巨豐微策略：市場仍有上行的基礎(chǔ)和動力 對市場看高一線
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觀點：繼一月之后，二月PMI超預期回升，并創(chuàng)2012年5月以來新高。制造業(yè)活動加快的同時，經(jīng)濟修復預期在加速。政策不斷推進和落地，全年經(jīng)濟向好趨勢在即。當前流動性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，A股將正式進入“兩會”時刻，隨著重要報告的落地，市場確定性逐步提升，在穩(wěn)復蘇趨勢下，有望達成新的一致性向好預期。重點關(guān)注內(nèi)部增量資金的同時，留意市場新主線的形成。
海外美股連續(xù)兩日回升，海外市場短期企穩(wěn)。滬深兩市今日開盤不一，開盤后震蕩走低，滬指小幅下行，而深成指一度走低。午后，兩市探底回升，深成指盤中強勢翻紅，而權(quán)重板塊壓制下，滬指表現(xiàn)稍微。尾盤，兩市小幅走低，全天雖然震蕩，但滬指繼續(xù)創(chuàng)近期反彈新高。盤面上，電力設(shè)備領(lǐng)漲，國防軍工、社會服務、農(nóng)林牧漁以及醫(yī)藥生物等多板塊漲幅居前，而煤炭板塊領(lǐng)跌，非銀金融、房地產(chǎn)以及銀行等權(quán)重板塊殺跌。
本周開始，市場正式進入“兩會”時刻。隨著重要報告的落地，我們關(guān)注到國內(nèi)全年經(jīng)濟增長目標為5%左右，雖然貌似低于市場預期，但體現(xiàn)出經(jīng)濟恢復的信心，大概率實現(xiàn)目標的前提下留有余地，也為可能的超預期完成埋下伏筆。當然，目標的確立，也基本使得此前市場的不確定性消失，即雖然可能是弱復蘇，但全面實現(xiàn)目標的一致性將再次強化，或?qū)κ袌鰩硪欢ǖ奶嵴?。此外，歷來經(jīng)濟相關(guān)政策對會議期間市場表現(xiàn)有重大的影響，相關(guān)板塊或概念有望成為市場新主線。
按照以往的規(guī)律，重要會議時期，市場整體以震蕩以及小幅回調(diào)為主，會后可能會有新的方向和風向的選擇。不過，在會議期間，市場就已經(jīng)開始醞釀，并且小幅呈現(xiàn)。比如此前，我們看市場權(quán)重股表現(xiàn)堅挺，但是今日盤面上 ，中字頭雖然繼續(xù)逞強，但權(quán)重股成為抑制指數(shù)上行的絕對力量，這或許和此前護盤有關(guān)，但也可能和市場新的風向變化有關(guān)，具體如何還值得觀望。不過，從歷史風格表現(xiàn)看，重要還有期間，消費以及大盤風格仍占據(jù)主動，不妨繼續(xù)做參考。
當然，除了市場不確定性的逐步削弱以及風向的可能轉(zhuǎn)變，我們還需要關(guān)注市場增量資金的變化。此前，增量資金整體回流，兩市成交也頻頻逼近萬億，但整體流入并不十分明顯，如果兩市成交能再上一個臺階，那么指數(shù)就仍有繼續(xù)上行的空間。而這個增量，主要關(guān)注內(nèi)資的承接力度，也就是重要會議之后資金的整點傾向。不過，在多方的提振的支撐下，我們認為內(nèi)資有望繼續(xù)回流，對市場帶來新的提振。
整體上，市場進入重要的“兩會”時刻，隨著此前不確定預期的逐步削弱，市場向好的一致性也有望逐步形成。接下來，政策繼續(xù)提振以及增量資金有望回流下，市場仍有上行的基礎(chǔ)和動力，對市場看高一線。而在重要會議期間，重點留意政策導向下，新的主線的形成以及增量資金變化對市場產(chǎn)生的新影響。
（文章來源：巨豐投顧）
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