聚焦：美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐或?qū)⒎啪?貴金屬受提振表現(xiàn)亮眼
最新發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)11月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于盡快放緩加息步伐，以降低過(guò)度緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。這意味著，美聯(lián)儲(chǔ)有可能在12月貨幣政策會(huì)議上將加息幅度下調(diào)至50個(gè)基點(diǎn)。受此影響，周四貴金屬價(jià)格大幅上行，截至收盤，滬金期貨主力合約收漲0.43%，滬銀期貨主力合約收漲2.17%。
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美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)官員大致同意美聯(lián)儲(chǔ)有必要繼續(xù)加息以遏制通脹，并認(rèn)為在高通脹和就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，2023年聯(lián)邦基金利率將升至“略高于此前預(yù)期”的水平。
不過(guò)，一些官員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度表達(dá)了擔(dān)憂。少數(shù)官員警告說(shuō)，繼續(xù)以75個(gè)基點(diǎn)的幅度加息“增加了金融體系不穩(wěn)定或混亂的風(fēng)險(xiǎn)”。也有少數(shù)官員認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在遏制通脹方面沒(méi)有取得足夠進(jìn)展，沒(méi)有實(shí)質(zhì)性證據(jù)表明需放緩加息步伐。
紀(jì)要還顯示了美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的最新看法。美聯(lián)儲(chǔ)官員一致認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在明年某個(gè)時(shí)候陷入衰退的可能性幾乎與基線預(yù)期的可能性一樣高。經(jīng)濟(jì)學(xué)家暗示，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性接近50%。
據(jù)了解，美聯(lián)儲(chǔ)將于12月13日至14日舉行今年最后一次貨幣政策會(huì)議。受美國(guó)通脹形勢(shì)緩解影響，目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將下調(diào)加息幅度至50個(gè)基點(diǎn)。
國(guó)信期貨分析師周古玥告訴記者，此次美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要最大的看點(diǎn)在于，首次提及了對(duì)明年經(jīng)濟(jì)陷入衰退的預(yù)期，且對(duì)高通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)緊俏有了一定降溫的表述，12月加息50個(gè)基點(diǎn)以及后續(xù)加息速度放緩成為大概率事件。她表示，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力逐漸顯現(xiàn)，同時(shí)通脹從高位有所回落，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)市場(chǎng)情緒的壓制有望減弱，貴金屬價(jià)格也將獲得更多上行的動(dòng)力。
銀河期貨貴金屬分析師萬(wàn)一菁表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息將從“大火”改為“慢燉”的節(jié)奏，這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期正在不斷走強(qiáng)，尤其是2年期與10年期美國(guó)國(guó)債收益率倒掛日益加深，更表明了市場(chǎng)擔(dān)憂的加劇。
方正中期期貨分析師史家亮認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期不斷升溫，這將反向抑制美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏，后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向概率較大。從節(jié)奏與幅度看，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息50個(gè)基點(diǎn)可能性較大；2023年上半年再度加息1—2次，終端利率或?yàn)?.75%—5%，這一利率水平持續(xù)到2023年下半年，然后四季度將會(huì)視經(jīng)濟(jì)衰退程度降息。
近期美國(guó)部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，為經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期提供了新的依據(jù)，也為美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐提供新的證據(jù)。周古玥表示，美國(guó)10月核心CPI基本確認(rèn)見頂回落，最新出爐的美國(guó)11月Markit PMI陷入全面收縮，這表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)降溫顯著。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力逐漸顯現(xiàn)，同時(shí)通脹從高位回落，增長(zhǎng)和通脹博弈加劇，使得貴金屬上漲趨勢(shì)逐漸明朗。
“若美聯(lián)儲(chǔ)提及的經(jīng)濟(jì)衰退兌現(xiàn)，則將進(jìn)一步利好貴金屬表現(xiàn)?！敝芄奴h分析表示，通過(guò)復(fù)盤過(guò)去50年來(lái)美國(guó)衰退期的商品價(jià)格表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)黃金在過(guò)去8輪衰退期中，有6輪錄得上漲表現(xiàn)，且表現(xiàn)優(yōu)于有色和原油。而對(duì)比黃金來(lái)看，白銀在光伏需求的提振下，由于低庫(kù)存影響和全球供需短缺幅度的擴(kuò)大，將會(huì)受到更多商品屬性的支撐，具有更強(qiáng)的價(jià)格彈性。
在萬(wàn)一菁看來(lái)，加息預(yù)期的轉(zhuǎn)變將在短期內(nèi)給貴金屬市場(chǎng)帶來(lái)利多影響，但從長(zhǎng)期來(lái)看，依然需要根據(jù)具體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度而定?！耙?yàn)閺拿看蚊缆?lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)變對(duì)市場(chǎng)的影響來(lái)看，未來(lái)通脹與經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)將決定美聯(lián)儲(chǔ)的政策。如果最終利率上漲預(yù)期不斷抬升，也不排除市場(chǎng)情緒再度轉(zhuǎn)變的可能。從實(shí)際利率來(lái)看，由于國(guó)債收益率下行速度快于通脹回落預(yù)期，實(shí)際利率有所回落，這也提振了貴金屬價(jià)格的上行?！?/p>
具體看向美元指數(shù)的后市表現(xiàn)，史家亮表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)12月加息步伐放緩的可能性大，美元指數(shù)和美債收益率或從高位回落，下方關(guān)注105整數(shù)關(guān)口，若跌破則會(huì)進(jìn)一步測(cè)試100整數(shù)關(guān)口，當(dāng)前來(lái)看跌至該位置的時(shí)間可能偏長(zhǎng)。而上方繼續(xù)關(guān)注110關(guān)口，再度大幅上漲的概率較小。
貴金屬方面，他表示，國(guó)際金價(jià)短期上方關(guān)注1800美元/盎司(410元/克)的整數(shù)關(guān)口，下方依然關(guān)注1675—1680美元/盎司的關(guān)鍵支撐位，年內(nèi)國(guó)際金價(jià)再度測(cè)試1900美元/盎司上方的可能性存在。
（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）
標(biāo)簽： 美聯(lián)儲(chǔ)加息
