每日快訊!上美集團招股進行時：“長板優(yōu)勢”驅(qū)動企業(yè)跑出發(fā)展加速度
12月12日，國內(nèi)多品牌化妝品龍頭企業(yè)上海上美化妝品股份有限公司(簡稱：“上美股份”，股票代碼：02145.HK)啟動招股，聯(lián)席保薦人為摩根大通、中金公司和中信證券。若最終成功上市，上美集團將成為“港股國貨美妝第一股”。
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股評專家表示，時下疫情政策放寬，消費品市場回暖，且港股不斷升溫，上美沖擊“港股國貨美妝第一股”，體現(xiàn)出了資本市場對于美妝賽道的信心，而對于投資者來說，此時也是入手的最佳時機。
根據(jù)公告，上美股份本次擬全球發(fā)售3695.8萬股，發(fā)售價將為每股發(fā)售股份25.20-29.80港元，全球發(fā)售募資凈額約9.104億港元，將用于品牌建設活動、提升研發(fā)能力、加強生產(chǎn)及供應鏈能力、加強產(chǎn)品的滲透率、改善數(shù)字化及信息基礎設施、營運資金及其他一般企業(yè)用途。
多品牌+重科研，抵御波動，打造全新增長曲線
據(jù)上美集團招股書顯示，2020年、2021年及2022年上半年上美的收入分別為人民幣33.8億元、人民幣36.2億元及人民幣12.6億元，經(jīng)調(diào)整利潤分別為人民幣2.65億元、人民幣3.9億元及人民幣8,390萬元。憑借多品牌戰(zhàn)略、強大的科研實力，上美在特殊時期依然能保持盈利、抗御波動、穩(wěn)健增長，成功穿越疫情并且赴港上市，彰顯出良好的企業(yè)經(jīng)營韌性。
眾所周知，多品牌戰(zhàn)略一方面能使化妝品公司實現(xiàn)更均衡的發(fā)展，不斷打造第二增長曲線，煥發(fā)持久的活力，另一方面能夠緩解品類集中風險和市場波動造成的不利影響。
上美集團自成立之初就踐行多賽道與多品牌的發(fā)展路徑，布局護膚、母嬰、洗護三大賽道，并成功打造出韓束、一葉子及紅色小象三大“支柱性”品牌，建立起強勁的品牌力，是國貨中為數(shù)不多的多品牌成功、具有示范意義的企業(yè)。高市占率標志著公司多品牌戰(zhàn)略的成功，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，于2021年，上美在國貨品牌護膚品市場排名第三，在國貨品牌面膜產(chǎn)品市場中位列榜首，在國貨品牌母嬰護理品市場中亦居首。
在夯實主力品牌的同時，上美集團亦積極孵化新銳品牌開拓中高端市場，豐富產(chǎn)品矩陣。如推出固發(fā)洗護品牌極方、專注寶寶敏感肌的“醫(yī)研共創(chuàng)”品牌newpage一頁。目前，上美集團逐漸打造出橫向布局抗衰、純凈美容、嬰童敏感肌、皮膚屏障修護等多個功效領域，縱向覆蓋大眾、中高端和高端消費的品牌矩陣。
強勁品牌力對應的是企業(yè)深厚的研發(fā)技術(shù)沉淀，在投資人士看來，有科研實力的企業(yè)，能通過壁壘性產(chǎn)品進行差異化競爭，還能夠降本增效，整體提升公司的經(jīng)營水平。
自2003年布局自主研發(fā)以來，上美集團始終保持較高的研發(fā)投資，研發(fā)支出高于行業(yè)平均水平，研發(fā)費用率也處于行業(yè)前列，2019年至2021年及2022年上半年，公司的研發(fā)費用分別為人民幣(下同)8,290萬元、7,740萬元、1.0億元及5,190萬元，分別占收入2.9%、2.3%、2.9%及4.1%，研發(fā)費用占比遠高于行業(yè)平均水平，與國際日化巨頭接軌。
經(jīng)過多年在基礎研發(fā)上的努力，上美集團在研發(fā)端形成差異化競爭優(yōu)勢，取得200多項海內(nèi)外專利，以及TIRACLE(雙菌發(fā)酵成分)、AGSE(活性葡萄籽提取物)及青蒿油AN+(青蒿提取物)有關(guān)的先進研究成果或?qū)＠夹g(shù)，具備支撐產(chǎn)品價格的實力。
通過縱向迭代三大品牌支撐其長青發(fā)展，橫向衍生產(chǎn)品矩陣打造第二成長曲線，疊加化妝品新規(guī)利好具有研發(fā)實力與核心產(chǎn)品力的企業(yè)，上美集團未來發(fā)展可期。
供應鏈+全渠道，多點發(fā)力，鑄就長期價值回報
消費品邏輯下，擁有供應鏈、渠道運營等軟實力和“附加值”的企業(yè)將在不確定的市場環(huán)境下，以確定性搏出更廣闊的增值空間。
在供應鏈方面，不同于國內(nèi)大部分美妝企業(yè)選擇的代工廠模式，上美集團成立不久便選擇“重資產(chǎn)”發(fā)展路線，自建供應鏈。這樣做的好處是，對生產(chǎn)節(jié)奏和產(chǎn)品質(zhì)量的把控有著更大的自主權(quán)；原料直采、當?shù)厣a(chǎn)的模式，滿足柔性生產(chǎn)需求；在生產(chǎn)達到規(guī)?；院螅材軌蚩刂谱陨淼纳a(chǎn)成本；較大程度地為公司塑造踏實、自主研發(fā)的品牌形象，從而提高消費者信任度。
在渠道方面，在當前分散化流量背景下，上美依托全域強運營能力，緊跟消費者和流量平臺趨勢變化，增加渠道銷售的廣度和深度，以提高產(chǎn)品的滲透率。例如，疫情特殊時期，線下渠道萎縮，上美敏銳、及時地調(diào)整渠道布局，加大線上資源的投放力度，提高產(chǎn)品曝光率，在持續(xù)深耕天貓、京東等主流電商平臺的同時，拓展年輕用戶喜愛的社交電商、直播電商平臺；線下方面，截至2021年9月30日，與557家線下分銷商合作，覆蓋了全中國所有省、市和自治區(qū)，線上線下形成強大的銷售網(wǎng)絡。
當前，美妝行業(yè)是消費行業(yè)中景氣度較高的賽道之一。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按零售額計，2021年中國化妝品市場的市場規(guī)模達到人民幣9,468億元；預計2026年將達人民幣14,822億元，2021年至2026年的復合年增長率為9.4%，大幅高于同期全球市場3.8%的復合年增長率。大水養(yǎng)大魚，中國化妝品市場也呼喚“巨頭企業(yè)”的誕生，加之“后疫情”時代美妝消費的紅利，相信上美集團憑借多品牌重科研的“基石”戰(zhàn)略、靈活敏捷的供應鏈全渠道優(yōu)勢，將被資本看好，有望在未來持續(xù)擴充市場份額，維持高景氣。
（文章來源：青島財經(jīng)網(wǎng)）
標簽： 長板優(yōu)勢
