【世界快播報】債市日報：1月30日
新華財經(jīng)北京1月30日電銀行間市場節(jié)后的2個交易日(28日和29日)成交寥寥，央行僅部分對沖大額到期逆回購，資金面整體寬松，日內(nèi)現(xiàn)券跌幅震蕩收窄。交易所周一(30日)開市為整個市場增添不少人氣，當天國債期貨全線收漲，10年期主力合約漲0.29%，5年期主力合約漲0.17%，2年期主力合約漲0.06%；銀行間債市交投明顯活躍，截至發(fā)稿時，銀行間10年期國債活躍券收益率跌3BPs至2.91%，成交204筆，10年期國開債活躍券收益率跌1.02BP至3.0725%，成交648筆。
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市場觀點認為：由于春節(jié)后流通現(xiàn)金將重新回流銀行體系，疊加央行呵護流動性的意圖明顯，預計資金面將會松緊得宜、穩(wěn)健中性。節(jié)后時段市場主要交易對象之一為疫后復蘇成色，屆時1月PMI數(shù)據(jù)將成為主要的博弈對象。一方面由于1月疫情沖擊較去年12月有所緩解，另一方面春節(jié)因素影響下消費和出行需求回暖，市場對于經(jīng)濟復蘇存在較高的預期，因而1月PMI如果不及預期可能會對債市形成短期的利好刺激，疊加10Y國債YTM已經(jīng)回升至2.9%以上，做多安全邊際相對凸顯，而資金面企穩(wěn)也可能對債市形成支撐。
【行情跟蹤】
上周六銀行間債市早盤低開、日內(nèi)跌幅收窄，較上周五變化不大。春節(jié)期間消費和出行數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，疊加前兩日港股連續(xù)收漲，短端利率債表現(xiàn)略好于長端，尾盤10年期國債收益率與上周五持平，收于2.93%；國開債活躍券收益率漲0.75BPs至3.0925%。
本周一(30日)，國債期貨低開高走，10年期主力品種T2303以99.68開盤，早盤雖小幅震蕩但未改向上勢頭，結(jié)束了節(jié)前的6根陰線和一個陰十字星，收于100.03，漲0.29%，成交放量；5年期主力期貨品種TF2303漲0.17%，收于100.85；2年期主力期貨品種TS2303小漲0.06%，收于100.835%。
轉(zhuǎn)債方面，中證轉(zhuǎn)債(000832)指數(shù)以411.80小幅高開后一度觸及412.95的全天高點，早盤后一路低走，報收410.59，漲0.11%，全天成交268萬手，成交金額418.6億元。個券方面，滬深兩市可交易的472只轉(zhuǎn)債中有358只上漲，其中嶸泰(111006)、拓爾(123105)和今飛轉(zhuǎn)債(128056)漲幅居前，分別漲20%、19.45%和10.45%。
交易所地產(chǎn)債多數(shù)下跌，其中“H6泰禾03”跌75%，“21旭輝03”和“20旭輝02”跌超8%，“21旭輝02”跌超7%，“21旭輝01”跌超6%，“20時代05”和“20旭輝03”跌超5%。
一級市場方面，農(nóng)發(fā)行兩期固息增發(fā)債中標收益率均低于中債估值，3年、5年期固息增發(fā)債中標收益率分別為2.7439%、2.8982%，全場倍數(shù)分別為2.76、3.47，邊際倍數(shù)分別為2.63、17.8。
【資金面】
從資金面來看，央行在節(jié)前通過逆回購投放了超過2萬億元的資金，投放量為最近幾年最高。
28日，央行開展2220億元7天期逆回購操作，因有6980億元逆回購到期，實現(xiàn)流動性凈回籠4760億元；29日，央行開展1280億元7天期逆回購操作，中標利率2.00%，與此前持平；鑒于當日無逆回購到期，公開市場凈投放1280億元。
30日，央行開展1730億元7天期逆回購操作，中標利率2.00%，與此前持平；鑒于當天有740億元14天期逆回購到期，公開市場實現(xiàn)凈投放990億元。從本周來看，共有16080億元14天期逆回購到期，其中周一到周五到期規(guī)模分別為740億、3010億、4470億、4670億和3190億元。
利率方面，上周六，R001與R007加權(quán)利率收于1.45%、1.91%，較上周五加權(quán)利率變動-27.10Bps、-9.33Bps.當天資金面整體寬松，主要期限資金利率較上周五有所下行。Shibor短端品種多數(shù)上行。隔夜品種上行20.9BPs報1.411%，7天期上行19.6BPs報2.05%，14天期上行4.1BPs報1.971%，1個月期下行2.4BPs報2.24%。
周一，交易所國債逆回購在下午3點股市收盤前較為正常，但滬市GC001和深市R-001隔夜品種在回購延時交易中突然拉升，前者最高觸及4.03%，后者最高觸及3.55%。 當天滬指(000001)以3308.87點高開，最高觸及3310.49點，最低下探至3266.76點，尾盤漲0.14%，收于3269.32點，勉強收紅。
【海外市場】
春節(jié)假期期間全球債券市場震蕩上行。截至1月27日，10年期美債收益率上行4BPs，收于3.52%，2年期美債收益率上行5BP，收于4.19%，10年期德債收益率上行5BPs，收于2.17%，十年期日債收益率上行6.5BPs，收于0.483%。
歐債收益率在上周走高，其中10年期德債收益率上升2個基點，報2.24%，盤中曾觸及兩周最高水平。交易員認為，歐洲央行連續(xù)第二次加息50個基點幾乎是板上釘釘。10年期意債和德債收益率利差擴大到197.4個基點，為1月10日以來最闊。
亞洲市場方面，日債市場周一(1月30日)表現(xiàn)分化，早間多數(shù)期限收益率小幅下行，但稍早日本首相岸田文雄與日本央行行長黑田東彥就通脹形勢發(fā)表言論，再度引發(fā)市場對通脹拐點預期的擔憂，午后長端日債明顯走弱。
【機構(gòu)觀點】
申港證券：建議投資者在2月防守為主，預測十年期國債期貨T2303的運行區(qū)間為100.0-99.6,10年期國債220025維持2.90%-2.95%區(qū)間震蕩。
中信證券：開年以來的債市持續(xù)調(diào)整，站在當前的利率點位，債券的配置價值逐步凸顯。當前債券市場仍然面臨著較為寬松的貨幣政策環(huán)境，且貨幣政策會在未來一段較長的時間中仍將以穩(wěn)健寬松的取向支持經(jīng)濟修復。
華創(chuàng)固收：當前10年期國債利率走勢，處于“大幅上行、修復性回落、再次上行”的第三個波段，這個波段開始于1月初，節(jié)前也有風險偏好回升的助力，節(jié)后或仍存在調(diào)整壓力，但整體不會脫離震蕩形態(tài)。故在流動性平穩(wěn)助力下，后續(xù)短端表現(xiàn)可能優(yōu)于長端，長端交易可在調(diào)整中的高點布局。
（文章來源：新華財經(jīng)）
