出品/壹覽商業(yè)

作者/成如夢

2月，消費賽道再次熱鬧起來。

(資料圖片)

據(jù)壹覽商業(yè)不完全統(tǒng)計，2月新消費領域共發(fā)生51起融資事件，融資金額39.79億元。與1月份相比，融資增加22起，環(huán)比增加75.86%；融資金額增加20.43億元，環(huán)比增加105.53%；與去年2月份相比，融資增加15起，同比增加41.67%，融資金額增加17.47億元，同比增加78.27%。

據(jù)壹覽商業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，除了“未透露”的投資方之外，2月份消費領域共有57家投資機構參與投資，其中專注消費賽道的頭部機構正在加碼。梅花創(chuàng)投同時投資了電商服務平臺“墨比優(yōu)創(chuàng)”、醫(yī)美私域獲客平臺“蛋殼肌因”和連鎖咖啡品牌“虎聞咖啡”，黑蟻資本同時投資了椰基飲品研發(fā)銷售商“伽那食品”和零食集合店“趙一鳴零食”。

從賽道來看，2月份的融資主要集中在零售、餐飲和寵物賽道。尤其是零售賽道，2月份線上零售一共發(fā)生8起融資，實體零售一共發(fā)生7起融資。餐飲和寵物賽道仍然延續(xù)了1月份的繁榮，2月餐飲賽道融資7起，寵物賽道融資5起。

從融資輪次來看，2月份的新消費融資主要集中在天使輪與A輪系列，其中天使輪發(fā)生8起，占比為29.41%；A輪系列一共發(fā)生18起，占比35.29%。A輪及之前階段的早期融資一共發(fā)生39起，占比76.74%。

值得注意的是，相對于天使輪來說，A輪融資的產(chǎn)品一般已經(jīng)有了成熟的產(chǎn)品、完整詳細的商業(yè)及盈利模式，同時在行業(yè)內(nèi)擁有一定的地位與口碑。這也意味著資本開始更加關注確定性。

啟承資本常斌在接受36氪未來消費訪問時也表示，“資本市場的政策的變化傳導回產(chǎn)業(yè)鏈，企業(yè)家需要更加合理地規(guī)劃自己的收入、利潤以及相應的融資策略。投資人也需要看清楚多少錢給進去以及什么估值合適。其推測，消費行業(yè)Pre-IPO階段和偏早期階段的投資者會減少，中間段的公司最需要創(chuàng)造“成長”的機會，而這是專業(yè)消費基金最擅長的。

從融資金額來看，除未披露的8個項目之外，2月份的融資主要集中在千萬級，獲得融資27起，占比53%。另外百萬級融資一共7起，占比14%；億級融資8起，占比16%。獲得億元級別的融資分布在吃、喝、玩、渠道等各個方向。由此可見，消費賽道正在全方位回暖，資本也給了消費賽道更多的信心。

餐飲從“臺前”走向“幕后”

2月份，“吃”大類一共融資13起，4.76億元。其中“餐飲”賽道融資7起，1.06億元。

此前，壹覽商業(yè)在《有關吃喝這件事，市場已經(jīng)變了》一文中提到，對于飲食品牌和零售商來說，只有深入?yún)⑴c整個食品生產(chǎn)加工行業(yè)，為用戶的需求在市場上做篩選、開發(fā)，滿足人們從“吃飽”到“吃好”的需求轉變，才能有更新的突破。

飲食品牌和零售商的變化，放到資本市場來說，同樣具有意義。

餐飲行業(yè)深受經(jīng)濟發(fā)展與整體社會環(huán)節(jié)的影響。2020年以前的近十年我國經(jīng)濟基本保持了高速增長，在經(jīng)濟增長的同時消費需求也在不斷增加，于是在產(chǎn)業(yè)鏈前端涌現(xiàn)出多個連鎖品牌，也吸引了大量資本入場。也正是2020年前后，市面上涌現(xiàn)出了小酒館第一股“海倫司酒館”、新茶飲第一股“奈雪的茶”。

