焦點精選！外資3天60億搶籌 指數(shù)反彈新高 食品飲料卷土重來？
今天A股略有回調(diào)，但11月重拾升勢的食品飲料板塊繼續(xù)走強，再創(chuàng)本輪反彈新高。板塊中青海春天漲停，妙可藍多、甘源食品、千禾味業(yè)、寶立食品漲超5%。
食品飲料漲幅居前
11月以來，食品飲料累計上漲16.8%，這在申萬一級31個行業(yè)中排在第二位，僅次于累計漲幅為17.29%的建筑材料。而通信、電力設(shè)備、計算機的累計漲幅靠后，國防軍工更是累計下跌。
(資料圖片僅供參考)
四因素刺激板塊走強
作為A股曾經(jīng)的明星板塊，近來再次走強的原因，顯然會是很多投資者關(guān)注的焦點。綜合市場觀點來看，主要有以下三個方面：
一是A股整體反彈向上(11月滬指漲7.83%，深成指漲8.06%，創(chuàng)業(yè)板指漲6.08%)，在水漲船高的作用下，食品飲料也就有了上漲動力。
二是食品飲料板塊此前回撤幅度較大(2021年2月18日至2022年10月31日最大回撤了48.47%)，本身存在技術(shù)性反彈需求，在整個市場止跌反彈時，無疑催化了這種需求。
三是食品飲料板塊業(yè)績依然向好。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度食品飲料板塊合計實現(xiàn)歸母凈利潤421.31億元，同比增長11.91%，增速較第二季度擴大4.34個百分點。
四是政策利好，主要來自疫情防控優(yōu)化。東北策略鄧?yán)娬J(rèn)為，防疫優(yōu)化對消費和有供給優(yōu)勢的制造業(yè)有利，消費存在階段性修復(fù)行情。
配置食品飲料正當(dāng)時？
雖說本月食品飲料板塊已強勢反彈向上，但在不少機構(gòu)看來，板塊仍然具備配置價值。中金公司從板塊估值角度認(rèn)為，食品飲料板塊的估值仍處于歷史較低位置，市場悲觀情緒已基本反映，看好2023年板塊表現(xiàn)的相對改善。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，食品飲料板塊最新市盈率(TTM)為32.83倍，市盈率百分位為32.83%，即當(dāng)前估值比只比歷史上32.83%的交易日要貴。而和2021年初板塊近70倍的估值相比，降幅已超過50%。
開源證券則認(rèn)為，食品飲料大邏輯仍在于消費復(fù)蘇，復(fù)蘇分兩個層面，首先是消費場景恢復(fù)；其次經(jīng)濟回暖帶來的消費力提升。前者對于銷量提升會有較大貢獻；后者將是消費持續(xù)升級的有力推手。疫情的邊際放松，將先體現(xiàn)在估值層面，而業(yè)績兌現(xiàn)可能會有時滯。
國金證券則從消費力提升角度認(rèn)為，人民始終在追逐對美好生活的向往。一方面，具備社
交屬性的消費品的長期價增邏輯具備持續(xù)性，我們維持長期超越通脹水平的價增判斷。另一方面，行業(yè)出清式增長仍有明顯空間，頭部集中紅利將持續(xù)釋放，背后是品牌力夯實+渠道力、信息力的提升，及行業(yè)規(guī)范化水平的提升。
北向資金積極搶籌
而從資金角度來看，這幾天強勢回流A股的北向資金也對食品飲料板塊青睞有加。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，過去3個交易日(11.11-11.15)，北向資金累計凈流入食品飲料板塊62.42億元，位居申萬一級31個行業(yè)之首。就個股而言，貴州茅臺成為北向資金凈流入最多的個股，金額為35.53億元。此外，五糧液、伊利股份、海天味業(yè)、瀘州老窖和百潤股份等也被北向資金積極凈流入。
投資者如何布局？
如果說食品飲料板塊卷土重來的話，中金公司表示，可以從以下三個方面布局：一是基本面處于底部的疫情修復(fù)標(biāo)的；二是受益于部分大宗原料見頂利潤率回升標(biāo)的；三是長期受益于消費升級和集中度提升的子行業(yè)龍頭。
中國銀河認(rèn)為，在疫情的擾動下，9月行業(yè)延續(xù)弱復(fù)蘇的態(tài)勢，但板塊內(nèi)部仍有分化，啤酒、復(fù)合調(diào)味品、預(yù)制菜等子行業(yè)實現(xiàn)較好增長。展望22Q4，我們?nèi)匀唤ㄗh關(guān)注三條投資主線：需求確定性、疫后復(fù)蘇與成本回落。
華創(chuàng)證券則認(rèn)為，白酒板塊短期來看已基本面觸底，目前處于底部投資區(qū)間。隨著后續(xù)餐飲業(yè)的恢復(fù)，包括連鎖、預(yù)制食品、調(diào)味品的細(xì)分龍頭會有成長及股價的彈性空間。
當(dāng)然了，也有機構(gòu)在看好消費復(fù)蘇的同時，也提醒投資者要對復(fù)蘇的過程保持耐心。浙商證券就表示，當(dāng)下消費基本面依然會受疫情反復(fù)影響，22Q4和23Q1基本面可能仍存一定壓力。
（文章來源：東方財富研究中心）
