8月9日，鈷金屬概念股異動拉升，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)(301219.SZ)一度飆漲近8%，寒銳鈷業(yè)(300618.SZ)、華友鈷業(yè)(603799.SH)等股跟漲。上海鋼聯(lián)8月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，電解鈷價格連續(xù)多日下跌后首次上漲，上漲4.2萬元/噸至35.5萬元/噸。硫酸鈷、氯化鈷等鈷化合物價格小幅上漲。

消息面上，據(jù)《中證報》，業(yè)內(nèi)人士證實鈷金屬要被戰(zhàn)略收儲。紅星資本局也從多位業(yè)內(nèi)人士處獲悉，該消息屬實。

(相關(guān)資料圖)

上海鋼聯(lián)鈷分析師趙超告訴紅星資本局，鈷在高溫合金以及超合金上具備重要應(yīng)用，作為航空航天領(lǐng)域發(fā)動機(jī)等核心零部件的重要組成部分，鈷收儲具有軍事戰(zhàn)略意義。此外，鈷全球大部分份額的供給來自剛果，冶煉產(chǎn)能幾乎集中在中國，而國內(nèi)90%以上的鈷都依賴于進(jìn)口。從資源稀缺程度來看，收儲為國家戰(zhàn)略儲備具備戰(zhàn)略意義?？紤]電解鈷工廠產(chǎn)能爬坡有限，一旦收儲落地，將對電解鈷市場供需及鈷價產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

鈷金屬將被戰(zhàn)略收儲

或帶動鈷價止跌回穩(wěn)

近年來，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，銅、鈷、鎳等新能源關(guān)鍵金屬需求強(qiáng)勁。其中鈷是鋰電池正極化學(xué)穩(wěn)定性和安全性的關(guān)鍵材料，能夠幫助電動車獲得更長里程和壽命，受到市場關(guān)注。

工信部8月5日發(fā)布的2022年上半年鎳鈷鋰行業(yè)運行情況顯示，上半年我國精煉鈷(包括電解鈷、鈷粉、鈷鹽等，折金屬量)產(chǎn)量為5.8萬噸，同比下降6.9%；金屬鈷現(xiàn)貨均價51.4萬元/噸，同比上漲48.5%。

但自今年二季度起，受全球流動性收緊、下游需求不振等影響，鈷價高位回調(diào)。6月30日，鈷價格較今年高點下降32.5%。

7月鈷價震蕩下跌。據(jù)生意社數(shù)據(jù)，截至7月31日，鈷價33.27萬元/噸，較月初下跌11.59%。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，硫酸鈷7月均價僅為6.6萬元/噸，較3月11.9萬近乎下降一半，環(huán)比下跌45%。

進(jìn)入8月，鈷價持續(xù)回落。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，8月第一周電鈷價格為31萬-32萬元/噸，均價較前一周下降5.06%。

業(yè)內(nèi)普遍對鈷價的預(yù)期保持在低位或下降可能。

中信證券報告指出，作為鈷重要的終端消費領(lǐng)域，消費電子行業(yè)的需求走弱，對鈷價產(chǎn)生明顯壓制。三季度在國內(nèi)進(jìn)口原料預(yù)期下滑和消費旺季的拉動下，鈷價下跌趨勢或?qū)②吘彙?/p>

西南證券認(rèn)為，目前前驅(qū)體廠商無顯著備貨意愿，預(yù)計短期內(nèi)鈷價將維持低位并存在下降可能。

不過鈷金屬要被戰(zhàn)略收儲的消息，讓鈷價在連續(xù)多日下跌后首次上漲。上海鋼聯(lián)8月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，電解鈷價格上漲4.2萬元/噸至35.5萬元/噸，硫酸鈷、氯化鈷等鈷化合物價格小幅上漲。

對于戰(zhàn)略收儲對鈷價的影響，上海鋼聯(lián)鈷分析師趙超指出，2022年上半年，國內(nèi)鈷金屬產(chǎn)量約3240噸，折合月均產(chǎn)量540噸，若按之前短期收儲2000-3000噸，對國內(nèi)電解鈷供給將產(chǎn)生較大影響，預(yù)計現(xiàn)貨供應(yīng)較為緊張。需求方面，當(dāng)前鈷行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，做庫存意愿不高，加上2022年3C消費電子整體需求低迷，對鈷采購量下滑顯著。供需格局改善一定程度支撐鈷價止跌回穩(wěn)。

動力電池去鈷化

蜂巢首發(fā)無鈷電池

全球鈷資源主要分布在非洲剛果(金)。研究機(jī)構(gòu)Cobalt Institute發(fā)布的《鈷市場報告》顯示，2021年該國產(chǎn)量占全球比例超70%，剛果(金)鈷礦供應(yīng)又集中來自于加丹加銅鈷礦帶。

英國商品研究所(CRU)最新數(shù)據(jù)顯示，2021年鈷原料供應(yīng)約15.9萬噸金屬鈷，同比增13.17%；精煉鈷供應(yīng)約16萬噸，同比增 15.1%；鈷需求約17.4萬噸，同比增27%。

電動汽車是鈷需求的關(guān)鍵。目前鈷的消耗之中有40%以上應(yīng)用于鋰電池。但在電池未來發(fā)展的技術(shù)路線上，鈷的需求呈現(xiàn)走低趨勢。

業(yè)內(nèi)人士告訴紅星資本局，相比鎳資源，鈷資源更稀缺，其主要集中在剛果(金)，當(dāng)?shù)氐恼攮h(huán)境不穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)鏈脆弱，鈷價也更高，這促使部分電動車、動力電池廠商積極探索高鎳低鈷或無鈷化路線。目前行業(yè)已經(jīng)形成三元高鎳低鈷的趨勢，一方面是為了降低成本，另一方面是為了更高的能量密度。

