11月28日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)通過一次性特別現(xiàn)金分紅計(jì)劃，待依法提請(qǐng)股東大會(huì)決策后，將面向全體股東每股派發(fā)21.91元特別現(xiàn)金紅利，分紅現(xiàn)金總額預(yù)計(jì)在275.23億元左右。

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與此同時(shí)，貴州茅臺(tái)發(fā)布其控股股東增持股票計(jì)劃公告，茅臺(tái)集團(tuán)將利用部分特別分紅資金增持貴州茅臺(tái)股票，從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)貴州茅臺(tái)金額不低于15.47億元，不高于30.94億元的股票，支持股份公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

值得關(guān)注的是，此次分紅將成為貴州茅臺(tái)自上市以來(lái)首次特別分紅，也是首次在同一年度內(nèi)實(shí)施兩次分紅。加上年中派發(fā)的272.28億元分紅，本年度貴州茅臺(tái)分紅總額將達(dá)到547.51億元，占2021年度凈利潤(rùn)的104.37%，如此大手筆的分紅金額，在資本市場(chǎng)極其少見，也再度創(chuàng)下茅臺(tái)分紅歷史新高。

有關(guān)分析人士指出，今日公布的特別分紅和集團(tuán)增持計(jì)劃，是茅臺(tái)力挺股份公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的最佳佐證，也看出茅臺(tái)希望股東在收到分紅后繼續(xù)用于增持茅臺(tái)，做資本市場(chǎng)長(zhǎng)期主義的堅(jiān)守者。

公告還顯示，茅臺(tái)將投資約8.45億元建設(shè)茅臺(tái)酒用原輔料儲(chǔ)備庫(kù)，并出資約25.34億元購(gòu)買茅臺(tái)和義興酒業(yè)分公司玉屏片區(qū)周邊地塊、金臺(tái)壩地塊、茅臺(tái)酒廠老廠區(qū)等國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)，用于公司系列酒生產(chǎn)及預(yù)留發(fā)展用地等。

投之以桃，報(bào)之以李

貴州茅臺(tái)上市21年來(lái)，不僅在股價(jià)和市值上創(chuàng)造了行業(yè)奇跡，在對(duì)股東的豐厚回饋方面，也獲得了市場(chǎng)的高度贊譽(yù)。

數(shù)據(jù)顯示，自2001年上市以來(lái)，貴州茅臺(tái)已實(shí)施現(xiàn)金分紅22次，累計(jì)現(xiàn)金分紅1485.83億元，占凈利潤(rùn)比例為48.21%，若此次特別分紅得以實(shí)施，那么累計(jì)分紅將達(dá)1761.06億元，占凈利潤(rùn)比例為57.14%。茅臺(tái)在保持較高現(xiàn)金流的同時(shí)，給予了投資者實(shí)實(shí)在在的高額回報(bào)。

就在今年6月23日，貴州茅臺(tái)發(fā)布《2021 年年度權(quán)益分派實(shí)施公告》，每股向投資者派發(fā)現(xiàn)金紅利21.675 元，成為A股之最，此次特別分紅，每股將再派發(fā)紅利21.91元，年內(nèi)單股現(xiàn)金分紅達(dá)到43.585元，再度刷新A股紀(jì)錄。

“今年的分紅金額總計(jì)將超540億元，比貴州茅臺(tái)2021年全年凈利潤(rùn)還要高出22.91億元，相當(dāng)于將上一年度凈利潤(rùn)全部回饋給股東，充分體現(xiàn)茅臺(tái)在保持良好發(fā)展的同時(shí)，始終重視股東切實(shí)利益，共享發(fā)展紅利?！庇蟹治鋈耸恐赋?，在面對(duì)資本市場(chǎng)波動(dòng)的情況下，如此利好措施將更好增強(qiáng)股東獲得感，有利于為未來(lái)發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。

