當(dāng)前速看：地產(chǎn)債反彈 純債私募基金凈值逆勢(shì)上漲
11月以來(lái)，債券市場(chǎng)陷入調(diào)整，但諸多純債私募基金業(yè)績(jī)卻逆勢(shì)翻紅。
最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，純債私募基金11月以來(lái)凈值漲幅超3%，部分百億級(jí)私募旗下產(chǎn)品凈值近一個(gè)月漲超6%。據(jù)悉，表現(xiàn)突出的純債私募基金大多配置了地產(chǎn)債。業(yè)內(nèi)人士表示，11月以來(lái)，房地產(chǎn)利好政策頻出，地產(chǎn)債強(qiáng)勢(shì)反彈，相關(guān)基金業(yè)績(jī)隨之得到提振。
純債私募基金業(yè)績(jī)亮眼
(資料圖片)
11月以來(lái)，在債市整體調(diào)整過(guò)程中，純債私募基金卻收獲了亮眼業(yè)績(jī)。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，有業(yè)績(jī)記錄的724只純債私募基金11月以來(lái)整體收益為3.64%，正收益占比為76.66%，其中80只純債私募基金收益超過(guò)10%。
具體來(lái)看，11月以來(lái)，多家百億級(jí)私募旗下債券策略產(chǎn)品凈值漲勢(shì)喜人。
第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日，合晟資產(chǎn)旗下一只固收策略私募產(chǎn)品近一個(gè)月來(lái)凈值漲幅超過(guò)8%；截至12月9日，希瓦私募旗下固收策略代表產(chǎn)品近一個(gè)月凈值漲幅也達(dá)6.98%。
上海證券報(bào)記者采訪獲悉，大多數(shù)表現(xiàn)亮眼的純債基金配置了地產(chǎn)債。渠道人士透露，合晟資產(chǎn)旗下進(jìn)取型債券策略產(chǎn)品近一年密切關(guān)注地產(chǎn)債，截至11月末，該產(chǎn)品地產(chǎn)債的配置比例超過(guò)20%。希瓦資產(chǎn)旗下債券策略產(chǎn)品也配置了一定比例的地產(chǎn)債。
政策利好驅(qū)動(dòng)地產(chǎn)債反彈
近期地產(chǎn)債開(kāi)啟了反彈進(jìn)程。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，中證地產(chǎn)債指數(shù)近一個(gè)月漲幅達(dá)2.91%。具體來(lái)看，截至12月14日，碧桂園發(fā)行的20碧地01債券，從11月的最低價(jià)36.5元上漲至90元以上，旭輝集團(tuán)發(fā)行的20旭輝01債券則從最低價(jià)24.5元上漲至50元以上，漲幅均超過(guò)100%。
優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍分析稱(chēng)，11月以來(lái)房地產(chǎn)企業(yè)家信心逐步恢復(fù)，短期市場(chǎng)信心得到提振，疊加前期跌幅較深，地產(chǎn)債因此迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈。
備受市場(chǎng)關(guān)注的是，近期地產(chǎn)債上漲是短期反彈還是中期反轉(zhuǎn)？
竹潤(rùn)投資認(rèn)為，近期一系列政策落地有利于地產(chǎn)行業(yè)信用的持續(xù)修復(fù)。與此同時(shí)，未來(lái)房地產(chǎn)銷(xiāo)售好轉(zhuǎn)有望進(jìn)一步強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)對(duì)房企的信貸融資行為，后續(xù)頭部開(kāi)發(fā)商地產(chǎn)債有望持續(xù)反彈。
機(jī)構(gòu)提示投資人警惕風(fēng)險(xiǎn)
值得注意的是，多位業(yè)內(nèi)人士提示，看到地產(chǎn)債機(jī)會(huì)的同時(shí)還需警惕風(fēng)險(xiǎn)。
“房企的債務(wù)問(wèn)題牽涉面廣，處理的復(fù)雜程度高，因此相關(guān)債券的修復(fù)過(guò)程存在較大不確定性。”國(guó)恩資本首席研究員楊先哲坦言，房地產(chǎn)企業(yè)的危機(jī)處理往往需要“以時(shí)間換空間”，若企業(yè)通過(guò)展期等方式化解危機(jī)，空間便成為關(guān)鍵因素。未來(lái)，地產(chǎn)債市場(chǎng)可能會(huì)分化，機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存，選擇標(biāo)的時(shí)需更重視企業(yè)質(zhì)量。
某百億級(jí)私募固收基金經(jīng)理也表示，地產(chǎn)債走勢(shì)短期取決于政策面，中長(zhǎng)期則取決于銷(xiāo)售情況。但銷(xiāo)售復(fù)蘇大概率會(huì)一波三折，因此后續(xù)地產(chǎn)債走勢(shì)波動(dòng)可能加劇，投資人需重點(diǎn)關(guān)注政策落地節(jié)奏，以及房地產(chǎn)銷(xiāo)售、融資等方面的邊際變化。
在鉅融資產(chǎn)研究總監(jiān)馮昊看來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)能否打通“再融資改善—債務(wù)壓力緩解—房屋供給能力上升—銷(xiāo)售改善”的正循環(huán)鏈條，當(dāng)前仍存在不確定性。因此，經(jīng)過(guò)快速反彈后，交易短期預(yù)期的投機(jī)行為需要警惕，后續(xù)投資應(yīng)聚焦企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。
（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）
標(biāo)簽： 私募基金 基金業(yè)績(jī)
