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百億基金經(jīng)理致信投資人:低價撿籌碼機會來了


昨晚,美聯(lián)儲再度加息75個基點,美股大跌。而A股市場,也告別昨日的喧囂情緒,今日再度趨于平淡。

今日盤中,滬指大部分時間都在3000點下方運行,成交再度萎縮,各種熱點也快速切換,個股分化變得明顯。


(資料圖片僅供參考)

說實話,最近一段時間,市場情緒是比較浮躁的,各種傳聞、雜音,未經(jīng)證實的研究報告,對市場的影響越來越大。投資者似乎也更愿意去相信一些朦朧的利好,不過,一旦陷入傳聞的旋渦,很可能就會成為被割的韭菜。

往往這種時候,我們其實更應該靜下心來,對市場進行一些思考。

剛好今天,一位百億規(guī)模的基金經(jīng)理公開發(fā)布“致投資者的一封信”,向大家分享他對市場的思考和想法。今天這位基金經(jīng)理的這封信,在當前這個時候,確實也值得我們來看看,以免被現(xiàn)在市場的反復波動亂了心智。

而這位基金經(jīng)理,就是泰達宏利的王鵬,目前管理基金總規(guī)模121億,他管理的泰達轉型機遇、泰達宏利成長、泰達新興景氣龍頭、泰達宏利景氣智選18個月持有、泰達宏利景氣領航兩年持有等多個產(chǎn)品。王鵬在泰達宏利公司內部,可以說是頂梁柱的存在。

不過,今天在分享王鵬的觀點之前,先介紹一下他發(fā)出這封信的一個背景,這也有助于我們能更加清晰的了解他的觀點。

去年11月3日,王鵬管理的泰達宏利景氣領航這只產(chǎn)品正式成立,到今天剛好是成立滿一年。而該產(chǎn)品成立的這一年,其表現(xiàn)可謂是經(jīng)歷了巨大的波折。

今年4月26日,該產(chǎn)品凈值被腰斬,跌幅高達45%,凈值跌到0.55元。這對于要持有兩年的投資人來說,確實是巨大的損失。而在王鵬看來,是遭遇到了至暗時刻。

但隨后的4個月,又戲劇性地體驗了業(yè)績的大逆轉,到8月中旬,該產(chǎn)品凈值回升到了0.95元附近,眼看就要解套了。結果到現(xiàn)在,似乎又陷入了迷霧之中。

截至昨日收盤,泰達宏利景氣領航兩年持有的凈值依然只有0.8元,成立一年以來,-19.48%的業(yè)績,確實只能說是很一般。

正是在這樣的背景下,王鵬今天向投資者分享了他近期的思考和想法。接下來,我們看看他說了些什么。

首先,對于短期市場,王鵬認為,海外風險預期見頂回落,國內經(jīng)濟正在觸底回升,這已經(jīng)是不錯的投資大環(huán)境,至少要好于跌宕起伏的2022年初。此外,疊加政策強調要安全高質量發(fā)展,并展現(xiàn)對實體經(jīng)濟(特別是高端制造業(yè))不遺余力的支持,將發(fā)揮長板,補足短板定位為未來數(shù)年發(fā)展方向,以上種種均為我們提供了充足的投資機會。

對于未來的投資機會,王鵬認為,結合未來幾年行業(yè)景氣度考量,長板行業(yè)大概率聚焦在風電、光伏、儲能、新能源車等高景氣板塊。短板行業(yè)則考慮關注軍工、信創(chuàng)、半導體、醫(yī)藥。這兩類行業(yè)不僅業(yè)績增長有邏輯支撐,同時風格上也形成了不錯的對沖。在當前偏存量博弈的市場里,市場有望保持結構性機會。

在投資方法上,到底是階段性追逐市場熱點,還是長期堅定持有看好的行業(yè)?對于這個問題,王鵬也有自己的思考。

這些年,王鵬一直堅持投資景氣行業(yè)龍頭,追求戴維斯雙擊的投資邏輯,且從目前來看中長期取得了較為不錯的效果。

在王鵬看來,近幾年,中觀上行業(yè)熱點切換不斷提速,如果頻繁切換,看似各個熱點都有參與,但可能多半是站在了各種熱點行業(yè)的高點。與其追著熱點跑,倒不如停下思考哪些行業(yè)具有長期上漲的空間。

那么,哪些行業(yè),才具有長期上漲的空間?