2020年以后，隨著疫情的持續(xù)反復，消費市場反復承壓，再加上各種突發(fā)市場，讓消費行業(yè)遭遇了前所未有的挑戰(zhàn)。據(jù)壹覽商業(yè)不完全統(tǒng)計，2022年，實體零售多個業(yè)態(tài)中有超過7000家實體店宣布關閉，其中不乏大潤發(fā)、沃爾瑪、海底撈、安踏、美寶蓮等知名品牌。企查查數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)餐飲相關企業(yè)注銷吊銷49.6萬家，零售相關企業(yè)注銷吊銷190萬家。

這同時也讓消費市場迎來了轉變期。產(chǎn)業(yè)鏈前端涌現(xiàn)的多個連鎖餐飲企業(yè)需要應對市面上更復雜的競爭格局，這對后端供應鏈的能力提出了更高的要求。如何降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品品質(zhì)與豐富度，保持自己在同行中的優(yōu)勢，在殘酷的競爭中存活下來，這些都讓餐企背后的供應鏈企業(yè)受到了更多資本的關注。

番茄資本卿永在接受36氪未來消費訪問時也表示，從去年下半年起，就在投資策略上做了一些比較大的戰(zhàn)略調(diào)整：其中一項就是將60%以上的金額用于投資具備技術壁壘的食品供應鏈企業(yè)。

2月份，為餐飲商戶提供新鮮凍肉的“利寶特”獲得一筆未透露金額的A輪融資，果蔬制品生產(chǎn)商“田野股份”上市，魔芋種植與生產(chǎn)商“一致魔芋”上市。除此之外，餐具供應商“恒鑫生活”和“富嶺科技”、新茶飲濃漿糖漿供應商和“德鑫食品”，也都在謀求上市。

洛克資本副總裁史松坡告訴壹覽商業(yè)，主板IPO“紅綠燈”規(guī)則的傳言、以及疫情幾年消費行業(yè)的低迷，大多機構對消費投資愈加謹慎。相較于競爭激烈的消費品牌商，供應鏈企業(yè)的穩(wěn)定性更高，IPO的確定性也更高，規(guī)模優(yōu)勢會成為很高的壁壘。同時，消費品牌的多元化、連鎖化，也助推了供應鏈企業(yè)的成長，一些企業(yè)已經(jīng)具備了很強頭部效應。

在壹覽商業(yè)看來，對于餐飲企業(yè)來說，當市場競爭愈發(fā)激烈之時，掌握供應鏈，降本增效將是下一個階段的重中之重。在資本的加持下，對供應鏈企業(yè)增加研發(fā)和投入，也有利于帶動整個產(chǎn)業(yè)的升級。

無人零售又回來了

2月份，“渠道”大類一共融資15起，23.36億元。其中涉及到無人零售的融資5起，1.48億元。

近日，“友寶在線”（下文簡稱“友寶”）向港交所遞交上市申請，第四次向IPO發(fā)起沖擊。截至2022年9月30日，友寶已建立145個倉庫、223個分揀中心、覆蓋中國126個城市及29個省級行政區(qū)，與13個知名國際快消品牌展開戰(zhàn)略合作，是毋庸置疑的無人零售領域頭部企業(yè)。

但最為尷尬的是，即使已經(jīng)成為頭部企業(yè)，友寶也并不賺錢。機器購置成本、場地租金、供應鏈搭建和運營成本都證明無人零售是一個重資產(chǎn)的成本，沒有資金優(yōu)勢基本是不可能跑出來的。2015年至今，友寶融資11輪，總計金額48.6億元。但友寶的招股書顯示2019年、2020年、2021年及2022年前三季度，友寶凈利潤分別為0.4億元、-11.84億元、-1.88億元、-1.96億元，近三年虧損15億元。

