每日熱點(diǎn)：巨豐微策略：“煤飛色舞”周期股發(fā)力 市場風(fēng)向轉(zhuǎn)變？
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觀點(diǎn)：一月PMI大幅回升并且重返景氣區(qū)間，一改去年四季度以來的頹勢。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不斷加強(qiáng)下，復(fù)蘇或已經(jīng)拉開序幕。隨著政策不斷推進(jìn)和落地，全年經(jīng)濟(jì)修復(fù)大勢所趨。當(dāng)前A股估值仍處于歷史低位，在復(fù)蘇預(yù)期中，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會。春節(jié)以來，成長股整體占優(yōu)。不過，近期煤炭以及有色等周期股崛起，預(yù)示短期風(fēng)向在逐步轉(zhuǎn)向，尤其是成長股向大盤藍(lán)籌股轉(zhuǎn)向。
今日滬深兩市開盤不一，開盤后兩市震蕩上行，隨后高位震蕩。此后，指數(shù)盤中小幅跳水走低。午后，指數(shù)探底回升下一度紅盤，此后窄幅震蕩維持。全天看，指數(shù)報收十字星，整體上行下，做多動能不強(qiáng)。盤面上看，煤炭、鋼鐵以及有色金屬等周期股領(lǐng)漲，汽車、國防軍工等緊隨其后，而美容護(hù)理領(lǐng)跌，傳媒、食品飲料以及計算機(jī)等板塊走低。
當(dāng)日市場最大的亮點(diǎn)在于周期股，尤其是煤炭和有色板塊一度拉升下，資源股的走強(qiáng)給市場帶來新的提振?？v觀周期類板塊的表現(xiàn)，基本面上看主要還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期下，需求與價格將伴隨市場交易復(fù)蘇的主線，同股價形成共振。此外，再看周期股，尤其是經(jīng)歷去年的調(diào)整之后，多數(shù)板塊估值處于低位，在市場整體估值修復(fù)過程中，整體開始表現(xiàn)。當(dāng)然，從歷史經(jīng)濟(jì)周期的表現(xiàn)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前期的周期股，歷來也有整體的上行表現(xiàn)。同期值得注意的是，昨日全面注冊制正式實施的提振下，雖然市場從板塊上看迎來普漲，但個股方面并未普漲。其上漲的核心力量，還是以及上證50以及滬深300為首的大盤藍(lán)股，它們對指數(shù)的上行起到了決定性作用。而相對來說，小盤成長股則表現(xiàn)欠佳，
因此，結(jié)合最近兩日行情，在注冊制重大改革的背景下，市場風(fēng)格迎來整體轉(zhuǎn)向，春節(jié)以來的成長股占優(yōu)勢的格局有所改變。取而代之的，是以低估值為代表的大盤藍(lán)籌股。這個轉(zhuǎn)變，投資者還需要考慮的是，低估值板塊內(nèi)部之間的轉(zhuǎn)換。比如昨日是大金融板塊的發(fā)力，今日是資源股的發(fā)力，明日可能是其他低估品種的啟動?？傊?，在注冊制背景下，對大盤藍(lán)籌股帶來利好，雖然增量不濟(jì)下整體拉升行情有限，但低估的藍(lán)籌股自身的輪動，或?qū)⒀永m(xù)。
總結(jié)一下：春節(jié)前價值板塊的行情又回來了，只不過和此前預(yù)期性向好的提振不同，當(dāng)前價值股重新表現(xiàn)主要還是注冊制的提振刺激以及整體的低估值優(yōu)勢。在價值投資理念有望逐步盛行以及資金階段青睞下，價值類品種仍有表現(xiàn)的可能，可重點(diǎn)跟蹤和留意。不過，就此說成長股行情結(jié)束，可能還為時尚早，畢竟成長當(dāng)中部分景氣度較高的品種，整體還將受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的不斷加固，仍可繼續(xù)關(guān)注。
(作者：郭一鳴執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002)
（文章來源：巨豐投顧）
標(biāo)簽： 煤飛色舞
