天天實(shí)時(shí)：每日機(jī)構(gòu)分析：9月27日

2022-09-29 17:24:06|

來源：新華財(cái)經(jīng) 作者：

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·Equiti Capital:英鎊尚未走出困境

·德意志銀行：預(yù)計(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入“痛苦的”衰退

·花旗：對(duì)英鎊兌美元將跌至平價(jià)的預(yù)測(cè)是合理的

(資料圖片僅供參考)

·澳新銀行：日元將繼續(xù)走軟

·德商銀行：美聯(lián)儲(chǔ)抗擊通脹的決心是支撐美元的最重要因素

·摩根士丹利：澳儲(chǔ)行下周將加息50個(gè)基點(diǎn)

【機(jī)構(gòu)分析】

·英國(guó)經(jīng)紀(jì)商Equiti Capital首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stuart Cole表示，英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利昨晚表示，若有必要，英國(guó)央行將毫不猶豫地加息，貨幣政策會(huì)議的日期仍在11月3日不變。個(gè)人認(rèn)為，其聲明對(duì)英鎊有所幫助。這表明英國(guó)央行不會(huì)改變方向，這有助于英鎊的復(fù)蘇，同時(shí)傳達(dá)了一個(gè)信息，即央行沒有恐慌。不過，無論如何，英鎊都沒有走出困境。英國(guó)央行必須提高利率，但這將導(dǎo)致增長(zhǎng)放緩加劇。而參考1992年的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)時(shí)加息也未能對(duì)英鎊提供支撐。

·德意志銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Folkerts-Landau表示，預(yù)計(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入“深度和長(zhǎng)期”的衰退，因?yàn)橛?guó)央行正在努力控制通脹，衰退是英國(guó)為金融穩(wěn)定和走上正軌所必須付出的代價(jià)。他還稱，英國(guó)央行等到11月的下次會(huì)議再采取行動(dòng)“有點(diǎn)冒險(xiǎn)”。不過他說，他認(rèn)為英鎊兌美元更有可能回升至1.15，而不是觸及平價(jià)。英國(guó)央行加息為時(shí)已晚，且幅度太小，利率必須大幅上升。同時(shí)，他贊賞英國(guó)政府舉措的“信念”，并認(rèn)為減稅是必要的，但質(zhì)疑時(shí)機(jī)。他預(yù)計(jì)之后失業(yè)率將大幅上升，這將是一場(chǎng)痛苦的衰退。但他認(rèn)為沒有辦法解決這個(gè)問題。

·花旗外匯分析全球主管Ebrahim Rahbari表示，由于英鎊沒有明確的估值門檻，對(duì)英鎊兌美元跌至平價(jià)的預(yù)測(cè)看起來“相當(dāng)合理”，但仍不認(rèn)為這是無法避免的。花旗分析師正在把平價(jià)視為下一個(gè)關(guān)鍵水平。雖然傳統(tǒng)估值表明英鎊不必再大幅下跌，但英鎊的“崩潰”實(shí)際上是與政策措施掛鉤的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這才使得市場(chǎng)紛紛預(yù)計(jì)英鎊兌美元將跌至平價(jià)或平價(jià)以下。匯率問題不太可能發(fā)展成一場(chǎng)危機(jī)，因?yàn)橛?guó)沒有太多以外幣計(jì)價(jià)的債務(wù)。

·上周，日本財(cái)務(wù)省20年來首次出手干預(yù)匯市。而在澳新銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，此舉可能只能在短期內(nèi)穩(wěn)定日元匯率，但不能阻止日元進(jìn)一步走軟。引發(fā)財(cái)務(wù)省進(jìn)行干預(yù)的似乎是日元走軟的速度，而不是政策制定者想要設(shè)定日元的具體水平。因此，只要日元逐步、有序地走軟，財(cái)務(wù)省作出進(jìn)一步干預(yù)的可能性很低。即使美日國(guó)債之間的收益率利差繼續(xù)擴(kuò)大、美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)激進(jìn)加息，日本央行也將繼續(xù)原地踏步。所以該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美元兌日元將在150點(diǎn)見頂。

·德商銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美元前景仍然樂觀。大幅加息已經(jīng)開始產(chǎn)生效果，美國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)可能會(huì)尤其突顯這一點(diǎn)，但新屋銷售總數(shù)年化數(shù)據(jù)和諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)也可能表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然相對(duì)強(qiáng)勁。為了抗擊通脹，美聯(lián)儲(chǔ)勢(shì)將進(jìn)一步加息，這種決心是支撐美元的最重要因素。不能忽視的是，美元貿(mào)易加權(quán)匯率正處于創(chuàng)紀(jì)錄水平，但目前的匯率水平從根本上說是合理的。

·摩根士丹利指出，目前的市場(chǎng)共識(shí)是澳儲(chǔ)行將在下周加息50個(gè)基點(diǎn)，而該行也同意這一預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)其將繼續(xù)加息以遏制通脹。澳儲(chǔ)行面臨著艱難的抉擇，加息可能導(dǎo)致需求放緩，而房?jī)r(jià)的不斷下跌又會(huì)拖累消費(fèi)者支出。預(yù)計(jì)在2023年澳大利亞就業(yè)市場(chǎng)將更加疲軟，該行已將澳大利亞2023年底的失業(yè)率從3.9%上調(diào)至4.2%，并將2023年底的總體和核心通脹預(yù)期定在3.9%。

（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）

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