過剩。該機(jī)構(gòu)預(yù)計，長期來看，鈦白粉仍將進(jìn)入行業(yè)下行期，但是短期內(nèi)需求修復(fù)的機(jī)會仍然存在，在長期供給過剩的格局中，落后產(chǎn)能將會逐漸退出，具有成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)或?qū)⑹芤妗?/p>
（文章來源：中國基金報）
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