值得注意的是，友寶的主營業(yè)務同時也是農(nóng)夫山泉、元氣森林這類零售品牌的補充銷售渠道。優(yōu)質(zhì)的點位不是無限量的，在激烈的市場競爭面前，自動售貨機的市場份額也在加速飽和，即使做到頭部，也難以盈利。

但即使如此，無人零售仍然在2月獲得了5起融資。

史松坡也表示，友寶的資產(chǎn)模式非常重，回收周期不確定，但無人零售或許是解決未來高昂人工成本的一個不錯的方案。

在壹覽商業(yè)看來，無論無人零售是否是一門賺錢的好生意，我們都必須承認，無人零售確實給我們的生活帶來了便利。在寫字樓、工廠、醫(yī)院、旅游景區(qū)等購物不方便的場地，無人零售可以給用戶帶來便利，這也讓無人零售本身存在著發(fā)展?jié)摿Α?/p>

但無人零售作為一個重資產(chǎn)生意，在未來如何提高相關技術水平、降低人工成本、為消費者提供更好的消費體驗，仍然是無人零售需要長期考慮的問題。

美妝繼續(xù)在細分品類折騰

2月份，“用”大類一共融資5起，5.11億元。其中“美妝”融資2起，0.1億元。

回顧2022年，化妝品全行業(yè)銷售下行。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年1-11月份，社會消費品零售總額399190億元，同比下降0.1%，而化妝品行業(yè)同比下降了3.1%。

企查查顯示，2022年美妝賽道新注冊企業(yè)約364萬家，相較于2021年的440萬家減少了76萬家。

據(jù)壹覽商業(yè)不完全統(tǒng)計，2022年美妝個護賽道一共獲得融資42起，相較于2021年的85起減少了43起。

值得注意的是，在這行業(yè)寒潮之中，仍然有一些潛力品牌獲得了融資。2月份，醫(yī)美護膚品牌“協(xié)和天使”獲得一筆未透露金額的A輪融資，功能護膚品牌“海璞諾”獲得一筆數(shù)千萬元Pre-A輪投資。

按照使用產(chǎn)品的功能，護膚可以分為普通護膚、功能性護膚與醫(yī)療護膚三個級別。近年來，隨著消費者對于健康和有效護膚需求的不斷增加，科學護膚的意識增強，再加上社交媒體上的信息科普，越來越多的消費者開始追求功效顯著的護膚產(chǎn)品，希望通過護膚來解決自己的肌膚問題。

珀萊雅、貝泰尼、華熙生物等知名化妝品企業(yè)紛紛入局功效護膚賽道。據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年中國功能性護膚市場規(guī)模將達841.4億元，2020-2025年CAGR（復合年均增長率）為22.2%。

不過，完美日記的例子告訴我們，僅靠流量和營銷來做美妝的時代已經(jīng)過去了。消費者也越來越清醒，美妝產(chǎn)品要想從中突圍必須回歸產(chǎn)品的本質(zhì)，打造良性的商業(yè)模式。

史松坡也告訴壹覽商業(yè)，去往幾年，隨著新人群、新媒體、新渠道的出現(xiàn)，給國內(nèi)美妝品牌帶來了新的機遇。但是隨著時間的推移、流量成本的提高會慢慢驗證，原有品牌增長不斷乏力，利潤空間不斷承壓，市場同質(zhì)化嚴重。同時，上市公司在二級市場的表現(xiàn)也讓投資人看到了投后回報表現(xiàn)一般甚至虧損。

從長遠看，目前國內(nèi)人均消費較歐美、日韓還有很大差距，行業(yè)有較大的增長空間。資本以后更多的是會看新消費品牌是否能在消費者心目中形成品牌心智，是否具有長期的健康經(jīng)營的能力，以及如何實現(xiàn)降本增效。

最后

整體看來，消費正在逐漸回暖。但正如峰瑞資本李豐告訴《財經(jīng)十一人》的那樣，整個市場只是處在變熱的過程中，大家還沒有非常高的信心和確定性，以至于投資的頻率和個數(shù)上還沒有顯著增加。