環(huán)球快訊:遠期售匯業(yè)務外匯風險準備金率調升至20% 調節(jié)遠期購匯需求 促進人民幣匯率穩(wěn)定
為穩(wěn)定外匯市場預期，加強宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0上調至20%。該消息發(fā)布后，離岸人民幣對美元短線拉升300個基點。
(資料圖)
中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，從之前的經驗看，上調外匯風險準備金率是應對匯率波動的重要且有效的宏觀審慎措施。此次調升，有助于調節(jié)遠期購匯需求，抑制順周期“羊群效應”，促進人民幣匯率穩(wěn)定。
有利于保持人民幣匯率
在合理均衡水平上雙向波動
外匯風險準備金是人民銀行為抑制外匯市場過度波動，將銀行遠期售匯業(yè)務納入宏觀審慎政策框架，對開展代客遠期售匯業(yè)務的金融機構收取的一種準備金。一般規(guī)律是，當人民幣貶值預期較強時，上調外匯風險準備金率；當人民幣升值預期較強時，下調外匯風險準備金率。
回顧上一次調整，2020年10月，人民銀行決定自2020年10月12日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率下調為0.業(yè)內專家認為，通過下調遠期售匯業(yè)務的準備金率，可以進一步平衡外匯市場的供需，從而實現(xiàn)人民幣匯率在合理均衡的位置上保持穩(wěn)定。
時隔兩年，2022年9月，遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率上調至20%。對此，中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0上調至20%，將提高銀行遠期售匯成本，降低企業(yè)遠期購匯需求，進而減少即期市場購匯需求，有助于外匯市場供需平衡。
“當前，在人民幣匯率貶值壓力較大的背景下，人民銀行重新調整遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的雙向波動?！闭新?lián)金融首席研究員董希淼表示，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0上調至20%，將適當增加遠期購買外匯的成本，減少企業(yè)和個人對遠期外匯的需求，從而進一步抑制外匯升值壓力。
人民幣不存在
持續(xù)貶值的基礎
今年以來，人民幣匯率有升有貶、彈性增強，在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定，衡量一籃子貨幣的CFETS人民幣匯率指數(shù)與去年末基本持平。接近央行人士此前表示，近日人民幣對美元匯率“破7”，引發(fā)短期內貶值的各種壓力已得到釋放。
值得一提的是，此前，人民銀行宣布，決定自2022年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行8%下調至6%。這也是繼今年4月份人民銀行宣布自2022年5月15日起下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點后，年內第二次下調外匯存款準備金率。
今年以來，受美聯(lián)儲持續(xù)加息影響，美元指數(shù)不斷走強，包括人民幣在內的非美元貨幣均出現(xiàn)不同程度的貶值。如何看待人民幣匯率走勢？溫彬分析稱，從我國經濟基本面看，預計三季度GDP增速較二季度有明顯回升，通脹水平溫和可控，國際收支狀況良好，特別是經常項目和直接投資等國際收支基礎性項目保持較高順差，為人民幣匯率穩(wěn)定和外匯市場平穩(wěn)運行奠定了基礎，人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表達了一致觀點。在他看來，從國內基本面、國際收支、人民幣匯率彈性、人民幣資產長期配置價值等方面看，人民幣不具備趨勢貶值基礎。盡管海外宏觀環(huán)境變化、市場波動劇烈，但人民幣將繼續(xù)運行在合理區(qū)間，雙向波動常態(tài)化。
8月份最新經濟數(shù)據顯示，我國經濟頂住多種超預期因素影響，延續(xù)恢復發(fā)展態(tài)勢，主要指標出現(xiàn)積極變化。管濤預計，隨著穩(wěn)經濟一攬子政策措施和接續(xù)政策逐步落地生效，國內經濟回升勢頭得到鞏固和加強，人民幣匯率最終將回歸反映我國經濟穩(wěn)中向好的基本面狀況。
外匯市場交易秩序
總體良好
外匯局最新公布的數(shù)據顯示，8月份，衡量結匯意愿的結匯率為71%，較今年以來月均值提升3個百分點，顯示市場主體保持“逢高結匯”的理性交易模式，結匯意愿有所增強。溫彬分析稱，在當前人民幣匯率點位下，市場主體結匯意愿較強，將成為人民幣匯率的重要市場支撐力量。另外，8月份衡量售匯意愿的售匯率為67%，與今年以來月均值基本持平，反映市場主體呈現(xiàn)“逢高結匯、逢低購匯”的交易模式，外匯市場交易秩序總體良好。
溫彬建議，對于外向型企業(yè)而言，要樹立匯率風險中性的理念，主動利用衍生工具，做好匯率風險管理，保持正常的生產經營。
接近央行人士近日表示，人民銀行密切關注人民幣匯率走勢，堅持實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度，尊重市場規(guī)律，維護市場秩序，加強預期管理，遏制投機炒作。人民幣匯率保持基本穩(wěn)定有強力支撐和堅實基礎，雙向浮動是常態(tài)，不會出現(xiàn)“單邊市”。
（文章來源：金融時報）
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