天天快資訊：日債收益率曲線趨平 日本2022年海外債券拋售規(guī)模創(chuàng)27年新高
日債市場(chǎng)周三(8日)漲跌不一，短債延續(xù)前兩日弱勢(shì)，超長(zhǎng)端品種收益率則明顯回落，帶動(dòng)收益率曲線趨平。隨著全球各大央行在2022年上調(diào)利率以抗擊通脹，日本投資者對(duì)沖匯率波動(dòng)的成本飆升，日本財(cái)務(wù)省早間數(shù)據(jù)顯示，日本2022年減持海外債券規(guī)模創(chuàng)1996年以來新高。
截至8日尾盤，10年期日債收益率報(bào)0.491%，下行0.4BP，3年期和5年期日債收益率分別走高0.8BP和0.7BP，報(bào)0.011%和0.187%。超長(zhǎng)端品種明顯回暖，20年期和30年期日債收益率分別報(bào)1.313%和1.538%，下行1BP和1.9BP。
(資料圖)
基本面上，日本2022年12月未季調(diào)經(jīng)常帳盈余334億日元，預(yù)期984億日元，前值18036億日元；季調(diào)后經(jīng)常賬盈余11821億日元，預(yù)期12363億日元，前值19185億日元。
根據(jù)日本財(cái)務(wù)省周三公布的數(shù)據(jù)，日本投資者在2022年減持了23.8萬億日元(約合1810億美元)的海外債券，這是自1996年以來的最高水平。主要原因在于，隨著全球各大央行在去年上調(diào)利率以抗擊通脹，日本投資者對(duì)沖匯率波動(dòng)的成本飆升。
東京NLI研究所高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tsuyoshi Ueno表示：“日本投資者在2022年的投資環(huán)境很艱難，今年看起來也好不到哪里去。對(duì)沖成本可能會(huì)保持在高位，非對(duì)沖投資者面臨著日元走強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
澳洲聯(lián)邦銀行固定收益和外匯策略主管Martin Whetton表示：“我們認(rèn)為，由于收益率上升和收益率曲線趨陡的支撐，日本投資者將繼續(xù)投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。盡管從絕對(duì)價(jià)值來看，海外債券看起來很不錯(cuò)，但如果以同類或匯率對(duì)沖的角度來看，它們就表現(xiàn)一般了?！?/p>
數(shù)據(jù)還顯示，2022年日本投資者凈拋售15.7萬億日元的美國(guó)債券和1.8萬億日元的法國(guó)債券，均創(chuàng)下歷史新高；對(duì)英國(guó)債券持倉(cāng)則逆勢(shì)上漲，凈購(gòu)買量為2326億日元。此外，在減持債券的同時(shí)，日本投資者變成了海外股票的凈買家，買入2.97萬億日元。
日本央行在2022年12月出人意料地將日本十年期國(guó)債收益率目標(biāo)區(qū)間擴(kuò)大為-0.5%至0.5%，理由是希望改善市場(chǎng)功能。此后，有關(guān)日本央行將進(jìn)一步調(diào)整政策的猜測(cè)加劇，包括取消收益率曲線控制(YCC)。日本證券交易商協(xié)會(huì)上月公布的數(shù)據(jù)顯示，日本投資者2022年凈買入30.3萬億日元的地方政府債券，為10年來最高水平。
市場(chǎng)觀點(diǎn)稱，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥十年任期已近尾聲。他的繼任者將面對(duì)一個(gè)比以往任何時(shí)候都更龐大并且充斥著各種扭曲的債券市場(chǎng)。日本央行如何才能讓政策正常化，是一個(gè)揮之不去的問題。
日本首相岸田文雄稍早表示：“下任日本央行行長(zhǎng)的選擇關(guān)乎基本經(jīng)濟(jì)政策，選擇日本央行下任行長(zhǎng)時(shí)，會(huì)考慮對(duì)市場(chǎng)的影響。對(duì)日本央行行長(zhǎng)來說，溝通能力尤為重要?！?/p>
據(jù)悉，日本央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模占經(jīng)濟(jì)總量的比重，曾經(jīng)與美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行相仿。而現(xiàn)在，其資產(chǎn)規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。日本超過1000萬億日元(7.6萬億美元)的國(guó)債市場(chǎng)是除美國(guó)國(guó)債之外，全球最大的發(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)。
（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）
標(biāo)簽： 收益率曲線
