中信建投：新機(jī)遇下 未來(lái)歐洲熱泵市場(chǎng)空間可期
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中信建投證券研報(bào)認(rèn)為，目前歐洲市場(chǎng)能源結(jié)構(gòu)仍主要以天然氣等為代表的傳統(tǒng)能源為主，而近期發(fā)生的俄烏沖突事件使得歐洲地區(qū)短期天然氣供應(yīng)緊張、價(jià)格持續(xù)飆升。短期來(lái)看，政策端，近年來(lái)在歐洲碳中和目標(biāo)的驅(qū)使下，各國(guó)頻發(fā)鼓勵(lì)熱泵、減少傳統(tǒng)燃料熱水器安裝的政策，持續(xù)利好熱泵產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。長(zhǎng)期看，歐洲熱泵滲透率當(dāng)前仍低，未來(lái)仍有較大提升空間。關(guān)注在熱泵領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的白電龍頭及海外熱泵需求高景氣帶動(dòng)下的相關(guān)零部件標(biāo)的。
全文如下
中信建投 | 歐洲能源危機(jī)下的發(fā)展新機(jī)遇
歐洲能源危機(jī)為熱泵市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)巨大機(jī)遇。目前歐洲市場(chǎng)能源結(jié)構(gòu)仍主要以天然氣等為代表的傳統(tǒng)能源為主，而近期發(fā)生的俄烏沖突事件使得歐洲地區(qū)短期天然氣供應(yīng)緊張、價(jià)格持續(xù)飆升。與此同時(shí)，歐洲近年來(lái)在碳中和目標(biāo)的要求下，熱泵在這樣的背景下，熱泵供暖、熱泵熱水器本身的經(jīng)濟(jì)性、低碳排放特性凸顯，短期需求迎來(lái)高增。
新機(jī)遇下，未來(lái)歐洲熱泵市場(chǎng)空間可期。短期來(lái)看，政策端，近年來(lái)在歐洲碳中和目標(biāo)的驅(qū)使下，各國(guó)頻發(fā)鼓勵(lì)熱泵、減少傳統(tǒng)燃料熱水器安裝的政策，持續(xù)利好熱泵產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。長(zhǎng)期看，歐洲熱泵滲透率當(dāng)前仍低，未來(lái)仍有較大提升空間。
產(chǎn)業(yè)鏈視角下，未來(lái)哪些環(huán)節(jié)有望受益于熱泵市場(chǎng)景氣度的持續(xù)上行？從上游零部件環(huán)節(jié)來(lái)看，壓縮機(jī)部件中轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)國(guó)內(nèi)技術(shù)已經(jīng)十分成熟，但渦旋壓縮機(jī)仍有很大國(guó)產(chǎn)替代空間；換熱器品類(lèi)繁多，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)格局仍然較為分散；閥件歷經(jīng)多年發(fā)展已經(jīng)較為成熟，也已經(jīng)涌現(xiàn)出了三花、盾安等龍頭品牌；水泵部件國(guó)內(nèi)品牌中大元泵業(yè)整體處于領(lǐng)先地位。
投資建議：關(guān)注在熱泵領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的白電龍頭，推薦美的集團(tuán)、格力電器；關(guān)注海外熱泵需求高景氣帶動(dòng)下的相關(guān)零部件標(biāo)的，推薦大元泵業(yè)、海立股份、盾安環(huán)境等
風(fēng)險(xiǎn)提示：歐洲市場(chǎng)需求不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、貿(mào)易政策變動(dòng)等
（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司）
標(biāo)簽： 市場(chǎng)空間 中信建投