王鵬認為,那些符合時代發(fā)展趨勢,長期空間大、短期業(yè)績增速高的行業(yè),才是值得深度參與的。這當中,競爭壁壘高,且延續(xù)性強的公司更加值得關注。這也是王鵬長期以來所堅持的投資風格。

近一年來,王鵬管理的產(chǎn)品,都經(jīng)歷了凈值的大幅波動,而且今年以來,其管理的產(chǎn)品普遍處于虧損狀態(tài)。那么,王鵬如何看看待波動?

王鵬認為,波動不是風險,拿了錯誤的資產(chǎn)才是風險。作為市場參與者,我們無法左右市場的波動,而面對波動,如何應對才是我們需要思考與解決的問題。從投資角度來看,權益產(chǎn)品業(yè)績長期優(yōu)異的背后,往往伴隨著短期波動,也正是短期波動的堆砌,才收獲了豐碩的果實。

最后,王鵬表示,當前不少景氣行業(yè)經(jīng)歷回調,估值已處于相對低位。這在一定程度上,為我們提供了一次低價撿拾籌碼的機會,也可能在未來更大限度地增厚產(chǎn)品收益。當前市場表現(xiàn)讓人心態(tài)消極,但是理性告訴我們要振作起來,投資是反人性的,是風險與收益博弈的結果,拉長時間來看,這些煎熬不過是投資路上的短暫插曲。如果在市場恐慌之時,我們堅持住了,那么相信曙光初現(xiàn)的時候,我們終將迎來暖陽。

王鵬致投資者的這封信,大概就是這些內容。近期,不少基金經(jīng)理、私募大佬,很多人都是在給投資者寫信,不少人主要是因為業(yè)績較差,給投資者寫的致歉信。

王鵬此番公開發(fā)聲,目的并非是所謂的“致歉信”,因為總體來說,業(yè)績也并不算太差。更多的,還是分享他對市場的思考,以及分享他的投資風格。

他管理的所有產(chǎn)品,其實今年以來的業(yè)績,在同類型布局賽道的產(chǎn)品中,其實還算相對不錯的。只不過,面臨的比較明顯的問題,就是凈值波動幅度較大,畢竟都是買的成長股,自然是“高彈性+高波動”。

再看王鵬管理產(chǎn)品的重倉股,不少都是以高端制造和新能源為主的高景氣度方向,這些品種,確實可能面臨較大的波動。

那么,對于一個基民而言,如何才能從王鵬所管理的基金上賺到錢?

基金產(chǎn)品的回報,不等于基民的回報。只有適當止盈,才能將產(chǎn)品的回報真正轉化為基民的投資回報。所以,只要預期市場有反彈趨勢,就可以逢低買入王鵬管理的開放式產(chǎn)品,在底部區(qū)間建倉,并在頂部區(qū)間止盈權益類產(chǎn)品。而當前的位置,其實正是一個相對較低的位置。

其次,王鵬管理的產(chǎn)品中,有三只都是有持有期的產(chǎn)品,比如泰達高研發(fā)6個月持有、泰達宏利景氣領航兩年持有,以及泰達宏利景氣智選18個月持有。這類產(chǎn)品,買入之后必須要持有期滿之后,才能贖回。所以,也可以選擇在低位買入這類產(chǎn)品,用時間換空間,只有管好自己的手腳,才能不被市場震下車。

(文章來源:每日經(jīng)濟新聞)

標簽: 基金經(jīng)理

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