環(huán)球今日?qǐng)?bào)丨美股風(fēng)暴未結(jié)束：4萬(wàn)億期權(quán)到期 300億美元恐慌性拋售恐被觸發(fā)
周四美股全線暴跌，可能將觸發(fā)量化基金的恐慌性拋售。
(資料圖片)
野村證券國(guó)際跨資產(chǎn)策略師Charlie McElligott表示，隨著標(biāo)普500指數(shù)收跌2.49%至3895.75點(diǎn)，在股指期貨市場(chǎng)押注宏觀經(jīng)濟(jì)(反彈)的交易員可能會(huì)轉(zhuǎn)為空頭。他的模型顯示，一旦標(biāo)普500指數(shù)跌破3933點(diǎn)，那么大型基金經(jīng)理有高達(dá)83%的概率會(huì)被迫放棄迄今為止的看漲姿態(tài)并加入做空行列。
McElligott估計(jì)，在主要股指下跌2%的情況下，這些系統(tǒng)性基金可能需要拋售300億美元的全球股指期貨，其中約有110億美元來自與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)掛鉤的合約。這位策略師在給客戶的一份報(bào)告中寫道：
“美股現(xiàn)貨價(jià)格的下跌讓市場(chǎng)接近一些潛在的‘賣出或去杠桿’的觸發(fā)點(diǎn)，并且這些觸發(fā)點(diǎn)的資金規(guī)模相當(dāng)大。”
按照野村的模型，這些量化基金的恐慌性拋售恐怕近在眼前。在全球央行收緊貨幣政策的浪潮中，美股連續(xù)第二個(gè)交易日下跌。周四，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行均宣布加息，并且同時(shí)警告市場(chǎng)更多的痛苦即將到來。
價(jià)值4萬(wàn)億美元期權(quán)周五到期，“股市反彈已死”？
值得一提的是，預(yù)計(jì)還有價(jià)值4萬(wàn)億美元的期權(quán)將于美國(guó)時(shí)間周五到期，這將加劇市場(chǎng)動(dòng)蕩。Spot Gamma 創(chuàng)始人布倫特·科丘巴(Brent Kochuba)表示，即將到期的期權(quán)中，大部分是與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)4000點(diǎn)掛鉤的期權(quán)。
而First Growth Capital的創(chuàng)始人戴維·雷迪(David Reidy)認(rèn)為，大量期權(quán)到期將令股指失去支撐，他表示：
“大量期權(quán)到期將令標(biāo)普500指數(shù)出現(xiàn)突破，而鑒于年底的頭寸調(diào)整及宏觀經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，這將會(huì)是向下突破。”
早在上周，華爾街大空頭之一的摩根士丹利首席美股策略分析師威爾遜(Mike Wilson)就曾發(fā)出“股市反彈已死”的警告。
威爾遜曾在年初準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了美股拋售，并在今年10月份宣布轉(zhuǎn)為多頭。但是上周他就表示，10月份以來的股市反彈已經(jīng)結(jié)束，是時(shí)候獲利了結(jié)了。雖然他承認(rèn)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入熊市的最后階段，但是他仍警告稱，風(fēng)暴還沒有完全結(jié)束，并敦促投資者保護(hù)自己。
威爾遜認(rèn)為，目前不容忽視的是，長(zhǎng)期高通脹和高利率的風(fēng)險(xiǎn)正在逼近，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也存在衰退的風(fēng)險(xiǎn)，這些因素都讓人對(duì)近期股市的反彈產(chǎn)生了懷疑。在標(biāo)普500指數(shù)突破了200日移動(dòng)均線之后，威爾遜聲稱：
“在目前的點(diǎn)位上繼續(xù)做多的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率非常低，我們現(xiàn)在再次轉(zhuǎn)為賣出。”
威爾遜還表示，如果標(biāo)普500指數(shù)跌破3938點(diǎn)，將在一定程度上證實(shí)股市已經(jīng)準(zhǔn)備好重拾跌勢(shì)，這個(gè)點(diǎn)位跟McElligott的模型給出的點(diǎn)位非常接近，并且目前標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)跌破了這個(gè)點(diǎn)位。
摩根士丹利并非唯一一個(gè)看空美股的投行，美銀(BofA)同樣也這么認(rèn)為。
在美銀12月初發(fā)布的一份報(bào)告中，其策略師聲稱，不排除短期內(nèi)出現(xiàn)大幅下跌的可能性。美銀認(rèn)為，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，那么標(biāo)普500指數(shù)可能從當(dāng)前的水平再暴跌20%至3240點(diǎn)。對(duì)于早已被套牢的投資者而言，如果出現(xiàn)這種情況，其沖擊將是災(zāi)難性的。策略師們補(bǔ)充道：
“歷史表明，標(biāo)普500指數(shù)往往是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退期間觸底，而不是在衰退之前。”
（文章來源：金十?dāng)?shù)據(jù)）
標(biāo)簽： 標(biāo)普500指數(shù)