特斯拉(TSLA.US)的鈷使用量從2012年的11kg/車降至2018年的4.5kg/車。松下的NCA技術(shù)路線是高鎳低鈷的代表，含鈷量僅為約5%。

長城汽車(601633.SH)旗下的蜂巢科技是首家宣稱量產(chǎn)無鈷電池的企業(yè)，其2021年8月在成都車展上宣布，全球首款無鈷電池包正式搭載歐拉櫻桃貓，實現(xiàn)量產(chǎn)裝車。

盡管無鈷電池研發(fā)取得一些進(jìn)展，但距離商業(yè)化還有一段路程。上述業(yè)內(nèi)人士表示，無鈷電池不是指磷酸鐵鋰這樣本身不含鈷的電池。目前真正的無鈷電池，除了蜂巢科技，其他企業(yè)大多處于技術(shù)層面。寧德時代董事長曾毓群就曾透露，公司有無鈷電池技術(shù)儲備。

目前鈷仍然在三元電池中廣泛應(yīng)用。通用汽車計劃在其自主生產(chǎn)的電池中使用鈷，為雪佛蘭Silverado EV、GMC HUMMER EV和凱迪拉克LYRIQ等電動汽車提供動力。

特斯拉在其2021影響力報告中提到，該公司未來幾年的鈷需求會繼續(xù)上升，因為其電動車及電池的增長率，會超過鈷需求降低速度。

概念股異動拉升

A股鈷業(yè)龍頭有哪些？

A股鈷概念股合計有近30只，其中的龍頭主要包括華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)(603993.SH)、寒銳鈷業(yè)、格林美(002340.SZ)等。8月9日，鈷金屬概念股異動拉升，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)一度飆漲近8%，寒銳鈷業(yè)、華友鈷業(yè)等股跟漲。

據(jù)了解，華友鈷業(yè)是中國最大鈷產(chǎn)品供應(yīng)商，業(yè)務(wù)涉及有色金屬(鈷、鎳新材料的深加工)、新能源電池材料及原料(鋰電正極材料和三元前驅(qū)體產(chǎn)品)等。2021年實現(xiàn)營業(yè)收入353.2億元，同比增長66.7%；歸母凈利潤39億元，同比增長234.6%。今年上半年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤22-26億元，同比增長49.86%-77.11%。

特斯拉此前宣布，將與華友鈷業(yè)和中偉股份(300919.SZ)簽訂供貨框架協(xié)議，后兩家企業(yè)將向特斯拉供應(yīng)電池材料三元前驅(qū)體，即鎳、鈷和錳材料。

洛陽鉬業(yè)是全球第二大鈷生產(chǎn)商，2021年實現(xiàn)營業(yè)收入1738.63億元，同比增長53.89%；歸母凈利潤51.06億元，同比增長119.26%；今年上半年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤39.75-42.16億元，同比增長65%-75%。

6月30日，洛陽鉬業(yè)公告，公司位于剛果(金)的KFM銅鈷礦項目一期工程，將于2023年上半年投產(chǎn)，投資額18.26億美元。公告顯示，KFM銅鈷礦是世界上最大、最高品位的未開發(fā)銅鈷礦項目之一，與公司現(xiàn)有的TFM銅鈷礦相距33公里。該項目預(yù)計2023年上半年投產(chǎn)，未來達(dá)產(chǎn)后預(yù)計新增年平均9萬噸銅金屬和3萬噸鈷金屬。

洛陽鉬業(yè)稱，2023年TFM混合礦和KFM兩個新建項目將投產(chǎn)，屆時洛陽鉬業(yè)將成為全球最大的鈷原料供應(yīng)商，同時KFM將成為世界第一大鈷礦山。

寒銳鈷業(yè)主要從事金屬鈷粉及其他鈷產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售，主營產(chǎn)品包含鈷粉、電解銅和鈷精礦，2021年實現(xiàn)營業(yè)收入43.5億元，同比增長93%；歸母凈利潤6.63億元，同比上升98.25%；今年上半年營業(yè)收入27.93億元，同比增長34.28%；歸母凈利潤3.05億元，同比降低14.22%。

寒銳鈷業(yè)年產(chǎn)5000噸的鈷粉技改項目于今年3月投產(chǎn)，鈷粉產(chǎn)能由3000噸提升至5000噸；5000噸氫氧化鈷項目于6月份投產(chǎn)，氫氧化鈷產(chǎn)能由5000噸提升至10000噸；10000T/a金屬量鈷新材料及26000t/a三元前驅(qū)體項目一期工程完成了土建和設(shè)備安裝，目前正在試生產(chǎn)。

格林美的主營業(yè)務(wù)是廢棄鈷鎳鎢資源與電子廢棄物的循環(huán)利用，以及鈷鎳粉體材料、電池材料、碳化鎢、金銀等稀貴金屬、銅與塑木型材的生產(chǎn)銷售。2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入193.01億元，同比增長54.83%；歸母凈利潤9.23億元，同比增長123.82%。

格林美核心產(chǎn)品動力電池用三元前驅(qū)體材料出貨量超過91,000噸(銷售收入942,399.66萬元)，同比大幅增長近120%(銷售收入同比增長達(dá)205.39%)，位居全球市場前二。其中8系及8系以上高鎳前驅(qū)體出貨總量54,885噸，占出貨總量的60%以上，位居世界前茅。

（文章來源：紅星資本局）