現(xiàn)金分紅一直是上市公司回報(bào)投資者的一種重要方式，而連續(xù)穩(wěn)定的分紅，也是投資者對(duì)上市公司財(cái)務(wù)健康判斷的重要依據(jù)。

上述人士分析稱，此次特別分紅方案實(shí)施后，不僅能夠給股東帶來(lái)豐厚利益，從對(duì)企業(yè)的本身影響來(lái)看，貴州茅臺(tái)賬面上仍留有超千億充足資金，現(xiàn)金流依然雄厚，不影響公司未來(lái)發(fā)展。

“從上市以來(lái)的分紅表現(xiàn)來(lái)看，茅臺(tái)的過人之處在于分紅不斷增長(zhǎng)，其投資價(jià)值更多體現(xiàn)在長(zhǎng)期的高利潤(rùn)回報(bào)及發(fā)展穩(wěn)定性上，這對(duì)于普遍承壓的上市公司而言難能可貴，也是茅臺(tái)受到資本市場(chǎng)如此青睞的重要原因?！?/p>

見微知著，未雨綢繆

今年的股市，對(duì)每個(gè)上市企業(yè)來(lái)說，無(wú)疑是風(fēng)急浪涌、震蕩不休，對(duì)茅臺(tái)來(lái)說也不例外。10月以來(lái)，面對(duì)短期股價(jià)波動(dòng)，茅臺(tái)并未隨波逐流，而是積極面對(duì)、未雨綢繆。茅臺(tái)官方曾多次表態(tài)“已關(guān)注股市波動(dòng)”，并強(qiáng)調(diào)“公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，有信心、有能力確保年度目標(biāo)實(shí)現(xiàn)”。

茅臺(tái)在短短一個(gè)多月之內(nèi)，用三季度報(bào)和突破千億銷售收入的茅臺(tái)酒超級(jí)單品向資本市場(chǎng)證明了這一點(diǎn)：

10月16日，貴州茅臺(tái)公布今年前三季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收871.6億元，同比增長(zhǎng)16.77%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)443.99億元，同比增長(zhǎng)19.14%。

11月21日晚間，貴州茅臺(tái)再發(fā)公告稱，公司實(shí)現(xiàn)茅臺(tái)酒營(yíng)業(yè)收入894.08億元，含稅銷售收入已超過1000億元。這也意味著貴州茅臺(tái)2022年的營(yíng)收規(guī)模在此前即已超過1000億元，比2021年實(shí)現(xiàn)同樣業(yè)績(jī)提前了一個(gè)月。

值得注意的是，距離2022年結(jié)束還有1個(gè)多月，其間還有年底旺銷，茅臺(tái)酒的銷售數(shù)據(jù)還將持續(xù)走高，距實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收目標(biāo)已相差無(wú)幾。

有關(guān)人士指出，良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，成為茅臺(tái)在面對(duì)資本市場(chǎng)波動(dòng)的“定海神針”。在面對(duì)疫情與經(jīng)濟(jì)下行雙重壓力下，不僅彰顯了茅臺(tái)“逆風(fēng)前行”的充足動(dòng)力，也將讓當(dāng)下承壓的白酒板塊乃至整個(gè)資本市場(chǎng)更加堅(jiān)定信心。

國(guó)家監(jiān)管層面一直倡導(dǎo)和支持上市公司結(jié)合所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段和盈利水平，增加現(xiàn)金分紅在利潤(rùn)分配中的比重。同時(shí)，也鼓勵(lì)上市公司大股東長(zhǎng)期持有公司股票，在股票出現(xiàn)下跌時(shí)積極通過增持股票的方式穩(wěn)定股價(jià)。

在股市低迷的現(xiàn)況下，茅臺(tái)在此時(shí)機(jī)實(shí)施現(xiàn)金分紅和增持股票，不僅體現(xiàn)出茅臺(tái)集團(tuán)作為大股東的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)，更反映出看好股份公司持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力充足，這給承壓的白酒板塊注入了行業(yè)向好的積極信心。

