策略師：關(guān)鍵拐點(diǎn)將至，搶先布局3類資產(chǎn)
iCapital首席投資策略師阿莫羅索(Anastasia Amoroso)表示，在去年各類資產(chǎn)的估值大幅下跌之后，需要將2023年的投資之路分成兩段，前半段美聯(lián)儲(chǔ)加息的故事將繼續(xù)上演，而隨著關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)，后半段市場將迎來反彈。
(相關(guān)資料圖)
阿莫羅索表示，去年資產(chǎn)價(jià)格的驚人跌幅為投資者創(chuàng)造了一個(gè)有吸引力的買點(diǎn)。不過她認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)放緩和美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)提高聯(lián)邦基金利率，未來幾個(gè)月市場走勢可能仍將放緩。阿莫羅索表示：
“任何形式的反彈都可能受到美聯(lián)儲(chǔ)的限制，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)仍試圖將利率提高到5%并保持在這一水平，以對(duì)抗通脹。”
不過，她認(rèn)為，一旦終端利率高于核心PCE通脹率，今年下半年將成為關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。因?yàn)檫@將使美聯(lián)儲(chǔ)在維持利率不變甚至在6月前降息方面擁有更多空間，對(duì)市場來說很重要的一點(diǎn)是，這將為市場新一輪反彈奠定基礎(chǔ)。阿莫羅索稱：
“如果你想做投資，那么應(yīng)該選在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)崩潰的時(shí)候，而不是飆升的時(shí)候。”
投資者獲得更低的買點(diǎn)
阿莫羅索認(rèn)為，到目前為止，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)很好地吸收了美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響。但如果美聯(lián)儲(chǔ)在年中暫停加息，將給美國經(jīng)濟(jì)和經(jīng)歷了去年大規(guī)模拋售的市場帶來更大的喘息空間。
鑒于iCapital對(duì)2023年上半年的低迷前景以及對(duì)下半年市場將反彈的預(yù)期，阿莫羅索堅(jiān)持認(rèn)為，投資者現(xiàn)在可以通過增加頭寸或建立新頭寸來提前布局。阿莫羅索稱：
“無論是股市、私募市場估值還是房地產(chǎn)都將出現(xiàn)反彈，我都將在未來3-6個(gè)月審慎而有條不紊地增持這些頭寸?！?/p>
她指出，在股市方面，早期表現(xiàn)較好的股票將包括半導(dǎo)體和非必需消費(fèi)品行業(yè)，但她也表示，包括房地產(chǎn)、對(duì)沖基金和大宗商品等在內(nèi)的另類投資也出現(xiàn)了買入機(jī)會(huì)。阿莫羅索說：
“我們看好私人信貸，因?yàn)樵诠_市場回落之際，銀行不會(huì)那么熱心地向企業(yè)放貸。因此，很多企業(yè)都將注意力轉(zhuǎn)向私人信貸公司，這些公司可以成為企業(yè)的資金來源，而且他們能夠?yàn)橥顿Y者爭取到更好的放貸條款。”
新時(shí)代來臨？
不過，并非所有人都像阿莫羅索這么樂觀。美國前財(cái)長薩默斯近期警告稱，市場對(duì)今年情況會(huì)恢復(fù)正常的預(yù)期是錯(cuò)誤的。他表示：
“投資者應(yīng)該準(zhǔn)備好迎接一個(gè)波動(dòng)性、債務(wù)規(guī)模和利率同時(shí)上漲的新時(shí)代?！?/p>
薩默斯警告稱，市場認(rèn)為通脹可能會(huì)恢復(fù)正常的想法可能也是錯(cuò)誤的，因?yàn)槌屠屎徒?jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的時(shí)代已經(jīng)過去了。他表示：
“2022年應(yīng)該被載入史冊，因?yàn)槲覀冋M(jìn)入一個(gè)不同的金融時(shí)代，以往的利率模式將被顛覆。”
薩默斯認(rèn)為，由于國民支出及投資需求增加，債務(wù)水平也在上升，這也是“新時(shí)代”的特征。
這種觀點(diǎn)也得到其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家的支持。貝萊德分析師此前表示，目前市場正面臨“數(shù)十年來最大的宏觀風(fēng)暴”；頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼也警告稱，一場將1970年代式滯脹和2008年債務(wù)危機(jī)最嚴(yán)重的問題結(jié)合起來的危機(jī)可能很快就會(huì)席卷全球。
（文章來源：金十?dāng)?shù)據(jù)）
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