趨時(shí)奉勢(shì)，行穩(wěn)致遠(yuǎn)

對(duì)于大多數(shù)理性投資者，相較短期波動(dòng)而言，大家更加看好的是茅臺(tái)在資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期表現(xiàn)。

茅臺(tái)銷售相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)表示，貴州茅臺(tái)如今正在主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，提出實(shí)施“五合”營(yíng)銷法，統(tǒng)籌社會(huì)渠道商、自營(yíng)店、電商渠道商，構(gòu)建“一盤棋”的渠道格局，搭建“i茅臺(tái)”等貼近市場(chǎng)和消費(fèi)者的直銷渠道，成為業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)極，還著力構(gòu)建“品價(jià)匹配、層次清晰、梯度合理”的品牌產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化產(chǎn)品帶和理順價(jià)格帶，滿足不同消費(fèi)層次、不同消費(fèi)群體的真實(shí)需求。

從銷售渠道的優(yōu)化來(lái)看，貴州茅臺(tái)直銷渠道收入占比已從2017年的10.74%增到了今年前三季度的36.67%，今年3月底上線的“i茅臺(tái)”，短短兩季度時(shí)間營(yíng)收已達(dá)84.62億元。直銷渠道占比的提升，不僅讓茅臺(tái)對(duì)渠道的管控更為有力，也將進(jìn)一步提升公司利潤(rùn)。

從產(chǎn)品帶和價(jià)格帶的優(yōu)化來(lái)看，今年來(lái)陸續(xù)推出的珍品茅臺(tái)、虎年生肖、茅臺(tái)1935、100ml飛天茅臺(tái)等新品，進(jìn)一步豐富了茅臺(tái)在各價(jià)格帶的產(chǎn)品序列。這其中，“茅臺(tái)1935”營(yíng)收更超過了42億元，成為茅臺(tái)醬香系列酒的主力產(chǎn)品，10月以來(lái)，在多個(gè)區(qū)域出現(xiàn)一瓶難求現(xiàn)象。

此外，茅臺(tái)醬香系列酒3萬(wàn)噸技改工程、茅臺(tái)酒廠中華片區(qū)15棟酒庫(kù)續(xù)建項(xiàng)目等陸續(xù)建成投用，茅臺(tái)酒、茅臺(tái)醬香系列酒的市場(chǎng)供給將逐步擴(kuò)大，為貴州茅臺(tái)未來(lái)發(fā)展創(chuàng)造增量業(yè)績(jī)和增量效益。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“五合”營(yíng)銷法推動(dòng)了茅臺(tái)營(yíng)銷體制改革，隨著改革的持續(xù)深入，茅臺(tái)的市場(chǎng)管理能力和市場(chǎng)服務(wù)能力將持續(xù)提升，疊加產(chǎn)、質(zhì)量的穩(wěn)定提升，“i茅臺(tái)”以及不同價(jià)格帶產(chǎn)品在終端市場(chǎng)受到熱捧，旺銷態(tài)勢(shì)將不斷持續(xù)并成為“促消費(fèi)”的關(guān)鍵，給茅臺(tái)利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)了更多新的可能。

結(jié)合茅臺(tái)集團(tuán)“十四五”期間“雙翻番、雙鞏固、雙打造”戰(zhàn)略目標(biāo)，隨著茅臺(tái)酒每年的穩(wěn)定增收，加上醬香系列酒、茅臺(tái)家族產(chǎn)品的迅速崛起，在核心酒業(yè)板塊，茅臺(tái)正在構(gòu)建“一超多強(qiáng)”的穩(wěn)定發(fā)展格局，讓更多投資者對(duì)未來(lái)幾年內(nèi)茅臺(tái)發(fā)展仍然持有良好預(yù)期。

另外，茅臺(tái)董事會(huì)還審議了修改公司章程、董事會(huì)議事規(guī)則、總經(jīng)理辦公會(huì)議事規(guī)則、召開2022年第一次臨時(shí)股東大會(huì)的議案。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）